PDF《板块短线压力不改中长线配臵价值》

节能环保行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格

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13 [Table_MainInfo] 板块短线压力不改中长线配Z价值 DD节能环保行业周报 分析师: 任宪功 SAC NO: S1150511010012

2014 年11 月11 日[Table_Summary] 投资要点: ? 市场表现 近5个交易日,板块整体仍延续弱势.

沪深

300 上涨 1.81%;

环保工程 及服务指数、水务指数及环保设备指数分别下跌 0.39%、0.80%和3.64%,分别跑输市场 2.20 个百分点、2.61 个百分点和 5.45 个百分点. 细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保行业中除工业节能上涨 2.69%外,其余子板块均出现下跌,其中跌幅居前的为环境监测,下跌 4.24%,其次为固废处理,下跌 2.36%,大气治理和水处理则分别下跌 1.92%和0.94%.个股方面,涨幅居前的为国中电远达、中山公用、神 雾环保等,跌幅居前的为永清环保、国中水务、众合机电等.估值方面, 渤海节能环保行业公司平均市盈率(TTM,剔除负值)为32.95 倍,较上 一周减少 0.05 倍.沪深

300 平均市盈率(TTM,剔除负值)为8.50 倍, 节能环保行业溢价率 287%. ? 行业动态

1、 熊跃辉:城市生活污水处理标准或将提高至四类水

2、 京津冀建立水污染突发事件联防联控机制

3、 多地污水处理厂超负荷运转 排放超标成污染源

4、 环境保护部 APEC 空气质量保障督查行动进入第三阶段 重点督查高架 源及 VOC 排放

5、 七部委发布燃煤锅炉环保提升方案 数千亿改造市场即将启动

6、 土壤修复:产业冷清亟待立法 从业单位仅占环境服务业 3.7% ? 公司信息

1、 国中水务:携手博天环境引入丹麦水通道蛋白膜技术

2、 格林美:签署武汉汽车零部件再制造有限公司合资合同

3、 双良节能:控股子公司签署 4.46 亿供热项目总承包合同 ? 投资策略 近期大盘权重股表现强势,中小板及创业板现较深幅度回调,以中小市 值为主的环保板块在近

5 个交易日内先扬后抑,同样以下跌报收.短期 而言,市场风格或将延续偏向低估值蓝筹股,环保板块或仍面临压力, 但板块中长线配Z价值不改: 一方面, 环境形势依然严峻, 无论是 APEC 蓝天保卫战的超常规减排措施,还是京津冀建立水污染突发事件联防联 控机制等,均凸显了污染治理的紧迫性,同时也预示着后期政策加码或 行业研究证券研究报告行业周报[Table_Author] 证券分析师 任宪功 010-68784237 renxg@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 林徐明 010-68784238 SAC No: S1150114080018 andric_lin@163.com [Table_IndInvest] 行业评级 节能环保 看好 重点品种推荐 龙净环保 增持 碧水源 增持 万邦达 增持 国中水务 增持 桑德环境 增持 东江环保 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 [Table_Doc] 相关研究报告 节能环保行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格

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13 有超预期的可能,环保行业发展前景将持续向好;

另一方面,环保板块 经过前期调整,目前估值趋于合理,具备相对较高的安全边际.我们维 持行业 看好 评级.投资策略方面,建议逢低布局. 水十条 出台渐 近,建议重点关注水处理产业链投资机会,推荐碧水源、万邦达和国中 水务;

大气治理再推进,建议关注工业燃煤锅炉提标改造机会,推荐龙 净环保;