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中投证券罗延军指出,公 司目前产品拓展方式依旧以项目为主(行 业处于起步发展阶段),且在产业链GIS基础平台软件-应 用平台-行 业应用平台软件公司都有成熟案例.

目前,公 司竞争对手主要有美国ESRI、武汉中地、武 汉吉奥,公 司虽与美国ESRI 差距较大,但 在国内处于领先地位.鉴于GIS行业处于快速发展期,而上市又给公司快速扩张提供了基础,预测公司2009-2011年每股收益分别为0.

44、0.

72、0.98元 ,作 为 A股 唯一一家平台类软件公司,按 2011年40倍PE计算,合 理价值为39.2元 ,给 予 强 烈推荐 评 级.最新买入评级股票B02 V A L U E D 责编:胡东林

电话:010-63070283 E-mail:xxh@zzb.com.cn 2010年/3月13日/星期六 价值典藏股市有风险,请慎重入市.本版股市分析文章,属个人观点,仅供参考,股民据此入市操作,风险自担.评级追踪天士力(600535)数据来源:Wind资讯

图表数据来源:Wind资讯(胡东林整 理)投资评级简报 天士力 (

600535 ) 国信证券研究员贺平鸽发布报告认为 ,

2009 年公司推出的与业绩和股价挂钩的中长期奖励基金方案 , 将促使业绩和市值平稳增长 , 考虑计提 , 仍调回 2010-11 年业 绩至 0.83/1.06 . 另外在经历了最初十年高速成长期 、 过去

5 年积累整固期之后 , 公司产业链 、 管理水平 、 科技实力 、 发展战略趋于成熟 , 看好核心产品在美国 FDA 进行临 床试验并最终走向国际市场的前景 . 作为现代中药领先企业 , 未来 5-10 年公司和医药行业同时迎来下一轮大发展良机 , 维持 推荐 评级和 32-35 元目标价 . 福耀玻璃 (

600660 ) 平安证券研究员余兵在报告中表示 , 公司

2010 年收入增长驱动力来自于中高档乘用车同比增幅提高 , 同时预测客车玻璃配套应好于

2009 年;

此外 , 福清三线技改 完成后可贡献

4 个月的业绩 , 海外车市复苏也将拉动公司出口增长 . 预计

2010 年、2011 年EPS 为0.87 元、1.00 元,维持 强烈推荐 评级 . 三一重工 (

600031 ) 长江证券刘元瑞认为 , 对于国内工程机械制造商而言 , 挖掘机是未来最具成长性的产品之一 . 未来国内挖掘机的增长动力主要来自两个方面 , 一是固定资产投资 带动的挖掘机需求增加 , 二是对外资品牌的进口替代 . 预测 2009-2011 年公司 EPS 为1.50 、 2.12 和2.73 元,对应 PE 为21.0 、 14.8 和11.5 倍,我们认为当前股价已经反映了市场最悲观的预期 , 当前公司经营业绩良好并且具有 可持续性 , 在未来存在超预期的可能性 , 给予 推荐 评级 . 许继电气 (

000400 ) 中信证券刘磊发布报告表示 , 考虑

2010 年定向增发收购集团直流换流阀等资产完成 ,

2011 年实现许继集团整体上市和智能电表 、 汽车充电站 、 轨道交通 、 直流输电 等新老业务的强劲增长 , 预计许继电气 2010/11 年EPS0.90 元(维持 ) /1.50 元(调高 ). 鉴于国网入主将给公司带来强有力的市场支持和广阔的资产整合空间 , 报告继续看好公司未来的增长潜力 , 维持目标价

50 元和 买入 评级 . 荣信股份 (

002123 ) 中投证券熊琳在报告中判断 , 公司未来回款情况较好 , 主要原因在于客户质量较高 , 公司产品日渐得到市场认可 . 而且公司部分应收帐款投保中国出口信用保险 公司 , 通过融信达业务可将应收帐款收回 , 保证了应收帐款的可回收性 . 考虑到智能电网建设将给公司带来更多机会 , 另外 研发 + 销售 的两端强势也是看好公司的理 由,判断公司未来可保持 50% 的成长速度 , 维持 强烈推荐 评级 . 渤海证券李新渠认为 , 如果今后能耗约束性指标逐步落实到各个高耗能行业 , 类似 SVC 、 HVC 及余热余压发电等产品有望 迎来大的发展机遇,节能减排概念也将受到市场越来越高的重视 , 公司作为大功率电力电子节能降耗产品的龙头企业 , 理应给予较高的估值水平 . 预计 2010-12 年EPS 分别为 1.33 、 1.84 和2.33 , 目标价

53 元,评级 买入 . 中国远洋 (

601919 ) 东方证券研究员章琪发布报告称 , 考虑到铁矿石产量增幅最大将来自巴西地区 , 运距拉长作用不容小视 , 在整体上可以预期

2010 年的供需将较去年大幅改善 . 而且,随着紧缩政策情绪的释放和中国钢铁消费旺季的到来 , 预计 BDI 能演绎一波行情 . 鉴于对干散货市场行情 的看好,同时中国远洋集装箱业务也有望扭亏为盈,物流、码头业务在经济危机下盈利稳步提升 , 继续推荐中国远洋 , 维持 买入 评级 . 超图软件 (

300036 ) 中投证券罗延军指出 , 公司目前产品拓展方式依旧以项目为主 ( 行业处于起步发展阶段 ), 且在产业链 GIS 基础平台软件 - 应用平台 - 行业应用平台软件公司都有成 熟案例 . 目前 , 公司竞争对手主要有美国 ESRI 、 武汉中地 、 武汉吉奥 , 公司虽与美国 ESRI 差距较大 , 但在国内处于领先地位 . 鉴于 GIS 行业处于快速发展期 , 而上市又给公司快速扩张提供了基础,预测公司2009-2011 年每股收益分别为0.44 、 0.72 、 0.98 元,作为A股唯一一家平台类软件公司,按11 年40 倍PE 计算 , 合理价值为 39.2 元,给予 强烈推荐 评级 . 国信证券研究员贺平鸽发布报告认为,2009年公司推出的与业绩和股价挂钩的中长期奖励基金方案,将 促使业绩和市值平稳增长,考 虑计提,仍 调回2010-11年业绩至0.83/1.06. 另外在经历了最初十年高速成长期、过 去 5年 积累整固期之后,公 司产业链、管 理水平、科 技实力、发 展战略趋于成熟,看 好核心产品在美国FDA进行临床试验并最终走向国际市场的前景.作为现代中药领先企业,未 来5- 10年公司和医药行业将同时迎来下一轮大发展良机,维 持 推 荐 评 级和32-35元目标价.福耀玻璃(600660)平安证券研究员余兵在报告中表示,公 司2010 年收入增长驱动力来自于中高档乘用车同比增幅提高,同 时预测客车玻璃配套应好于2009年 ;

此 外,福清三线技改完成后可贡献4个 月的业绩,海外车市复苏也将拉动公司出口增长.预计2010年、2011 年EPS为0.87元、1.00元 ,维 持 强 烈推荐 评 级.三一重工(600031)长江证券刘元瑞认为,对 于国内工程机械制造商而言,挖 掘机是未来最具成长性的产品之一.未来国内挖掘机的增长动力主要来自两个方面,一 是固定资产投资带动的挖掘机需求增加,二 是对外资品牌的进口替代.预测2009-2011年公司EPS为1.

50、2.12和2.73 元 ,对 应PE为21.

0、14.8和11.5倍 ,我 们认为当前股价已经反映了市场最悲观的预期,当 前公司经营业绩良好并且具有可持续性,在 未来存在超预期的可能性,给 予 推 荐 评 级.许继电气(000400)中信证券刘磊发布报告表示,考虑2010年定向增发收购集团直流换流阀等资产完成,2011年实现许继集团整体上市和智能电表、汽 车充电站、轨 道交通、直 流输电等新老业务的强劲增长,预 计许继电气2010/11年EPS0.90元 (维 持)/1.50元 (调 高). 鉴于国网入主将给公司带来强有力的市场支持和广阔的资产整合空间,报 告继续看好公司未来的增长潜力,维 持目标价50元和 买 入 评 级.荣信股份(002123)中投证券熊琳在报告中判断,公 司未来回款情况较好,主 要原因在于客户质量较高,公 司产品日渐得到市场认可.而且公司部分应收账款投保中国出口信用保险公司,通 过融信达业务可将应收账款收回,保 证了应收账款的可回收性.考虑到智能电网建设将给公司带来更多机会,另 外 研 发 +销 售 的两端强势也是看好公司的理由,判 断公司未来可保持50%的成长速度,维 持 强 烈推荐 评 级.中国远洋(601919)东方证券研究员章琪发布报告称,考虑到铁矿石产量增幅最大将来自巴西地区,运距拉长作用不容小视,在整体上可以预期2010年的供需将较去年大幅改善.而且,随 着紧缩政策情绪的释放和中国钢铁消费旺季的到来,预 计BDI将演绎一波行情.鉴于对干散货市场行情的看好,同时中国远洋集装箱业务也有望扭亏为盈,物 流 ........