DOC《DRC宏观经济景气指数》

DRC宏观经济景气指数 经济运行基本稳定,市场预期有所改善 10月份宏观同步指标较9月份总体有所改善.

DRC同步指数继续回升,但幅度减小.如果这种回升趋势能够继续,则四季度经济回调幅度会进一步收窄.三中全会后全面改革方案公布,许多方面都有新的突破,对改善预期将发挥积极作用.但需要注意的是,先行周期指数继续回调,短周期峰值初步确定在今年7月.如果后几个月不出现明显大幅回升,以至于影响趋势,则预示明年一季度经济运行还会小幅回调. 国务院发展研究中心 经济形势分析组 景气监测专题组 负责人:陈昌盛 先行指数 10月先行指数为98.1,比上月略升0.3点;

从周期特征看,先行周期指数为100.2,在几个月走平之后连续三个月走低,先行周期指数短期周期峰值初步确认为今年7月;

先行扩散指数为44.8,比上月下降1点,继续低于50分界线. 同步指数 10月同步指数为96.1,比上月上升0.2个点,在短期内继续企稳回升;

从周期特征看,本月同步周期指数为100,自2011年11月以来,第一次达到长期趋势水平;

同步扩散指数为51.2,比上月下降3.6个点,仍略高于50分界线. 滞后指数 10月滞后指数为99.3,比上月升0.4点,短期表现出的企稳回升信号得到进一步加强;

从周期特征看,滞后周期指数为99.6,较上月上升0.1个点,已经连续10个月回升;

滞后扩散指数(预览)为63.1,较上月继续上升. OECD先行指数资讯 9月 升降 OECD 100.6 ↑ 欧元区 100.7 ↑ 美国 100.7 ↓ 日本 101.0 ↑ 德国 100.5 ↑ 印度 97.3 ↓ 俄罗斯 99.8 ↑ 巴西 99.1 ↑ 中国 99.4 ↑ (长期趋势=100) * ( - 表示无变化) 重要说明:为了既及时反映经济运行的当前变化,同时又增强对经济运行所处周期阶段(特别是周期转折点)的判断,本报告既发布每月带趋势值的先行指数和同步指数,同时也发布去趋势值后,先行指数和同步指数的周期演变特征.为了便于区别,将前者相应称为先行指数和同步指数,后者相应称为先行周期指数和同步周期指数,其值100代表长期增长趋势.具体请参见图1至图3. 先行指数和同步指数 (图1) 同步指数和滞后指数 (图2) 说明:在周期指数中100代表长期趋势(长期平均增长率).周期采取四阶段划分法,当同步周期指数的值大于100且上升时,表明经济运行处于扩张阶段;

大于100且下降,表明经济处于收缩阶段;

小于100且下降,表明经济处于衰退阶段;

小于100且上升,表明经济处于复苏阶段. 先行周期指数与同步周期指数 (图3) DRC同步指数与当季GDP增速 (图4) 说明:在周期指数中100代表长期趋势(长期平均增长率).周期采取四阶段划分法,当同步周期指数的值大于100且上升时,表明经济运行处于扩张阶段;

大于100且下降,表明经济处于收缩阶段;

小于100且下降,表明经济处于衰退阶段;

小于100且上升,表明经济处于复苏阶段. DRC行业景气指数继续小幅回升 (图5) 经济弱复苏进程仍然曲折 (图6) 说明:时钟纵轴为DRC同步周期指数,横轴为CPI,交叉点为二者历史均值点.图中显示了2006年1月以来我国经济增长与通胀共同刻画的经济周期走势.2013年10月,时钟继续指向微弱复苏,并达到长期趋势线. 经济景气指数数据摘要 年 月份

2013 02

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09 10 同向 持续期 先行指数 98.5 98.9 96.6 98.3 98.1 97.8 97.7 97.9 98.1 +2 先行扩散指数 59.4 55.2 52.1 50.0 53.1 46.9 49.0 45.8 44.8 -2 先行周期指数 100.1 100.2 100.3 100.4 100.4 100.4 100.3 100.3 100.2 -3 同步指数 95.5 94.5 93.4 94.0 94.3 94.5 95.5 95.9 96.1 +6 同步扩散指数 69.0 64.3 60.7 53.6 51.2 54.8 54.8 54.8 51.2 -2 同步周期指数 96.3 96.9 97.5 98.0 98.5 99.0 99.4 99.8 100.0 + 滞后指数 98.3 98.1 98.1 98.1 98.4 98.5 98.7 98.9 99.3 +4 滞后扩散指数 54.8 47.6 50.0 42.9 45.2 48.8 53.6 63.1 63.1 +5 滞后周期指数 98.3 98.4 98.5 98.7 98.9 99.1 99.3 99.5 99.6 + 先行指标 各项贷款余额 15.0 14.9 14.9 14.5 14.2 14.3 14.1 14.3 14.2 - 汽车产量 -16.0 12.4 18.3 15.8 13.3 15.4 14.6 17.5 25.3 + 新增固投完成额 28.9 22.4 21.5 22.5 23.1 21.5 21.4 na na 钢材产量 7.5 9.2 8.1 11.3 7.2 10.9 15.6 15.5 12.3 - 水泥产量 -16.0 6.9 8.7 8.5 8.8 9.1 8.2 6.4 8.9 + PMI新订单指数 50.1 52.3 51.7 51.8 50.4 50.6 52.4 52.8 52.5 - 起重机产量 -24.7 7.5 7.5 13.4 14.4 8.2 16.4 15.0 8.3 - 商品房销售面积 49.5 37.1 38.0 35.6 28.7 25.8 23.4 23.3 21.8 - 同步指标 工业增加值 8.6 8.9 9.3 9.2 8.9 9.7 10.4 10.2 10.3 + 进出口金额 1.1 12.0 15.6 0.3 -2.0 7.8 7.1 3.3 6.5 + 公共财政收入 9.6 6.1 6.1 6.2 12.1 11.0 9.2 13.4 16.2 + 工业企业利润总额 17.2 12.1 11.4 12.3 11.1 11.1 12.8 13.5 na 房屋新开工面积 14.7 -2.7 1.9 1.0 3.8 8.4 4.0 7.3 6.5 - CRB现货指数 -3.3 -4.1 -2.9 -1.3 -0.1 -2.3 -3.5 -4.7 -5.0 - 发电量 -13.7 2.1 6.2 4.1 6.0 8.1 13.4 8.2 8.4 + 滞后指标 社会消费品零售总额 11.4 12.6 12.8 13.8 14.8 15.8 16.8 17.8 18.8 + CPI 3.2 2.1 2.4 2.1 2.7 2.7 2.6 3.1 3.2 + PPI -1.6 -1.9 -2.6 -2.9 -2.7 -2.3 -1.6 -1.3 -1.5 - 公共财政支出 12.2 7.2 18.0 12.0 3.0 -1.8 6.5 10.1 21.9 + 出口价格指数(HS2) 99.8 99.1 99.9 99.1 99.3 97.7 97.9 97.7 98.0 + 客运量总计 7.8 6.3 5.9 4.8 5.3 6.3 6.1 5.9 6.0 + 银行回购加权利率3月3.7 3.7 3.7 4.0 6.5 5.1 5.3 5.5 5.4 - 说明:(1)扩散指数测度的是先行或同步指数构成指标中,每月上升指标占总构成指标的比例.其中,指标上升赋值1,指标不变赋值0.5,指标下降赋值0.为了减少短暂波动影响,实际采用6月移动平均扩散指数.(2)同向持续期指各指数或指标近期保持向一个方向变动持续的月数, + 表示上升, - 表示下降,数据不变不统计.(3) P 代表预览值. 宏观经济运行:经济运行平稳,基建投资和重化工业生产增速有所放缓 10月份工业生产走稳,连续3个月增速在10%以上.消费持平,基建和房地产投资下滑,制造业投资加快,季调后出口增速较为稳定.企业小幅回补库存,但仍呈弱周期态势.CPI继续回升,PPI和CRB略有回调.当前经济增速接近潜在增长率区间,但结构性问题仍待解决.