DOC《雏鹰农牧集团股份有限公司》

雏鹰农牧集团股份有限公司 投资者调研记录 (编号:20140514) 时间:2014年5月14日 公司接待人员:董事会秘书兼副总裁 吴易得、证券事务代表 贡妍妍、证券部 汤小磊 调研人员:国海证券股份有限公司 孙霞;

建信基金管理有限公司 陶灿;

国信证券股份有限公司 赵钦;

海通证券股份有限公司 钟健;

华夏基金管理有限公司 庞莉泽;

长江养老保险股份有限公司 祝迪川;

广发证券股份有限公司 谢军;

华泰证券股份有限公司 陶明清、杨阳、郁东;

北京久富投资管理有限公司 沈凡凡;

长盛汇智资产管理有限公司 王云霞、李文涛;

永赢基金管理有限公司 刘晨;

宝盈基金管理有限公司 柯鸣;

长城基金管理有限公司 汪帆;

长城证券有限责任公司 朱琳;

安信基金管理有限责任公司 聂世林;

安信证券股份有限公司 李江.

地点:公司会议室 记录人:汤小磊

1、问:对未来生猪行情如何判断? 答:今年1-4月份生猪养殖行业处于全面亏损状态,目前猪价基本回到了行业的盈亏平衡点.以目前的情况来看,估计从三季度开始行情可能会出现逐步回升,明年行情综合水平比今年好,但年内也会存在小周期波动.随着生产规模化和信息化程度的提高、养殖生产者结构的变化,以及国家宏观政策、进口猪肉等多种因素的影响,未来生猪行情趋势仍存在较大的不确定性,较难明确判断.

2、问:公司2014年资本性开支如何安排? 答:公司正在积极推进"雏鹰模式"的升级,不但在养殖场建设方面,在多个环节都采用合作的方式,如销售、工程建设、设备采购等方面均适度引入租赁方式.比如现在建设的吉林洮南400万头的生猪养殖项目,总投资56亿元,采用的就是公司投入和合作方投入相结合的方式,公司不需要一次性全部投入.上述方式能有效地控制固定资产投入,还能发挥各方的优势,实现公司的轻资产稳步发展.

3、问:公司未来的发展战略? 答:公司会继续以生猪养殖为核心,在此基础上,一方面公司将充分发挥子公司吉林雏鹰农牧有限公司的优势,加大粮食贸易业务,增加公司新的盈利增长点;

另一方面在营销渠道上,公司将根据消费者消费习惯的改变,顺应市场需求,调整营销策略,向电子商务转型,实现轻资产发展.

4、粮食贸易加大是否会存在风险? 答:公司原材料中的玉米、小麦等属于国家基础保障性资源和战略性资源,流通性很强,市场交易活跃,其粮食属性决定了具有很强变现能力.公司会结合玉米、小麦市场行情及公司库存数量及时间,在保证粮食品质的同时,实现自用与销售的合理调节,有效规避风险;

同时通过规模采购效应,可有效降低公司养殖成本.

5、某些养殖企业的饲料配方小麦占比比较大,公司的饲料配方情况如何? 答:公司会在保证生猪生长所需能量的基础上,并结合公司的实际情况及饲料原料的市场行情,适当调整饲料配方中小麦的比例,但同时还要保证生猪产品的品质等.