PDF《B0690-DQZQ0630-2010内蒙高新控股2012年主体报告120518》

主体长期信用评级报告 内蒙古高新控股有限公司

1 内蒙古高新控股有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果:AA 评级展望:稳定 评级时间:2012 年5月18 日 财务数据: 项目2009 年2010 年2011 年2012 年3月资产总额(亿元) 125.

83 134.07 154.21 169.03 所有者权益(不含少数 股东权益)(亿元) 42.76 46.20 59.41 64.94 长期债务(亿元) 33.97 39.73 41.08 47.27 全部债务(亿元) 45.37 51.72 57.60 59.86 主营业务收入(亿元) 11.17 17.15 23.35 0.36 利润总额 (亿元) 2.30 4.78 13.33 2.62 EBITDA(亿元) 2.49 4.84 14.02 -- 主营业务利润率(%) 13.52 12.39 6.96 98.76 净资产收益率(%) 4.30 9.25 22.06 -- 资产负债率(%) 61.04 60.78 57.30 58.24 全部债务资本化比率(%) 48.06 49.59 46.66 -- 流动比率(%) 270.13 262.52 153.97 248.79 全部债务/EBITDA(倍) 18.20 10.70 4.11 -- 注:①2012 年一季报未经审计;

②公司将其发行的短期融资券本 金+当期应付利息计入 其他流动负债 科目,计算 短期债务 及 全部债务 时将其考虑在内;

③2011 年,公司将通过包头市 城市发展投资有限公司向银行申请的借款在 其他应付款 科目 中核算,该借款实质上属有息债务,在 长期债务 及 全部债 务 测算时将其计算在内;

④2012 年一季度,公司主营业务收入 主要体现为代建管理费收入,导致公司盈利相关指标较为异常. 分析师 陈静王紫临 lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022) Http://www.lhratings.com 评级观点 内蒙古高新控股有限公司(以下简称 内蒙 高新 或 公司 )作为包头国家稀土高新技术 产业开发区(以下简称 稀土高新区 或 高新 区 )基础设施投资建设重要主体,在区域经济 环境、 政府支持、 资源贸易等方面具有显著优势. 同时, 联合资信也关注到公司主营业务盈利能力 弱以及未来资本支出加大等因素对其整体偿债 能力带来的不利影响. 近三年公司贸易业务规模逐年扩大, 北方稀 土资源整合的基本完成有利于未来公司稀土贸 易业务的开展, 包头市及稀土高新区不断增强的 财政实力及其对公司持续的支持也有助于支撑 公司的整体偿债能力. 联合资信对公司的评级展 望为稳定. 优势 1. 稀土资源作为国家重要战略资源, 其行业发 展及行业政策制定日益得到国家相关部门的重 视,行业发展前景良好. 2.包头市作为内蒙古自治区最大的工业城市、 矿产资源丰富,稀土高新区是全国唯一以资源 命名的国家级高新区,也是内蒙古自治区唯一 的国家级高新区;

近年来包头市及稀土高新区 区域整体经济实力不断增强,为公司发展营造 了良好的外部环境. 3.公司是稀土高新区基础设施建设的重要实 体,得到了稀土高新区区政府在资产注入、资 金补助等方面的较大支持. 4. 依托稀土高新区独特资源优势, 近三年公司 贸易业务规模快速增长,业务模式风险较小. 关注 1. 作为稀土高新区政府投资企业, 公司城市基 础设施项目投资与建设主要取决于政府决策, 主体长期信用评级报告 内蒙古高新控股有限公司

2 对财政支持依赖程度较高. 2.公司项目建设周期较长、投资规模较大,存 在一定的资金压力. 3. 公司代建项目回购所需时限较长, 且资源贸 易盈利空间较小,公司主营业务能力较弱. 主体长期信用评级报告 内蒙古高新控股有限公司

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一、主体概况 内蒙古高新控股有限公司(以下简称 公司 或 内蒙高新 )系由包头市稀土高新技 术开发区管委会出资设立的国有独资公司. 公司初始注册资金为 288968.00 万元;

2009 年5月27 日根据包头稀土高新技术产业开发区 管理委员会文件包开管发[2009]28 号《包头 稀土高新技术产业开发区管委会关于同意内 蒙古高新控股有限公司增资扩股的决定》 , 同 意由华宸信托有限公司对公司进行增资扩 股, 本次增资后, 公司注册资本为 374963.00 万元,其中包头市稀土高新区管委会出资 288968.00 万元,占注册资本的 77.07%;

华 宸信托有限公司出资 85995.00 万元,占注册 资本的 22.93%. 公司经营范围包括: 国有资产运营、 管理, 科技项目、 建设项目的开发与投资, 基础设施、 配套设施建设、高新技术产品的开发、销售、 咨询服务,国内贸易、土地开发,房地产开发、 物业管理.自营和代理各类商品和技术的业务 进出口(国家限定公司经营和禁止出口的商品 和技术除外) . 截至

2011 年底, 公司本部设有工程部、 资 产管理部、贸易部、财务审计部、资本运营部 和办公室等五部一室. 截至

2011 年底,公司(合并)资产总额为 154.21 亿元, 所有者权益 (不含少数股东权益) 59.41 亿元;

2011 年公司合并口径实现主营业 务收入 23.35 亿元,利润总额 13.33 亿元. 截至

2012 年3月底,公司(合并)资产总 额为 169.03 亿元,负债总额 98.44 亿元,所有 者权益(不含少数股东权益)64.94 亿元;

2012 年1~3 月公司实现主营业务收入 0.36 亿元, 利润总额 2.62 亿元. 公司注册地址:包头稀土高新区创业园 区;

法定代表人:肖军.

二、区域经济 目前公司经营与投资的项目基本在包头国 家稀土高新技术产业开发区(以下简称 高新 区 ) ,是全国国家级高新区中唯一以资源命名 的高新区.公司的发展受包头市及稀土高新区 经济增长、 财政收支状况和城市建设的影响大, 并与城市规划密切相关.

(一)包头市经济发展状况 包头市概况 包头市位于内蒙古自治区西部,地处渤海 经济区与黄河上游资源富集区交汇处,北部与 蒙古国接壤,南临黄河,东西接土默川平原和 河套平原,阴山山脉横贯中部. 从行政区划来看: 包头市下辖

3 个市区、

2 个矿区、4 个农牧业旗县区以及

1 个经济开发 区.总面积

27768 平方公里,2010 年11 月包 头市人口普查数据显示全市常住人口265.04万人. 包头是连接中国华北、西北的重要交通枢 纽和中国西部重要的邮电通讯中心,现已基本 形成了铁路、公路、航空综合交通网络,交通 便捷. 包头市矿产资源丰富,蕴藏有稀土、铁、 煤炭、铝、金、铌等

54 种金属、非金属和能源 化工原料.其中最为著名的白云鄂博矿山, 是举世罕见的金属共生矿山, 铁的探明储量 约为

10 亿多吨,铌的储量居全国之首,稀 土储量居世界之最, 全球已探明稀土资源工 业储量

9621 万吨,中国已探明稀土工业储 量6588 万吨,包头白云鄂博已探明稀土工 业储量

5738 万吨,占全国储量 87.1%,占 全球储量的 62%. 包头市经济发展状况 2008~2010 年,包头市国民经济持续快速 增长,全市综合实力不断提高,按可比价格计 算,包头市地区生产总值年均复合增长18.24%.2010 年,包头市 GDP 达到 2460.80 亿元,按可比价格计算,较上年增长 16.0%. 主体长期信用评级报告 内蒙古高新控股有限公司

4 2010 年, 包头市城镇居民人均可支配收入达到

25862 元,农牧民人均纯收入达到

8766 元,均 较上年增长 12.0%.

2010 年,包头市工业增加值 1188.8 亿元, 比上年增长 19.8%,其中规模以上工业增加值 952.4 亿元,增长 20.1%,工业经济对整体经济 发展贡献大.钢铁、铝业、装备制造、电力、 稀土作为包头市的五大优势特色产业,

2010 年 完成增加值 681.7 亿元,较上年增长 23.2%, 对规模以上工业经济增长的贡献率达 81.4%, 拉动工业生产增长 16.4 个百分点. 近年来,包头市不断加大固定资产投资力 度,2008~2010 年,包头市全社会固定资产投 资额年均复合增长 29.11%,2010 年为 2160.60 亿元. 伴随着包头市经济的持续快速发展,其财 政收入水平不断提高,财政实力持续增强. 2008~2010 年,包头市财政总收入年均复合增 长8.89%,2010 年达到 243.30 亿元;

财政一般 预算收入年均复合增长 20.10%,2010 年实现 139.20 亿元. 表1包头市 2008~2010 年主要经济及财政指标 项目2008 年2009 年2010 年 地区生产总值(亿元) 1760.0 2160.0 2460.80 增幅(%) 19.6 17.5 16.0 财政总收入(亿元) 205.2 244.2 243.30 增幅(%) 25.9 19.0 12.00 财政一般预算收入(亿元) 96.5 130.3 139.20 增幅(%) 25.7 35.1 6.80 固定资产投资(亿元) 1080.1 1500.3 1800.50 增幅(%) 34.4 38.9 20.00 资料来源:包头市历年统计公报 包头市

2012 年《政府工作报告》统计数据 显示,

2011 年, 包头市实现地区生产总值 3005.4 亿元,增长 15.5%;

固定资产投资完成 2160.0 亿元,增长 21.5%;

地方财政总收入完成 295.5 亿元,增长 21.4%;

城镇居民人均可支配收入

29628 元,农牧民人均纯收入

10059 元,分别 增长 14.6%和14.7%. 根据《包头市国民经济和社会发展第十二 个五年规划纲要(草案) 》 , 十二五 期间,包 头市经济社会发展的主要目标是努力实现 三 个提升 :提升地区综合经济实力;

提升城市品 位和素质;

提升城乡居民物质文化生活水平. 主要指标预期为:地区生产总值年均增长 15% 左右,地方财政总收入年均增长 16%,固定资 产投资年均增长 18%以上.为完成上述目标, 包头市将大力发展非资源型产业,加快产业结 构转型升级;

推进城市现代化建设,着力打造 生态宜居环境;

统筹城乡协调发展,加快推进 城乡一体化;

改善生态环境,努力建设生态文 明;

加强以改善民生为重点的社会建设,不断 提升人民群众的幸福感和满意度;

深入推进改 革创新,构建全方位开放格局. 根据包头市

2012 年 《政府工作报告》 ,

2012 年,包头市将坚持实施重大项目带动战略,继 续扩大投资规模,全年计划组织实施投资

5000 万元以上重点项目

807 个,年内完成投资

1690 亿元以上;

抓好园区扩容升级,进一步优化园 区发展环境,加大基础设施建设力度,开展园 区 共建统管、税收分成 试点工作,完善园 区建设目标考核体系.努力把稀土高新区打造 成全国一流创新型特色园区;

加快工业结构调 整.推动钢铁、铝业、装备制造业等优势特色 产业改造升级,力争钢铁产业和装备制造业产 值均突破

1000 亿元. 在加强稀土资源保护的基 础上,提高稀土应用水平,抓好包钢稀土冶炼 分离集中加工、钕铁硼速凝薄带等重点项目建 设.加快培育新能源、新材料、新化工等新型 产业,积极发展节能环保、电子信息、新能源 汽车、云计算等高新技术产业.2012 年,包头 市经济社会发展的主要预期目标为:地区生产 总值增长 13.5%,地方财政总收入增长 17%, 固定资产投资增长 18%以上. 总体来看,包头市作为内蒙古自治区最大 的工业城市和中国西北地区重要的工业基地, 依托其丰富的矿产资源优势,近年来,区域整 体经济和财政实力不断提........