XLS《1010》

当日重点报告总结 行业宏观 , 最近报告标题 ,,

, 简要理由 ,,

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研究员及联系方式 宏观 , 经济继续稳中回落-2011年9月制造业PMI指数短评 ,,

, 1.

9月份PMI季节性回升0.3个百分点,但回升幅度弱于均值水平.2.季调后,9月份需求小幅上行,而生产和采购继续小幅下行.3.9月份带动需求小幅上升的是新出口订单指数,而新订单指数和积压订单指数均呈现回落.4.9月份生产的回落,主要是由生产量指数带动,经季调后下降0.4个百分点,季调后的生产量指数已经连续两个月下滑.5.9月份采购的回落由采购量指数和进口指数的回落共同带动.6.9月份PMI及其分项指数显示,需求疲弱,生产和采购继续下行,但是回落幅度有限,呈现稳中小幅回落的走势.7.本月购进价格指数环比回落0.6个百分点,经过8月份的异常上升后,继续此前连续5个月的回落走势,表明通胀压力有所缓解.8.9月分行业看,PMI较高的仍然是下游消费行业为主;

PMI较低的是以中游制造业为主. ,,

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孟祥娟862123297396 宏观 , 美国经济数据好转,欧洲掀起救助银行潮――国际金融市场风险监控2011年10月1日-9日 ,,

, 1.投资结论:10月第一周,外围市场风险情绪整体上升,风险资产价格上升,受美国好于预期的经济数据和欧洲银行救助计划提振.而欧洲的银行业危机开始进入救赎阶段,德克夏银行成了第一个 贝尔斯登 ,希腊的违约和债务重组不可避免,未来仍将对A股造成冲击.2.主要观点及逻辑:美国经济9月以来复苏迹象明显,就业和制造业形势转好.3.扩大欧洲金融稳定基金(EFSF)已成定局,而主要分歧在于私营债权人承担的希腊债务减记幅度和用EFSF援助欧洲银行的程序.4.法国、比利时和、卢森堡已宣布对德克夏银行进行援助,欧盟和德法将于本月出台欧洲银行救助计划.5.希腊违约和债务重组不可避免.6.欧洲通胀形势仍然严峻,9月欧元区通胀率的预期为3%,所以欧央行保持利率不变,而英国由于经济前景黯淡而选择了维持利率不变和量化宽松.英国将扩大债券购买规模从3000亿至4200亿的量化宽松政策,短期增加市场流动性但提振经济仍需时日. ,,

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李慧勇/谢伟玉/陈果862123297818分机7327/7464/7336 旅游 , 黄金周旅游数据增长强劲:2011年 十一 黄金周旅游数据点评 ,,

, 1. 十一 黄金周全国游客量同比增长18.8%,旅游收入同比增长25.1%,增速强劲.2.人均旅游消费平稳增长.2011年 十一 黄金周人均旅游消费为483元,同比增长5.2%,相比2010年上升1个百分点.3. 十一 黄金周旅游市场呈现新亮点.1)过夜游有所回暖.2)旅游市场热点多,旅游目的地更为分散.3)自驾游仍然是 十一 黄金周市场上最抢眼的出游方式.4)后世博时代上海游客人数大减但旅游收入持平,其他城市与景区保持快速增长.5)西部旅游进入全面回暖的旺季,西藏等地旅游市场增长迅速.4.广西遭遇大暴雨,国庆期间游客量和旅游收入均出现下降,桂林旅游独树一帜.5.继续看好旅游行业,推荐买入桂林旅游、锦江股份,建议增持中青旅. ,,

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罗少平862123297818分机7477 石化 , 成品油价格及时下调,幅度符合预期 ,,

, 1.下调价格及时,控制通胀意图突显.2.炼油亏损幅度有所扩大.3.新机制可能调整挂靠油种.4.维持中石油、中石化增持评级:我们预计中石化/中石油2011年EPS分别为0.93/0.85元,维持增持评级. ,,