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代码 , 名称 , 机构名称 , 研究员 , 研究日期 , 最新评级 , 上次评级 , 调整方向 , 目标价位 , 最新收盘价 , 研究摘要 , 报告链接 600481.

SH , 双良股份 , 东方证券 , 杨云 ,

40260 , 1_买入 , 2_增持 , 调高 , 30.00 , 21.54001953125 , 海水淡化业务将成为公司另一业绩引擎.2020年我国的海水淡化目标是海水淡化能力达到250~300万立方米/日;

海水利用产业国产化率达到90%以上,而2008年底我国淡化海水产能仅为27.61万立方米/日.根据我们从空冷器国产化所得到的经验,在技术难题得到解决的前提下,国家对海水淡化设备国产化率的要求将为国内海水淡化设备生产商提供飞速发展的机遇.目前双良与国华电力合作的日产2.5万吨海水淡化中试装置的研发工作也已基本完成.我们认为双良在海水淡化技术方面的领先优势将很快能转化为胜势,一旦公司能在海水淡化订单上获得突破,并被证明运行良好,则公司海水淡化业务的订单将会有爆发式的增长.我们预计公司

10、11年业绩为0.79元和1.14元,考虑到公司在节能环保领域的高成长性,给予12个月目标价30元,给予买入评级. 002148.SZ , 北纬通信 , 中信建投 , 戴春荣 ,

40260 , 1_买入 , 1_买入 , 维持(多) , 36.00 , 37.90001953125 , 此次股权激励方案涉及公司高管、中层管理干部、核心技术人员115人,将很大程度上调度起公司主要核心人员的工作积极性.虽然费用摊销对短期业绩形成压力,但我们认为其对公司业务的促进作用非常值得期待.公司09年EPS0.47元,根据09年年报情况和近期行业政策环境,以及股权激励的情况,我们预测,公司2011年将开始第一期股权激励,考虑股权激励,公司10-12年EPS为0.61元、0.94元、1.52元.不考虑股权激励费用摊销,公司10-12年EPS为0.88元、1.24元、1.73元.维持买入评级. 600017.SH , 日照港 , 中金公司 , 杨鑫 ,

40260 , 1_推荐 , 1_推荐 , 维持(多) , 9.87 , 7.6900048828125 , 我们预计日照港2010年1季度铁矿石和煤炭吞吐量将达到3300万吨和700万吨以上,分别对应25%和45%的季度同比增速.全年来看,我们认为日照港全年吞吐量出现大幅波动的可能性较小.根据一季度吞吐量较好的表现,我们将日照港2010年铁矿石、煤炭吞吐量增速预测分别由10%上调至18.4%和20.0%,预计公司2010年铁矿石和煤炭吞吐量将分别达到1.18亿吨和0.28亿吨. 盈利预测调整:综合对铁矿石及煤炭业务量的调整以及对未来两年财务费用的上调,我们上调公司2010年每股盈利预测9.4%至0.34元,上调2011年每股盈利预测4.1%至0.40元.估值与建议:日照港股价自年初以来已经累计上涨14.7%,跑赢大盘20.9个百分点,在A股港口板块中表现最好.目前公司股价对应2010年和2011年23.6x和19.8x市盈率,分别较同业折让22.2%和27.0%,估值吸引力较强.从短期来看,我们预计日照港1季报业绩将达到每股0.09元以上,有望好于市场预期,可以作为公司股价近期的催化剂.从长期来看,山东省精品钢基地的建设,新菏兖日线扩能和晋中南煤炭通道的建设,以及公司持续的外延式增长仍是我们推荐日照港的根本理由.公司目前股价较我们调整后目标价9.87元/股(2010年末DCF估值)有24.7%的上升空间,维持 推荐 的投资评级不变. 600875.SH , 东方电气 , 中金公司 , 陈华 ,

40260 , 1_推荐 , 1_推荐 , 维持(多) , 52.30 , 43.9900390625 , 我们近期拜访了公司管理层,重点对公司的两块战略业务(核电和风电)进行了深入交流. 估值与建议:我们认为风电设备的未来增长主要由量拉动,毛利率可望稳定,而核电设备则来自数量和盈利能力的双重驱动.预计2010年公司朝着新能源的转型将更进一步,风电核电设备合计贡献利润的比例将超过30%,比09年的22%提升明显.A股和H股2010年市盈率分别为19倍和16倍,估值不贵.通过分部估值加总法,我们A/H股的目标价分别为52.3元和45.6港币,分别维持推荐和审慎推荐的评级. 600428.SH , 中远航运 , 东方证券 , 章琪 ,

40260 , 1_买入 , 1_买入 , 维持(多) ,,

10.670009765625 , 目前中远航运的新多用途船主要服役远东出――南美、非洲、孟加拉湾的市场,随着新船设计适货性大大增强,且多用途的能力有所提升,将提升单船的TCE水平,另一方面,2009年处于行业底部,目前行业运费水平正在逐步提升,行业的进一步回暖也将提升单船运费水平.而成本方面,新设计的2.7万吨船的保本水平与原多用途船队平均1.7万吨的船相比,并没有上升.同时我们相信,新兴的亚非拉经济体的复苏快于发达国家,也将有利拉动中远航运多用途船的运费水平,预计在2009年三季度、四季度新船的盈利能力将有进一步表现,投资者对中远航运新船队的构建将有更强烈的期待.我们维持对中远航运的买入评级. 002009.SZ , 天奇股份 , 东方证券 , 周凤武 ,

40259 , 1_买入 , 1_买入 , 维持(多) , 17.24 , 14.560009765625 , 催化剂和风险因素:叶片等风电零部件业务市场拓展取得重大突破是公司股价的重要催化剂.宏观经济波动影响的不确定性和国家对风电等新能源推行力度的不确定性,是公司面临的主要风险因素.汽车物流设备等传统产业的迅速回暖、叶片等风电零部件业务进入收获期是公司未来高增长的主要驱动因素,我们预计公司未来三年净利润的年均增长率为35%以上.估值和投资建议:2010年是公司风电产业各业务实现规模化生产的一年,鉴于公司风电业务的高增长潜力所应享受的战略性新兴产业溢价,我们给予公司股价40倍PE,对应2010年预测EPS股价为17.24元,目前股价存在低估,维持买入投资评级. 600050.SH , 中国联通 , 中信证券 , 张兵 ,

40259 , 1_买入 , 1_买入 , 维持(多) , 8.50 , 6.4000048828125 , 3月19日中国联通公布了2010年2月用户发展数据,2月净增3G用户47万户(1月为85.3万),3G用户总数达到406.5万户;

净增2G用户73.6万户(1月为80.9万),用户数达到1.46亿户;

固话和宽带用户分别净增-41万户(1月为-30万)、79.1万户(1月为96.5万). 联通3G的品牌和高端形象得到进一步推进.从我们跟踪观察的情况来看,联通高层对3G的精品定位在逐步落实,联通3G的市场认可度在逐步提升,尤其是iPhone对高端用户的吸引力非常明显,联通3G用户中的中高端用户比例应该高于电信,或与中国移动相近,联通实际在经历一个较慢的市场占有率改善和较快的用户结构调整过程,对后期公司品牌确立及业绩改善有着显著意义. 维持 买入 评级.短期公司股价缺乏催化剂,且年报公布临近,对公司股价亦将有所压制,但公司股价前期已经过连续调整,继续下调空间不大.长期看,我们认为 好产业链+不同以往的好网络 可扭转联通 非常弱势 的地位,看好联通3G用户发展潜力及用户结构改善能力,维持公司 买入 评级.中国联通(预计09/10/11年EPS0.

17、0.

18、0.27元,对应09/10/11年PE39/36/24倍,当前价6.48元,目标价8.5元, 买入 评级). 000951.SZ , 中国重汽 , 平安证券 , 余兵 ,

40259 , 1_强烈推荐 , 1_强烈推荐 , 维持(多) ,,

27.35001953125 , 公司是重卡行业综合技术实力最强的企业.2010年公司对EGR发动机的改进、引进MAN的技术和产品,将改善产品技术和质量,其技术优势将逐步转化为市场优势.我们判断其市场占有率有望回升.预计公司2010年销量在9.25万辆左右,增长15%左右.提高2010年、2011年业绩预测分别为1.76元、2.25元.2010年利润增长幅度在70%左右,即业绩弹性较大.按20倍PE计算,其合理价格在35元左右,维持 强烈推荐 投资评级. 002028.SZ , 思源电气 , 银河证券 , 沈文春 ,

40259 , 1_推荐 , 1_推荐 , 维持(多) ,,

28.89001953125 , 我们的分析和判断: 期间减持平高电气股权贡献了超过60%利润 公司2.16元的每股收益有六成以上来自于减持平高电气股权的投资........