PDF《两会“强军梦” 航天系新“长征”》

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1 [Table_MainInfo] [Table_Title] 国防军工 两会 强军梦 航天系新 长征 投资评级 推荐 [Table_Summary] 投资要点: 一周市场及国防军工板块表现 上周市场连续第三周上涨, 其中上证综指上涨 1.

95%,深成指上涨 0.33%, 中小板上涨 0.95%,创业板上涨 1.38%,创出新高;

得益于周五的板块启 动,市场进入 两会 模式, 一带一路 为代表的建筑板块上涨 6.14%, SW 国防军工上涨 4.66%,跑赢主要指数和板块.航天科技集团板块受益 科研院所改制预期上涨 6.8%;

个股方面,周五航天系集体表现,航天科 技(12.35%) 、航天电子(12.15%)涨幅居前,中航飞机(10.41%)位 列第三;

太极股份居于跌幅前列. 本周关注:两会 强军梦 与航天系资产

1、国防科工局局长许达哲近日在《求是》上发文《 长征 路上永无止境》 表示,将积极推进航天体制机制改革,加大航天企事业单位改革力度,吸 引社会资源加入航天工业建设.从履历分析,许达哲局长曾工作于运载火 箭技术研究院,2007 年6月,任中国航天科工集团公司总经理、党组书 记,2013 年4月,任中国航天科技集团公司董事长、党组书记,与航天 系渊源颇深.目前,航天科技集团证券化率约 18%,航天科工集团的证 券化率不到 20%,相比中航工业集团证券化率 55%,航天系资产注入空间 更大, 此番表态给市场更强的资产注入启动预期;

另外, 航天系目前是 小 公司、大院所 的格局,民品居多,大院所注入将使资产明显增厚.

2、军费开支将成为本周两会关注焦点之一. 我国仍处于军费恢复增长期, 保持每年 10%-15%的涨幅,2014 年达

8082 亿元.目前,我国国防预算 占GDP 的比重不到 2%远低于美英等国,也不及世界 3%的平均水平.我 国目前的经济实力能够支撑更大规模的装备投入, 随着国防政策从和平政 策转为积极防御,军备开支未来几年的高增长确定性较强.军费投向主要 包括舰艇制造、远程投送、航空发动机产业化、国防信息化等. 投资策略:关注航天系上市公司 本周市场将进入 两会模式 ,军工板块估值自

2014 年底消化至今,随 两会政策预期,将展开一轮行情.在系列重大航天工程加快建设和事业单 位改革的推动下,航天系上市公司将迎来较好的机遇,关注航天科技集团 下属上市公司中国卫星、航天机电、航天电子、航天科技.继续推荐军备 受益公司中航飞机、中直股份、中航动力、中国重工. [Table_BaseInfo] 发布时间:2015 年3月2日主要数据 行业指数 1637.7 上证指数/深圳成指 3310/11757 公司家数

29 总市值(百万元) 流通市值(百万元)

52 周行情图 相关研究报告 联系方式 研究员: 苏立峰 执业证书编号: S0020511030004

电话: 021-51097188-1930 电邮: sulifeng@gyzq.com.cn 地址: 中国安徽省合肥市梅山路 18号安 徽国际金融中心 A 座国元证券 (230000) 证券研究报告―2015 年行业研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 第1部分 板块表现 图1:行业板块周涨跌幅( % ) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 图2:军工集团板块周涨跌幅(%) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分

3 图3:中船&

重工集团板块周涨跌幅(%) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 图4:电科集团板块周涨跌幅(%) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 图5:航天科技集团板块周涨跌幅(%) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分

4 图6:航天科工集团板块周涨跌幅(%) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 图7:中航工业集团上市公司周涨跌幅( % ) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分

5 图8:兵器集团上市公司周涨跌幅(%) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 图9:兵装集团上市公司周涨跌幅(%) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 图10:民参军类上市公司周涨跌幅(%) 资料来源:WIND、国元证券研究中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分

6 第2部分 一周关注 军情动态 美军最先进侦察机 P8A 从菲起飞巡航南海 英国广播公司网站

2 月27 日报道称,美国海军首次证实,美军最先进的 P-8A 海神 侦 察机从菲律宾起飞,前往南中国海开展巡逻. 美国承诺与菲律宾共享 即时 南海海域的 信息.目前,中国正在加强在南海的活动.中国宣称对几乎全部南海拥有主权,据信这 里蕴藏丰富的矿藏和石油天然气资源.文莱、马来西亚、菲律宾、越南等也宣称拥有南 海主权,使南海成为亚洲最大潜在冲突热点之一.报道认为,近来,中国在南海海域的 一系列行动,包括架设钻井平台,在南沙群岛岩礁上开展填海造岛作业等,引起周边国 家的强烈关注. 日本在亚丁湾咽喉建基地 可监控中国军事动态 据日本媒体报道,日本政府计划扩建位于东非吉布提共和国的自卫队据点,使之成为日 本自卫队在非洲和中东的多用途基地.若这一计划顺利进行,日本将拥有首个 半永久性 海外军事基地 . 日本在此建立自卫队据点,战略意义十分重大.不少专家就表示,确 保日本能源通道的安全是日本重视吉布提的首要原因.著名军事评论员、反恐问题专家 岳刚表示,日本选择在吉布提建自卫队据点,等于在这一战略要地打进一根 楔子 .吉布 提扼守国际海运咽喉要道,日本从中东进口石油,其油轮需要经过马六甲海峡和印度洋, 最终抵达非洲沿岸.日本在吉布提打进这根 楔子 后,对保障本国油轮航行,确保本国海 外能源通道的安全与顺畅有相当重要的作用. 印拨款

500 亿打造强大舰队 缩小与中国海军差距 据印度《财经快报》2 月19 日报道,日前,印度政府拟拨出

80 亿美元(约合人民币

500 亿元)的预算用于建造最先进的军舰.印度国防部官员称,为缩小印度海军与中 国海军在印度洋海面的实力差距,印度政府几个月前刚刚订制了新潜艇,近日,印 度政府将再次大手笔掷下

80 亿美元预算用于制造先进军舰. 土耳其要购红旗

9 导弹 据路透社于北京时间

2 月19 日晚报道,土耳其国防部长伊尔马兹(IsmetYilmaz)19 日 表示,土耳其要购红旗

9 的计划不会改变,他坦言,在所有的竞标导弹中,中国红 旗9最佳.据了解, 红旗 -9 远程防空导弹是我国研制的远程防空导弹,由中国航 天科工集团二院研发,其外销版被称为 FD-2000.FD-2000 导弹的射程

125 公里,最 小射高

15 米,应用了复合制导体制、相控阵制导雷达、主动雷达导引头、垂直冷发 射、数字化指控等大量先进技术,可以拦截各种类型的空袭目标,作战距离远,多 目标能力强,体现出

21 世纪远程防空导弹武器最先进水平. 军备动态 请务必阅读正文之后的免责条款部分

7 美中将称中国新造潜艇数量惊人 路透社

25 日报道,美国海军作战部副部长马洛伊中将向美国国会议员表示,中国正 在建造一些 相当惊人的潜艇 ,总规模已超过美国拥有的核潜艇数量.2014 年底,美 中经济与安全评估委员会也发布报告称,中国海军拥有

77 艘水面战舰、超过

60 艘 潜艇、55 艘大中型两栖舰只以及约

85 艘装备导弹的小型战舰,还有

50 艘舰艇在建, 而美国未来仅保留

306 艘舰艇, 中国海军规模将在

2020 年超过美国 . 中国两艘最新型 052D 神盾舰现身南海军港 在海军南海舰队某军港内,疑似停靠了两艘 052D 新型导弹驱逐舰,其中一艘未刷涂 舷号.中国首艘 052D 神盾舰昆明号于

2014 年3月21 日正式加入我国南海舰队.其 先进雷达、增强型垂直发射、隐形舰体设计、国产燃气轮机等一大批先进技术或首 次亮相,或成熟运用,代表了中国海军现役大型水面战舰的最高水平.作为 052C 改 进型,052D 驱逐舰不仅在技术上进一步缩小与美军伯克 II 的整体差距,更装备了诸 多神秘尖端武器.据外媒报道,052D 驱逐舰的改进是多方面的,主要包括雷达与动 力系统等方面.052C 驱逐舰采用的乌克兰 DA80 动力系统在中国海军的实际运用中 并不理想.因此,燃气轮机的改良对于 052D 驱逐舰来说是头等大事.052D 的产量 将超过

6 艘,并将逐渐向万吨级排水量靠拢. 中国军工新品闪亮登场阿布扎比国际防务会议 正在举行的阿布扎比国际防务会议暨展览会是中东地区规模最大的同类展会.约40 家中国公司展出了新产品、新技术,吸引了众多与会代表及军贸企业的关注.中国 北方工业公司首次在中东地区展出了 AR3 火箭炮和全新智能弹药,其中新研发的 AR3 可控火箭弹射程可达

280 公里,不仅能对集群目标实施火力面压制,还能对重 要目标实施精确点打击.中国保利科技公司通过多武器装甲平台实车展示了最新的 地面高机动精确打击火力支援系统.该系统融合不同侦察模式,能够在

40 公里范围 内快速侦测敌方地面和近空目标,并进行全天候全射程的精确火力打击.中国航天 长征国际贸易有限公司展示的 A300 远程地地火箭系统, 射程在

120 公里到

290 公里 之间,一次齐射能够打击

20 平方公里范围内的多个不同目标. 中国首在美后院建深空测控站 天线直径长达

35 米 据外媒报道,阿根廷国会日前批准了中国在其境内建设深空测控跟踪站的决议,这 将是中国拥有或租赁的第

6 个海外航天测控站,也是第一个海外深空测控站,航天 人士表示, 该站

2016 年建成后, 中国深空测控网将仅次于美俄位居世界第三. 当前, 中国拥有(含租赁)的海外航天测控站共

5 个,分别是巴基斯坦卡拉奇站、肯尼亚马林 迪站、澳大利亚当加拉站、西南非洲纳米比亚站以及南美洲圣地亚哥站.随着中国 请务必阅读正文之后的免责条款部分

8 航天一次次赢得世界瞩目, 由海基测控船、 国内与海外陆基站点及 天链 中继卫星组 成的强大测控网,正加速完善布局,海外测控站被誉为隐身于主流媒体报道之外的 幕后英雄. 中国

2020 年将拥有

4 艘096 型核潜艇 美国媒体近日预测,2015 年,中国的军费最少会增长 10%,会达到约

1450 亿美元, 中国军队的装备还有作战力将大幅提升.报道称,中国目前正在秘密地发展新一代

096 唐 级战略核潜艇可以搭载

24 枚射程不低于 1.1 万公里的潜射弹道导弹,从中 国大陆近海发射,可以直接打到美国本土.俄罗斯的军事情报也证实中国海军正在 秘密地研制

096 型 唐 级战略核潜艇,推测在五年之内,2020 年之前,中国海军 最少会拥有六艘

094 型和四艘

096 型弹道导弹核潜艇,携带

80 枚潜射洲际导弹,可 以达到

250 到300 枚弹头. 军工集团动态 航天科技集团: 年度工作会议召开

2015 年2月5日,中国航天科技集团公司召开

2015 年度工作会议.2014 年航天科 技集团公司以规范董事会建设为代表的改革调整工作取得重大进展;

宇航系统和导 弹武器系统各项型号任务取得 满堂红 ;

重大项目论证立项及关键领域技术攻关取得 突破;

航天技术应用及服务产业归核聚焦发展成效显著;

国内国际两个市场拓展迈 出了新的步伐,军工核心能力和经营管理水平不断提高;

航天人才队伍建设扎实推 进,党的建设、反腐倡廉建设和企业文化建设成果丰硕.连续

10 年获得国资委经营 业绩考核 A 级,全年实现营业收入 1680.7 亿元,利润总额 125.1 亿元,分别同比增 长18.1%和11.4%,圆满完成全年经济发展指标.

2015 年工作的总体要求是牢记 发展航天事业、建设航天强国 的使命责任,主动适 应经济发展新常态,更加突出党要管党、从严治党,全面加强和改进党建工作;

更 加突出改革攻坚、创新驱动,统筹谋划发展战略;

更加突出质量第

一、效益优先, 全力以赴确保航天型号任务圆满成功,确保经济规模质量同步提高,努力实现集团 公司 十二五 发展圆满收官,为 十三五 及后续发展奠定坚实基础,为建设国际一流 大型航天企业集团和世界航天强国作出更大的贡献. 中电科集团:设立董事会 据中国电子科技集团公司官方网站消息,中共中央、国务院决定,中国电子科技集 团公司设立董事会,熊群力同志任中国电子科技集团公司董事长、党组书记,免去 请务必阅读正文之后的免责条款部分

9 其中国电子科技集团公司总经理职务,樊友山同志任中国电子科技集团公司总经理, 免去其中国电子科技集团公司党组书记职务.同时,组织上决定:樊友山同志任中 国电子科技集团公司副董事长,党组副书记. 第3部分 上市公司动态 高德红外: 业绩快报 武器系统和民用化提升成长性 高德红外发布业绩快报称,2014 年年度归属于母公司所有者的净利润为 6900.63 万元, 较上年同期增 12.19%;

营业收入为 3.98 亿元,较上年同期增 11.65%;

基本每股收益为 0.115 元,较上年同期增 12.19%.报告期内,公司采取多项措施,加强应收款项的催收 和周转,当期坏账计提较上年同期大幅下降;

因公司承担了国家 产业转型升级 和 工业 强基工程 等重大项目, 政府补贴较去年同期大幅增加;

公司加大研发投入及新项目储备, 加强市场开拓,管理费用及固定性费用进一步增加. 海格通信:业绩快报 公司

2014 年实现营业收入 295,283.91 万元,营........