PDF《即将开展生物质成型燃料锅炉供热示》

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2014 年07 月09 日 环保及公用事业 Tabl e_Summary 即将开展生物质成型燃料锅炉供热示 范项目 事件:国家能源局、环保部开展生物质成型燃料锅炉供热示范项目 建设的通知:2014 年-2015 年,拟在全国范围内,特别是在京津冀鲁、 长三角、 珠三角等大气污染防治形势严峻、 压减煤炭消费任务较重的 地区,建设

120 个生物质成型燃料锅炉供热示范项目,总投资约

50 亿元,2014 年启动建设,2015 年建成. 其提出:建立生物质原料收集运输、成型燃料生产、生物质锅炉建设 和热力服务于一体的产业体系,示范项目建成后新增产值

80 亿元, 在10 个及以上的县城或工业园区实现主要由生物质供热,建立专业 化投资建设运营的商业模式, 未来将成型燃料锅炉供热纳入商品能源 统计体系. 项目规模不低于 20t/h (14MW) , 其中单台容量不低于 10t/h (7MW) ,所有锅炉在同一个县级行政区域或工业园区内,由同一个 企业建设经营, 项目应具有稳定热负荷. 所用锅炉和污染物排放需要 满足相应要求, 鼓励专业经营生物质热力的企业投资建设生物质成型 燃料锅炉系统并负责运营服务.2014 年年底和

2015 年6月底前分两 批示范项目联合上报能源局和环保部,优先在化工、机械、医药、食品、饮料、造纸、印染等用热消费大的工业领域及民用供热领域开始 示范项目, 示范项目建成投运并验收合格后, 国家可再生能源基金将 给予一定的奖励补助. 点评: (1)国家重视度显著提升:本次由能源局、环保部共同出文, 并提出生物质成型燃料锅炉供热是替代燃煤燃重油等化石能源锅炉 供热、应对大气污染的重要措施, 体现出国家对于生物质成型燃料锅 炉供热的重视度在显著提升. (2) 示范项目的推进有利于推动行业发 展:目前该行业还处于发展初期阶段,整体规模仍然较小,考虑到国 家对于示范项目的鼓励, 我们预计未来项目的推动可能会得到更多国 家的扶持, 将有利于促进下游需求和推动行业发展,并且提出通过示 范建设,将成型燃料锅炉供热纳入商品能源统计体系,也将有助于提 升行业规范性. (3)利于现有技术领先有资金实力的专业企业:本次 示范项目提出

2015 年6月底前完成备案,2015 年底前建成(或完成 改造)投运,在单个项目的规模和排放标准方面均有明确要求,并且 提出鼓励专业经营生物质热力的企业投资建设并负责运营, 利于现有 技术领先有资金实力的专业企业.建议关注迪森股份. 风险提示:项目获批及开展的不确定性风险、运营稳定性风险、下 游竞争风险等 Table_Bas eInf o 行业快报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_ FirstSt ock 首选股票 目标价 评级 Table_C hart 行业表现 资料来源:Wind 资讯 Table_C han geRat e % 1M 3M 12M 相对收益 0.79 3.65 2.38 绝对收益 2.93 1.11 3.16 Table_Au tho r 邵琳琳 分析师 SAC 执业证书编号:S1450513080002 shaoll@essence.com.cn 021-68763673 Tabl e_Re port 相关报告 环保及公用事业:柳暗花明 又一村 2014-06-25 把握固废产业链投资机会 2014-06-16 转变中的机遇 2014-06-09

2 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. ? 公司评级体系 收益评级: 领先大市 ― 未来

6 个月的投资收益率领先沪深

300 指数 10%以上;

同步大市 ― 未来

6 个月的投资收益率与沪深

300 指数的变动幅度相差-10%至10%;

落后大市 ― 未来

6 个月的投资收益率落后沪深

300 指数 10%以上;

风险评级: A ― 正常风险,未来

6 个月投资收益率的波动小于等于沪深

300 指数波动;

B ― 较高风险,未来

6 个月投资收益率的波动大于沪深

300 指数波动;

Table_A utho rState me nt ? 分析师声明 邵琳琳声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,勤勉 尽责、诚实守信.本人对本报告的内容和观点负责,保证信息来源合法合规、 研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据,特此声明. ? 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司(以下简称"本公司" )经中国证券监督管理委员会核准,取得 证券投资咨询业务许可.本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投 资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务.发布证券研究报告,是证券投资 咨询业务的一种基本形式,本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相 关影响因素进行分析,形成证券估值、投资评级等投资分析意见,制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布. ? 免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司(以下简称"本公司")的客户使用.本公司不会因 为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户. 本报告基于已公开的资料或信息撰写,但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确 性.本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断,本 报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动.在不同时期,本公 司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告.本公司不保证本报告 所含信息及资料保持在最新状态,本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料,但 不保证及时公开发布.同时,本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出 修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改.任何有关本报告的摘要或节选都不代表 本报告正式完整的观点, 一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准, 如有需要, 客户可以向本公司投资顾问进一步咨询. 在法律许可的情况下,本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证 券或期权并进行证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务 顾问或者金融产品等相关服务,提请客户充分注意.客户不应将本报告为作出其投资决 策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策.在任何情 况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议,无论是否已经明 示或暗示,本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证.在任何情况下,本 公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任. 本报告版权仅为本公司所有, 未经事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版、 复制、发表、转发或引用本报告的任何部分.如征得本公司同意进行引用、刊发的,需 在允许的范围内使用,并注明出处为"安信证券股份有限公司研究中心",且不得对本 报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改. 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权.

3 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. Table_Ad dres s 安信证券研究中心 深圳市 地址: 深圳市福田区深南大道

2008 号中国凤凰大厦

1 栋7层邮编:

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5 号新盛大厦 B 座19 层 邮编:

100034 Tabl e_Sale s ? 销售联系人 上海联系人 侯海霞 021-68763563 houhx@essence.com.cn 梁涛 021-68766067 liangtao@essence.com.cn 凌洁 021-68765237 lingjie@essence.com.cn 潘艳 021-68766516 panyan@essence.com.cn 朱贤 021-68765293 zhuxian@essence.com.cn 北京联系人 温鹏 010-59113570 wenpeng@essence.com.cn 刘凯 010-59113572 liukai2@essence.com.cn 李倩 010-59113575 liqian1@essence.com.cn 周蓉 010-59113563 zhourong@essence.com.cn 张莹 010-59113571 zhangying1@essence.com.cn 深圳联系人 沈成效 0755-82558059 shencx@essence.com.cn 胡珍 0755-82558073 huzhen@essence.com.cn 范洪群 0755-82558087 fanhq@essence.com.cn 孟昊琳 0755-82558045 menghl@essence.com.cn