编辑: 865397499 | 2019-08-01 |
2018 年年度报告的事后审核问询函》(上证公函【2019】0533 号)(以下简称 《问询函》 ) .
公司针对 《问询函》 中提出的问题于
2019 年5月10 日披露了 《君 正集团关于
2018 年年度报告的事后审核问询函的回复公告》 (临2019-035 号) . 现就《问询函》的相关问题补充披露如下: 问题1. 年报披露,公司本期毛利率为44.54%,同比增加3.13个百分点,且自2014年以来持续增长.主要氯碱产品中,聚氯乙烯毛利率为31.01%,片碱毛 利率为72.44%,液碱毛利率为80.09%,相较去年均有不同程度的增长,且均处 于氯碱行业较高水平.请公司补充披露:(1)主要原材料、产品的价格变动情 况;
(2)电石、工业盐、电力等主要原材料的单耗指标及自给率;
(3)分产 品披露同行业可比公司的毛利率情况;
(4)结合上述情况,从生产工艺、行业 市场、产品价格、成本控制等方面、综合分析公司相较同行业可比公司的主要 竞争优势,量化分析公司近年来保持高毛利率且持续增长的原因. 【回复说明】
(一)主要原材料、产品的价格变动情况 2017-2018 年主要原材料价格变动情况 项目 2017年不含税到厂价 (元/吨) 2018年不含税到厂价 (元/吨) 差异 同比增降(%) 煤炭(折标) 371.00 273.50 -97.50 -26.28 兰炭 786.00 713.00 -73.00 -9.29 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任.
2 工业盐 256.00 246.50 -9.50 -3.71 石灰石 51.16 71.5 20.34 39.76 氧化皮 824.07 807.89 -16.18 -1.96 硅石 90.12 89.66 -0.46 -0.51 焦粒 961.95 969.36 7.41 0.77 2017-2018 年主要产成品价格变动情况 项目
2017 年销售单价 (元/吨)
2018 年销售单价 (元/吨) 差异 同比增降(%) 聚氯乙烯 5,445.48 5,673.35 227.87 4.18 硅铁 5,052.79 5,804.28 751.49 14.87 烧碱 3,300.18 3,283.00 -17.18 -0.52 电石 2,141.02 2,438.03 297.01 13.87 水泥熟料 122.05 125.39 3.34 2.74
(二)电石、工业盐、电力等主要原材料的单耗指标及自给率 产品名称 单耗项目 单位 实际单耗 自给率(%) 聚氯乙烯 电石 吨/吨1.38 91.73 动力电 度/吨263.43 87.66 蒸汽 吨/吨0.75 100.00 烧碱 工业盐 吨/吨1.54 0.00 工艺电 度/吨2,286.36 87.66 蒸汽 吨/吨0.41 100.00 硅铁 炭材 吨/吨1.15 0.00 硅石 吨/吨1.85 0.00 电石 炭材 吨/吨0.81 0.00 白灰 吨/吨1.07 95.11 注:工业盐、炭材、硅石全部为外购. 公司生产用电由自备电厂供电和电网购电两部分组成.2018 年全年用电量 875,285.64 万千瓦时,其中自供电量为 767,246.56 万千瓦时,自给率为 87.66%.
(三)分产品披露同行业可比公司的毛利率情况
2018 年同行业上市公司年报产品毛利率对比 单位:% 产品 君正集团 中泰化学 鄂尔多斯 鸿达兴业 英力特 亿利洁能 聚氯乙烯 31.01 27.09 23.11 20.49 5.17 19.54
3 烧碱 72.53 未披露 69.5 63.29 58.07 64.80 电力 40.62 -25.05 未披露 未披露 未披露 未披露 数据来源:上市公司年报
(四)结合上述情况,从生产工艺、行业市场、产品价格、成本控制等方 面、综合分析公司相较同行业可比公司的主要竞争优势,量化分析公司近年来 保持高毛利率且持续增长的原因
2018 年同行业上市公司产品售价、成本、毛利、产量对比 PVC 产品同行业单位成本、毛利对比 项目 单位 君正 集团 中泰 化学 鄂尔 多斯 鸿达 兴业 亿利 洁能 英力 特
一、 销售单价 (不含税) 元/吨5,673 5,767 未披露 5,585 5,666 5,727
二、单位成本 元/吨3,914 4,204 4,441 4,558 5,431
三、单位毛利 元/吨1,759 1,562 1,144 1,107
296
四、毛利率 % 31.01 27.09 23.11 20.49 19.54 5.17
五、产量 万吨 81.86 176.75 47.09 62.65 48.82 22.46 数据来源:上市公司公告(部分数据未直接披露,为计算后得出)
1、产品价格对比 从上表列示的产品销售单价来看,公司 PVC 销售单价与其他企业的价差在
100 元/吨以内,位于合理区间.烧碱销售单价高于同行业可比企业,主要因我公 司外销烧碱产品中 98%以上为片碱, 由于片碱是液碱进一步深加工后的产品, 其 市场价格明显高于液碱,该销售价格差异主要是产品类型不同造成的.综上,由于PVC、烧碱均为大宗商品,具有一定的同质化特征,各企业同类产品的销售 价格不存在较大差异. 烧碱产品同行业成本、毛利对比 项目 单位 君正 集团 中泰 化学 鄂尔 多斯 鸿达 兴业 亿利 洁能 英力特
一、 销售单价 (不含税) 元/吨3,283 未单独 披露 未披露 2,807 2,884 2,742 其中: 片碱销量占比 % 98.3 未披露 18.6 未披露
二、单位成本 元/吨902 1,031 1,015 1,150
三、单位毛利 元/吨2,381 1,776 1,869 1,592
四、毛利率 % 72.53 69.50 63.29 64.80 58.07
五、产量 万吨 54.94 123.52 32.47 46.57 37.71 19.25
4
2、产品成本对比 根据其他可比上市公司公开披露的信息和公司的了解推算, 对成本差异的原 因做如下分析: (1)产业链匹配程度不同带来的成本差异 公司拥有自备电厂, 公司自备电厂的供电能力与电石、氯碱化工等下游生产 装置的用电负荷匹配程度较高, 各生产装置正常生产运行且发电机组不检修的情 况下仅需少量外购电力,公司电力自给率达到了 87.66%,较高的电力自给率有 效降低了生产成本.从同行业可比公司公开披露的信息来看,在2018 年报告期 内, 鸿达兴业 的氯碱化工产业链未配备自备电厂;
亿利洁能 氯碱化工产 业链中的自备电厂为神华控股,并不在合并范围,经营及结算上独立,所需电力 仍需要通过多边交易进行外购, 用电成本相对较高.对于能耗较高的氯碱化工产 业来说, 低廉的能源动力成本是保证竞争优势的关键, 不同的电力匹配度必然带 来成本上的差异. 此外,公司与可比上市公司均采用电石法路线,电石法路线 PVC 生产工艺 中成本占比最高的原料为电石, 电石的主要上游原料为白灰,这两项原料在公司 产业链上几乎完全实现了自产自用,自给率分别达到了 91.73%和95.11%,上下 游资源配置平衡,具有显著的协同效应和低成本优势.不同的电石、白灰自给率 也会带来成本上的差异. (2)区位不同带来的原燃材料采购成本差异 公司位于国家级氯碱化工产业基地――内蒙古乌海市,乌海市素以 乌金之 海 著称,周边广泛分布着煤炭、煤系高岭土、石灰岩、铁矿石、石英砂、白云 岩等矿产资源, 储量大、 品位好、 易开采、 相对集中配套. 依托当地富集的资源, 公司使用的主要原燃材料大多可就近采购,采购成本较为低廉. 公司主要外购原燃材料为石灰石、煤(炭材、原煤、煤矸石、中煤)和工业 盐等.公司所需石灰石主要在当地采购,公司所处的乌海地区石灰石资源丰富, 采购价格较低;
炭材主要为兰炭和冶金焦,公司所需兰炭主要购自国内最主要的 兰炭生产基地陕西神木、府谷地区,采购半径
500 公里左右,冶金焦购自乌海周 边及宁夏银川附近,采购半径
200 公里左右;
乌海市周边煤炭资源储量大、分布 广、品种全,煤矸石和中煤供应充足,价格在国内各地区中处于较低水平;
公司 所需工业盐主要从青海地区采购,运距 1,000 公里左右,公司配置有自备铁路专
5 运线可有效控制盐的运输成本, 采购不足部分从阿拉善盟等周边地区采购,采购 半径在
500 公里以内. 行业内各企业所处区位的不同会造成原燃材料采购成本存在差异, 由于同行 业上市公........