DOC《投资建议 仅供参考》

投资建议 仅供参考 据此操作 风险自负 总第123期 钢材金融研究中心编 2012年7月25日

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一、基本面

1、宏观 24日央行公开市场操作950亿元7天逆回购,中标利率3.

35%,恰好对冲了本周到期的1000亿元的逆回购.业内人士认为,下周并无逆回购到期资金,央行如此大规模逆回购或意味着下调存款准备金率将延后至8月份. 附表:时事摘要 题目 摘自 主要内容 汇丰PMI初值升至5个月高点 就业指数滑入3年新低 每日经济新闻 昨日,汇丰中国制造业采购经理人指数数据显示,7月初值升至49.5,虽仍处于荣枯线之下,但已是5个月来最高值.汇丰认为,本月PMI初值显示前期的宽松政策已经开始产生效果,然而总需求仍偏弱,就业市场继续承压,因而需要继续加大政策的宽松力度以稳增长、保就业. 利用外资十二五规划发布 强调规模适度稳定 每日经济新闻 继国家鼓励民间资本的各项细则相继出台之后,利用外资又成为另一个热点.近日,国家发改委发布了《"十二五"利用外资和境外投资规划》.《规划》总结了我国在"十一五"期间利用外资和境外投资的基本情况,并提出"十二五"期间我国利用外资和境外投资的主要目标任务和政策措施. 财政部:营改增企业所获财政资金将征税 经济参考报 为配合营业税改征增值税试点工作,财政部24日公布《营业税改征增值税试点有关企业会计处理规定》.《经济参考报》记者从参与政策制定的相关官员处获悉,规定首次明确,营改增试点中因实际税负增加而获得财政扶持资金的企业,必须缴纳企业所得税. 物流园区企业房产税优惠政策正在研究 中国证券报 中国证券报记者获悉,有关部门正在进行物流园区企业房产税税收优惠政策的研究,包括在计算房产税时,将土地价格从房产原值计算中扣除出去,物流园区企业税收负担有望进一步减轻. 国务院专项督查16省市楼市调控 中国证券报 党中央、国务院高度重视房地产市场平稳健康发展.针对近期房地产市场出现的新情况、新问题,为进一步推动房地产市场调控政策措施落实,坚决抑制投机投资性需求,巩固房地产市场调控成果,国务院决定从7月下旬开始,派出8个督查组,对16个省(市)贯彻落实国务院房地产市场调控政策措施情况开展专项督查. 央行再度逆回购950亿 4周"放水"5680亿 北京商报 央行昨日在公开市场进行了950亿元7天期逆回购,中标利率继续持平于3.35%,操作量较上周四再增加150亿元.据了解,本周公开市场逆回购到期资金达1000亿元,而可用于对冲的到期央票仅10亿元,再加上今日商业银行还将面临例行缴存、月末资金考核等压力,银行资金面趋紧. 人民币升值预期减弱代客结售汇再现逆差 上海证券报 7月24日,国家外汇管理局公布的数据显示,6月银行代客结售汇逆差35亿美元.这是继今年4月份以后,年内第二次出现代客结售汇逆差.这与近期美元强势,人民币升值预期减弱不无关系. 西班牙命悬一线 希腊奄奄一息 上海证券报 股市的疲弱不振,充分说明了当前欧元区第四大经济体西班牙所面临的严峻形势.在多个自治区已经或是据传即将寻求中央政府援助之后,西班牙已经走到了向欧盟申请全面援助的边缘. 欧债危机风险蔓延 核心国家德国AAA评级报警 中国证券报 国际评级机构穆迪23日宣布,由于西班牙和意大利申请全面救助的风险上升,国际援助方进一步援助希腊意愿下降,导致希腊发生违约甚至退出欧元区的风险再度上升,欧债危机不确定性骤增,故将欧元区尚拥有AAA最高主权信用评级的德国、荷兰和卢森堡三国评级展望由稳定降至负面. 欧元区7月制造业PMI创三年多新低 中国证券报 24日,市场研究机构Markit公布的最新数据显示,欧元区7月份综合采购经理人指数(PMI)初值46.4,为连续第6个月收缩,与6月份环比持平;

欧元区7月份制造业PMI初值跌至37个月低点44.1,不及预期值45.3与6月份的45.1. 美国总统候选人陷"信任危机" 第一财经日报 对于旨在谋求连任的奥巴马而言,"出生地造假"问题如今又被人拿出来大做文章;

而身为共和党总统准候选人的罗姆尼最近也比较烦,他被怀疑利用海外经营的机会逃税.在如今的大选白刃战阶段,两大候选人都在关键时刻深陷"信任危机".

2、现货市场 上周国内建材市场跌势加剧,北京上海等地跌幅多在百元以上,成交上除了周四北京大户纷纷砸低价格抛售而带来的"昙花一现"外,各地市场成交依旧寥寥无几.工地欠款现象严重,贸易商收款困难,在目前资金均不充裕的情况下,操作均更谨慎;

而持续阴跌的行情也根本提不起中间商采购的兴趣,出货困难程度可见一斑.加上目前上游钢坯,特别是矿石的快速下跌,也将致使钢价进一步回落;

而且两部委坚持房地产市场调控不放松的紧急通知,也让作为建材需求第一大户的房地产行业采购量大打折扣.综合目前因素来看,国内建材市场难有抬头可能,价格继续回落为主.

3、钢厂价格 近期对线螺出厂价格进行调整的部分钢厂汇总 单位:元/吨 调价日期 钢厂 产品 执行价格 调幅 执行日期 12.07.24 河南济源 螺纹钢 HRB335 Ф20mm

4030 -100 12.07.24 海鑫 螺纹钢 HRB335 Ф20mm

4076 -60 12.07.24 新金山 螺纹钢 HRB335 Ф20mm

3930 ---- 12.07.24 山东广富 螺纹钢 HRB400 Ф20mm

3700 -70 12.07.24 马钢 螺纹钢 HRB335 Ф20mm 4235.4 -292.5 12.07.24 厦门众达 螺纹钢 HRB335 Ф20mm

3990 -60 12.07.24 黎城太行 螺纹钢 HRB400 Ф20mm

3880 -30 12.07.24 山西建邦 螺纹钢 HRB400 Ф20mm

4010 -50 12.07.24 安钢 螺纹钢 HRB335 Ф20mm 4024.8 -175.5 12.07.24 柳钢 螺纹钢 HRB335 Ф20mm

4670 -100 12.07.24 南钢 螺纹钢 HRB335 Ф20mm

3930 -180 12.07.24 石横 螺纹钢 HRB335 Ф20mm

4015 -50 12.07.24 晋钢 螺纹钢 HRB335 Ф20mm

4100 -50 12.07.24

4、期货市场 螺纹主力昨日先抑后扬,徘徊于3700附近,尾盘报收于3709,较前一交易日上涨0.38%,持仓量增加近7万手至97万手,成交量增加4万手至126万手. 从持仓情况看,期螺经过从4000点上方的大幅下挫后,多头主力已亏损明显,止损离场迹象显现,或将暗示本轮大幅杀跌暂告一段落,钢价短期将进入整理期的概率较大.

二、技术面 螺纹主力昨日收一小阳线,下跌势头得到缓和,但反弹亦缺乏动力,前期跳空缺口从技术上看存回补需求,MACD快慢线下破前期低点且继续下行,长期钢价依然处于空头格局,下方支撑暂看向3600.

三、资金面 央行24日在公开市场进行了950亿元7天期逆回购,中标利率继续持平于3.35%,操作量较上周四再增加150亿元.据了解,本周公开市场逆回购到期资金达1000亿元,而可用于对冲的到期央票仅10亿元,再加上今日商业银行还将面临例行缴存、月末资金考核等压力,银行资金面趋紧.

四、后市预测 虽然现货及原料市场的悲观情绪暂时未见缓和迹象,但从大局着眼,宏观面仍给带来不少希望.此外,在国际矿山产能维持大规模释放的背景下,矿石价格将转而进入长期下跌并最终让利于钢材企业的预期,也为深陷于盈利困境的现货企业带来积极影响.不过需要注意的是,宏观面的利好刺激仅停留在表面,试图期待钢铁行业自身的趋势性好转,需要其深层次调整产业结构,大范围重新布局行业等等,否则价格上行将只是反弹,而远非反转.短期内期钢仍为弱势整理.现货市场亦然. 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料,我营业部对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更.我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本营业部和作者无关.