PDF《看好国防及转型装备：国防、环保、》

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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 银河机械周报 机械行业

2013 年4月21 日 看好国防及转型装备:国防、环保、 油气、铁路货车、智能、农机装备 推荐 维持评级 投资要点:

1、2013 年持续看好飞机及其配套公司、 北斗导航产业链公司 国防板块中长期看好:第一,内生增长加速,规模化列装推动行业进入

5 年以上景气周期.第二,外生注入重启.停滞

2 年的整合将大规模启动. 第三,国家战略及人事布局显示行业行业受重大支持.第四,地缘局势持 续紧张. 重点看好中航工业、 航天科技集团、 中国电子科技集团旗下公司, 看好飞机及其配套件,看好北斗导航产业链公司.

2、未来

2 个季度,工程机械销量持续回暖,推荐行业龙头 【航天军工】 国防板块景气度将持续提升. 中期持续看好飞机、 航电系统、 发动机、通讯导航公司.看好洪都航空、中航电子、海特高新、航空动力、 中国卫星、航天电子、高淳陶瓷、四创电子. 【工程机械】行业仅存结构性机会,中期推荐龙头.销量开始温和回暖,

3 月份挖掘机、装载机、推土机同比-6%、-7%、20%,好于预期.3 月份, 设备利用小时数回升力度显著,预计

2013 年4月份销量将继续改善,预计2季度将持续改善,但回升力度和持续性仍需观察. 【铁路设备】北方创业中期看好;

新筑股份具向上弹性.中国南车、中国 北车估值合理. 【石油天然气装备】中期仍看好油气装备,看好杰瑞股份、富瑞特装、惠 博普、北人股份、通源石油. 【其它推荐】中鼎股份、天广消防、机器人、大冷股份、新研股份、隆华 传热.

3、组合调整: 洪都航空、中航电子、中鼎股份、北方创业、海特高新、中联重科、隆华 传热、新研股份、新筑股份、机器人、天广消防、大冷股份、中国南车

4、上周报告及邮件: 【隆华传热-深度】冷却(凝)设备细分行业龙 头,受益节能环保将迎黄金发展期,推荐. 【国防军工】 《国防白皮书:中 国武装力量的多样化运用》颁布-持续推荐国防板块. 【海特高新】综合毛 利率快速上升,军品业务将进一步放量;

中报预增 40-60%,维持推荐. 【天广消防】 扩区域扩张再下一城 消防工程

13 年将大幅增长, 维持推荐. 【海陆重工】收购环保工程公司,环保工程 EPC 将成公司战略业务方向, 调高评级至 推荐 . 【大冷股份】业绩超预期,拐点形成,维持推荐.

5、上周调研:

6、异动点评: 分析师 邱世梁 机械行业首席分析师 ?: (8621)2025

2602 ?:qiushiliang@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130511080004 邹润芳 机械行业分析师 ?: (8621)2025

2629 ?:zourunfang@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130511080003 特此鸣谢 王华君 ?: (8610)6656

8477 ?:wanghuajun@chinastock.com.cn 陈显帆 ?: (8621)2025

7807 ?:chenxianfan@chinastock.com.cn 对本报告编写提供的信息帮助 相关研究 机械周报(第15 周):工程机械销量持续回暖;

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