DOC《早会纪要》

早会纪要 2018年8月7日星期二 股指期货 市场综述: 周一两市小幅冲高后,一路震荡下行,沪指险守2700点关口,收盘创近两年半新低,深成指罕见九连跌,创业板指重挫近3%,两市避险情绪显著上升,人气急剧下降,临近收盘,三大股指虽有小幅反弹,但市场依旧跌多涨少.

上交所发布修订交易规则通知,调整收盘价产生方式.自8月20日起实施的修订规则明确:每个交易日14:57-15:00收盘集合竞价;

对收盘集合竞价不能产生收盘价或未进行集合竞价的证券,以当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价为收盘价. 交易提示: 风险偏好方面,宽信用预期对风险偏好提振有限,贸易战升级压制风险偏好. 供给需求方面,IPO发行放缓以及限售股解禁规模回落,预计后续供给端对盘面压力减弱. 企业盈利来看高频数据显示后续经济增速或将持续下滑,但从估值和盈利匹配的角度来看预计后续企业盈利对盘面压制有限. 总体看,供给端对盘面压力减弱,贸易战再度升级压制风险偏好,期指建议单边暂观望,对冲暂观望. 早会纪要 2018年8月7日星期二 国债期货 市场综述: 8月6日,国债期货早盘震荡,临近尾盘跳水收跌.10年期债主力T1809跌0.11%,5年期债主力TF1809跌0.1%.利率债长端收益率窄幅波动,短端收益率大幅下行.10年国开活跃券180205收益率下行0.4bp报4.1225%,10年国债活跃券180010收益率上行0.48bp报3.46%. 交易提示: 中国宣布拟对美国约600亿美元商品加征5-25%不等关税,贸易摩擦继续升级. 中国央行宣布上调风险准备金率,并可能进行逆周期调节,下半年人民币汇率趋稳预期. 政治局会议确认了国常会的基调,政策推进稳字当头,但具体口吻和措辞有一定 弱化 ,这并非政策的回摆,而是传递出不会完全走大水漫灌的老路的信号. 总体看,政策不确定性进一步消除,虽然财政政策更积极,但货币政策有进一步宽松空间,期债暂观望. 早会纪要 2018年8月7日星期二 贵金属 市场综述: 隔夜COMEX期金开于1222,收于1215.6. 交易提示: 1. 美国国内经济基本面良好、通胀保持温和. 2. 美联储态度也不利于金价形成上涨行情. 3. 国际风险事件多发,但黄金对风险事件的反应弱化. 建议黄金暂观望. 早会纪要 2018年8月7日星期二 原油 市场综述: 据传沙特7月份原油日产量减少20万桶 调查显示,7月份欧佩克有减产承诺的12个成员国原油日产量2985万桶,比6月份原油日产量增加6万桶,减产协议履行率为111%,而在前两个月,欧佩克减产履行率高达150%,远远超出预期的减产目标.沙特在减产协议中承诺从2016年10月份的原油日产量1054.4万桶减少48.6万桶,即目标日产量为1005.8万桶,但是7月份原油日产量比目标日产量高出了59.2万桶.目前为止,对于7月份沙特产量的评估都是不准确的,8月13日欧佩克将在《石油市场月度报告》中发布沙特官方公布的7月份产量数据. 美国制裁伊朗的一部分措施本周二生效 尽管美国对伊朗石油业的制裁还有三个月才生效,但是8月7日美国将正式重启对伊朗的经济制裁,这次重启的首批制裁措施主要集中在金融、汽车、飞机等非能源领域.特朗普8月6日在白宫已经证实将对伊朗实施制裁.金融制裁对伊朗原油的进口国将产生影响,一些国家或许将因为银行支付问题而被迫减少对伊朗原油进口.欧盟、中国和印度表示他们不会实施对伊朗重新制裁, 但是与伊朗进行交易可能会将面临被美国金融封锁的风险市场,美国控制的银行和托运人停止了与伊朗贸易.有报道称,由于难以找到支付渠道,意大利的萨拉斯公司已经决定在11月之前减少伊朗的石油购买量. 美国对伊朗制裁对亚洲影响较为复杂 路透社报道说,在亚洲,即将到来的制裁影响更为复杂,这里许多炼油厂是国有企业,银行经常与美国金融体系有关联.根据Kpler航运数据显示,韩国上个月没有从伊朗购买石油,这是三年来的第一次. 与此同时,印度原油进口量每天增加11.8万桶,但是印度信赖工业公司所属的一家炼油厂开始从哥伦比亚和美国这些远程运输国际进口原油,Kpler的经济分析师Reid I'

Anson认为,他们可能是测试准备减少伊朗石油进口后的替代品.一位美国高级官员表示,中国通常是伊朗石油的最大买家,正准备采取更多措施,并在通过一家没有美国关系的国有银行以应对美国对伊朗的制裁. 交易提示: 原油在沙特产量下降预期以及8月6号美国启动对伊朗有关方面制裁的影响下,油价出现上涨压力,建议原油按时观望,SC在人民币贬值下或保持偏强格局,海运市场持续保持偏强,建议燃料油多单谨慎持有. 早会纪要 2018年8月7日星期二 有色金属 市场综述: 中国二季度经常账户顺差58亿美元.国家外汇管理局公布的中国国际收支平衡表初步数显示,2018年二季度,经常账户呈现顺差58亿美元,跨境资金净流入182亿美元,储备资产增加239亿美元.中国上半年经常账户逆差283亿美元,资本和金融账户顺差668亿美元. Cochilco:智利今年前六个月铜产量同比增长12.3%至283万吨.圣地亚哥8月6日消息,智利铜业委员会(Cochilco)周一公布,智利今年前六个月铜产量达到283万吨,较上年同期增长12.3%.国营的智利国家铜业公司(Codelco)今年1-6月期间铜产量为875,300吨,同比增长2.9%. 受美国制裁影响,俄罗斯铝业关闭Nadvoitsky工厂.俄罗斯铝业代表周一表示,已经开始关闭其中一个较小的工厂生产,因美国对该公司实施制裁.该公司表示,位于俄罗斯卡累利阿地区的Nadvoitsky铝冶炼厂运营难以维系,因自从美国于4月6日起实施制裁后,该厂难以进入终端市场以及获得稳定的原材料供应 伦敦时间8月6日17:00(北京时间8月7日00:00),指标三个月期铜收低1.2%,报每吨6,133美元.三个月期铝收高0.7%,报每吨2,043美元;

三个月期锌下挫2.4%,报2,569美元;

三个月期铅持平于2,115美元;

三个月期锡小跌0.4%,至19,525美元;

三个月期镍升1.0%,报13,685美元. 交易提示: 中美贸易争端进一步升级施压铜价,暂观望.铝逢低做多.锌不做空.镍不做空. 早会纪要 2018年8月7日星期二 黑色产业链 市场综述: 7月工业生产增速预计将回升 下半年经济有望平稳开局 自本周起,7月份主要宏观经济数据将陆续出炉.从六大发电集团耗煤量、粗钢产量等诸多高频监测数据来看,7月工业增加值同比增速将会加快,而受关税减税政策落地刺激,7月消费增速或出现回升,下半年经济有望平稳开局. 今年以来,工业经济持续平稳运行,规模以上工业增加值同比增速也持续稳定在6%及以上水平.市场普遍预期,7月份,工业增加值同比增速将较6月份的6%有所回升. 近期消费增速备受关注.从国家统计局数据来看,6月消费增速已较5月份回升,达到9%.多位分析人士认为,7月份消费增速有望进一步提高.下半年固定资产投资增速有望企稳,这其中基建投资和制造业投资增长的加快将起到重要作用. 此前公布的7月官方制造业PMI连续五个月运行在51%以上,表明制造业仍在持续扩张,已经释放了下半年经济平稳开局的信号.而接下来即将公布的7月份主要宏观经济指标将继续印证这一判断. 江西萍安钢铁多座高炉轮流停产检修 市场反馈,江西省环保厅在萍乡市进行专项督查,江西萍安钢铁公司在正常生产7座高炉(共8座,在用7座),从今日(8月6日)起除安源1080立方高炉和萍乡一座450立方正常生产外,其余5座高炉将轮流安排检修,预计日均产量将缩水一半,具体方案和停产检修结束时间待定.不计萍钢九江,萍钢年产能约为500余万吨. 交易提示: 周末方坯报价稳定.限产政策层出不穷,基建托底效应日益显现,我们对下半年钢市的乐观预期不变,钢厂利润有望保持高位.但短期价格快速上涨积累了部分风险,上周数据显示库存基本稳定,市场面临一定的回调风险,短期需谨防市场波动.热卷螺纹价差持续走弱,限产对卷螺的产量效应显现,但长期来看10月合约卷螺差中期回归概率高,前期仓位可持有.螺纹10-1合约价差波动剧烈,多次测试120关键水平,建议投资者可逢低布局螺纹10-1合约正套头寸.铁矿周五夜盘暴涨主要是追随钢价补涨、力拓检修以及人民币贬值抬升成本曲线的共同影响,矿石基本面格局变化不大,维持追随钢价波动之观点,下方空间有限. 焦炭8月份环保形势不容乐观,汾渭平原环保大检查即将拉开序幕,焦企........