PDF《开尔新材》

2 2012 年2月16 日 风险点 ? 地铁建设投资增速大幅下滑 ? 市场竞争激烈,毛利率大幅下滑 催化剂 ? 获得杭州地铁站装饰订单 ? 建筑幕墙订单取得大的进展 盈利预测 ? 主流机构盈利预测(如下表): 研究机构 每股收益-摊薄(元) 市盈率 2010A 2011E 2012E 2010A 2011E 2012E 国泰君安 0.40 0.57 0.82

43 30

21 群益证券 0.40 0.69 0.96

43 25

18 湘财证券 0.40 0.60 0.90

43 29

19 ? 我们预计公司 11/12 年EPS 为0.55/0.80 元,考虑公司在搪瓷钢板行业的龙头地位,具有较 强的拿订单能力,11 年9月份公司公告拿到

7700 万的上海地铁订单,目前在手订单充裕,为 公司的稳步发展提供了保障,我们给予

12 年27 倍PE, 目标价

22 元.

3 2012 年2月16 日 免责声明 本产品仅供中信(浙江)证券有限责任公司(以下简称"本公司")的客户使用. 本产品是基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完 整性.本产品所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本产品当日的判断,本产品所 指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动.在不同时期,本公司可发出与 本产品所载资料、意见及推测不一致的产品.本产品所载的资料、工具、意见及价格推测 等只提供给客户作参考之用,本公司建议客户应考虑本产品的任何意见或建议是否符合客 户自身的特定状况. 在任何情况下,本产品中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议.在任 何情况下,本公司不对任何人因使用本产品中的任何内容所引致的任何损失负任何责任. 本产品的版权归本公司所有.本公司对本产品保留一切权利.未经本公司事先书面授 权,本产品的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次 分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用. 投资建议说明 中信证券(浙江)有限责任公司 地址:杭州市滨江区江南大道

588 号恒鑫大厦主楼

19 层

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邮箱:r_d@bigsun.com.cn ? 强烈买入:是指预计未来3个月个股涨幅超过30%;

? 买入:是指预计未来3个月个股涨幅在15%-30%;

? 中性:是指预计未来3个月个股涨幅在0%-15%;

? 卖出:是指预计未来3个月股价将下跌,或难以判断,或有很大不确定性.