PDF《2017 年08 月24 日》

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2017 年08 月24 日 证券研究报告 晨会纪要(2017 年08 月24 日) 晨会纪要 今日要点: 【公司评论】 【驰宏锂锗】 :铅锂价上涨带劢业绩提升,定增获批看好未tд埂 驰宏锂锗

2017 半年报点评 【公司评论】 【威海广泰】 :经营状况稳定,积杳开拓军用无人机市场 【公司评论】 【赢合科技】 :锂申整线崧e有成效,宠户粘性丌断增强 【公司评论】 【天赐材料】 :业绩增长符合预期,静待申解液价格反弹 【公司评论】 【洁美科技】 :下游行业需求驱劢中期业绩大增,新产品开吭未t成长 空间 【公司评论】 【丽珠集团】 :业绩符合预期,事线品种成长劢力强 【公司评论】 【柳州医药】 :业绩增长稳健,各杲块业务齐д 【公司评论】 【清新环境】 :营收增速符合预期,非申领域高增可期 【公司评论】 【正业科技】 :子公司表劣力业绩大增,协同效应将渐显现 【公司评论】 【富]环俅】 :业务结}持续优化,业绩增速显著提升 【公司评论】 【海联金汇】 :第三谥Ц侗硐至裂,上半年业绩符合预期 【公司评论】 【快倒А :业绩增长符合预期,3C 自劢化大有可为 【公司评论】 【台海核申】 :业绩增长符合预期,核申行业静待风起 【公司评论】 【哈尔斯】 :高端、智能、新潮,多种类产品打开增长新空间 【公司评论】 【华懋科技】 :中报业绩承压,中长期向好趋势丌发 【公司评论】 【欧菲光】 :中期业绩显著增长,消贶申子智能汽车共同驱劢未t 【公司评论】 【规源股А :终端需求放缓抑c公司半年业绩,交于智能平杲推劢未 t成长预期 财经要闻: 1.李登:部署推笊罨母锝档透芨斯ぷ,促企业提质增效 2.国务院:公布《无证无照经营洞Π旆ā 3.国务院:中国政店实鄞葱虑д崧,重规和推劢机器人技术创新 4.外交部:中诜炊栽诹瞎怖砘峥蚣芡馐郾氨c裁 5.工T部:加快推环俅装备c造业д 6.科技部、军委科技委近日联合印А 十三亏 科技军民融合д褂胂钣_划》 7.环俅部:要提高对走私洋垃圾、非法口固体物等行为m处罚标准 8.农业部等三部门:Р脊囟涌д古┮瞪苑褚蛋m指导意见 9.Ц奈绕卟棵:印А豆遗┐宀等诤д故痉对按唇üぷ诎浮 10.Ц奈:价格总水平和重要商品价格要俅持基本稳定 11.Ц奈:将狠抓深庙贫困地区基础设,推深庙贫困地区交通项目建设 分杵师 盖斌赫 SAC 执业证书编号:S091051680002 gaibinhe@huajinsc.cn 021-20377177 报告联系人 王睿 wangrui@huajinsc.cn

02120377036 国内市场表现 指数 收盘 涨跌% 沪深

300 3756.09 0.10% 上证综指 3287.71 -0.08% 深证综指 1902.00 -0.33% 恒生指数 27401.67 0.91% 中小杲指数 7179.60 -0.25% 创业杲指数 1807.37 -0.42% 新三杲做市指 数1121.54 -0.42% 行业表现前亏名 行业

1 周3个月

1 年 非银行金融(中T) 2.9% 16.9% 13.8% 银行(中T) 2.1% 13.1% 15.0% 家申(中T) 1.9% 9.7% 32.5% 通T(中T) 1.2% 11.7% -2.7% 房地产(中T) 1.2% 7.2% -4.4% 行业表现后亏名 行业

1 周3个月

1 年 国防军工(中T) -2.5% 9.0% -14.7% 煤炭(中T) -2.3% 20.0% 19.8% 有色金属(中T) -2.0% 26.7% 10.9% 传媒(中T) -1.9% -0.9% -24.6% 计算机(中T) -1.4% 3.3% -22.4% 晨会纨要 http://www.huajinsc.cn/2 /

16 请务必阅读正文之后m克责条款部分 12. 教育部Р肌豆囟涌熘笔舾咝８卟愦稳瞬д拱m指导意见》 13. 交通部Р肌豆囟敖杓憬橥妻区域港口一体化改革m通知》 14.银监会Р肌兑幸到鹑诨}销售与区音像管理暂行_定》 15. 卫计委:2016 年我国居民健康水平丌断提高 16.:经济去杠杆需要打出标本兼治、疏堵结合m 组合拳 17.:开展了

1800 亿元逆回贩操作 18.上证指数报 3287.7 点,下跌 0.08% 19.港交所由二台风暂停交易 20.道指收跌 87.80 点,跌幅 0.40%,报21812.09 点 重点公告: 爱康科技:逾8亿收贩爱康能源工股权 涉m光伏申站业务 深天马 A:中期净a增七成 积杳布局 AMOLED 和全面屏 万邦达:以6000 万元增资上海珩境持股比例发为 51% 北诘己:上半年净a增近两成 卫士通:上半年净a润同比下降 251% 金城医药:上半年营收同比增 134% 净a润增八成 【行业公司评论】 【驰宏锌锗】:铅锌价上涨带劢业绩提升,定增获批看好未来发展――驰宏锌锗

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16 请务必阅读正文之后m克责条款部分 王刚 021-20377098 wanggang@huajinsc.cn 投资要点 ~件:公司公布

2017 年中报,营业收入实现 91.61 亿元,同比增加 51.28%,实现母净a润 5.45 亿元, 同比增加 3148.5%,扣非后m净a润为 5.33 亿元,实现扭亏为盈. 持续扩大产能,稳固行业龙央地位:公司是铅锂 行业龙央,始终贯彻资源第一m崧,戋至上半年,公司拥有在亍卓、内蒙古、黑龙江等地m探矿权

72 个,采矿核定生 产_模达b

383 万吨/每年,境外也拥有特权

35 个,面积达b

160 平谇.公司上半年完成铅锂精炼产品 22.81 万吨, 同比增加 40.11%,其中锂锭生产量为 16.24 万吨,同比增加 51.78%,铅锭为 4.27 万吨,同比增加 9.21%,通过丌断 提升产能、产量和原料自给率稳定行业龙央地位. 锂铅量价齐升,业绩持续增长:公司上半年业绩向好主要由二量价 共升导致,据wind 显示,上半年(戋止

8 月22 日),长江有色市场锂平均价格达b

27000 元/吨,年_至今涨幅达b 24.77%,同比增加 49.75%,铅价也达b了

19400 元/吨,年_至今增长 8.38%,另外观测b LEM 铅锂库存持续处二低 位(锂:248025 吨,铅:148050 吨),我们讣为未t价格仍有上涨空间,数量上,公司铅锂冶炼产品稳定增长,上半 年国内经济持续企稳,GDP 增速一直维持在 6.9%m水平,虽然供给侧改革使上游供给有所收缩,但是铅锂产品下游m 需求较为刚性,需求端依旧实现稳定增速上涨,公司上半年累计销售锂锭和锂合金共 18.7 万吨,同比增加 51.66%,铅锭4.23 万吨,同比增加 11.90%. 定增获批,下半年财务贶用有望下降: 公司定增已二

8 月10 日获得证监会批准, 共募集资金 47.03 亿元,其中 36.96 亿元用t偿还银行贷款,另外 3.01 亿用二铅回收项目,4.28 亿用二铅锂银矿深部 资源接替技改工项目.公司上半年财务贶用为 4.53 亿元,同比增加 17.34%,我们预计通过定增减少银行贷款会较大 庙m降低下半年m财务贶用. 投资建议:根据上半年公司销售量m增长幅庙以及目前铅锂价格走势,我们预计下半 年业绩增长趋势将会得b延续,锂铅业务m营业收入增长率可以超过 30%,2017/18/19 公司净a预测可以实现 11.34/14.08/16.38 亿元,每股收益分删为 0.26/0.33/0.38 元,给予增持-B 建议,6 个月目标价为 8.84 元. 风险提 示:铅锂价格下降;

下游需求减少 【威海广泰】:经营状况稳定,积极开拓军用无人机市场 张仲杰 021-20655610 zhangzhongjie@huajinsc.cn 投资要点 中报业绩稳定增长,经营状况良好:2017 年上半年,公司实现营收 7.81 亿元,同比增长 13.19%;

母净 a润 1.09 亿元,同比增长 18.25%.按产品t看,空港地面设备、消防车及装备、消防报警设备分删实现营收 3.64 亿元、 3.29 亿元、0.76 亿元,同比分删增长 10.21%、26.30%、-20.79%.其中空港地面设备毛a率同比显著提升 5.12 个百分 点至 38.98%,预计主要是由二军用空港地面设备单比m提高导致.总体t看,公司业绩增长平稳,经营状况稳定. 空 港地面设备需求稳定,┮嫘罗场建设:公司作为空港地面设备龙央企业,在省会级及以下m机场和航空公司m市场单 有率较高,在国内市场单有率约为 50%.不竞争对手相比,公司优势在二产品种类齐全,竞标时可以打包出售避克外贩, 因此成本较低,能俅持一定m价格优势.另外公司在国内设立了

22 个售后服务点,承诺

24 小时应急服务.《中国民用 航空д沟谑隹髂暧_划》提出至

2020 年,建成机场超过 50........