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一、每周市场专题.

3 奥巴马提案影响几何 背景:就业刺激不得不为

3 具体措施:减税为主,基建为辅

3 从投向来看,提案效果将相当有限

3 提案可能只有部分通过

4 对市场影响象征意义大于实际意义

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二、市场板块解析.4

三、每周数据分析.6

1、CFTC:铜原油减持趋势缓解,隔夜USDA报告利多糖、玉米

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2、商品资金流向:农产品牛尾行情初现,大宗商品风险依旧

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3、PX价格再创新高

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4、伦锌渐走强,内外比价趋同

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5、豆油、棕油1201价差加速扩大

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四、本周投资策略.11 欧债反复,静待明朗 引子:边缘

11 抉择

11 策略:等待

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五、酷图精解.12 宏观与基本因素导致沪铅弱势延续

六、经济数据备忘.14

一、每周市场专题 奥巴马提案影响几何 背景:就业刺激不得不为 面临全球即将陷入二次探底的深渊,各国政府正迅速的行动起来.在联储之前,奥巴马率先推出了万众期待的就业刺激计划,试图扭转当前美国疲软的就业市场,4470亿的大手笔几乎超出市场预期的50%,规模远超去年的基建计划,正常来讲应该对市场产生一定的刺激.正如我们所一贯分析,美国为避免衰退,当前所需要的是财政而非货币刺激.就资金与流动性而言,美国的企业以及银行系统账上沉淀着大量资金,再为经济体注入资金无济于事,更重要的是通过政府支出盘活这部分资金,进而促进经济增长.但是奥巴马讲话后,市场并不买账,利好稍纵即逝,原因何在?我们认为一是该项刺激政策的刺激方向存在偏差,二是共和党可能对其施加阻挠,两者结合起来使得该议案的效果前景并不乐观. 具体措施:减税为主,基建为辅 从奥巴马的提案来看,4470亿美元的投向是以减免个人和企业所得税为主,以投入基础建设为辅,具体包括 2400亿美元将用于个人和企业收入所得税减免: 对企业的税收优惠政策 对于雇主头500万美元的薪资支出税率由6.2%降至3.1%,对于企业净薪资增加额(