PDF《临沂恒昌焦化有限公司 企业服务情况报告》

与此同时,国内的甲醇行业由于前期的高开工率,导致了库 存大幅度提升.两个因素共同影响,甲醇现货价格出现了恐 慌性的暴跌. 现货的暴跌导致市场上买方无应盘,恒昌焦化因为之前 的套期保值需要,在甲醇

1501 合约上以每吨

2478 的价格做 空200 手甲醇.综合考虑到企业经营状况及库存情况,恒昌 焦化决定通过卖交割的方式,减少库存,实现经营利润. 此次甲醇价格调整时间短,幅度大,在期货市场上持续 了三个跌停板.通过与英大期货研发部以及事业部的沟通, 结合公司的经营计划,恒昌焦化决定买平

100 手甲醇合约, 同时联系江苏海企仓库,交割

100 手,共计

5000 吨的甲醇 现货. 恒昌焦化在英大期货专业的指导下,制定了包括生产、 运输、质检、仓单注册等一系列交割计划.结合交易所的交 割指引,公司与英大期货共同安排了专员共同监督,共同执 行交割方案.

11 最终在

1 月19 日顺利完成交割,规避了甲醇产业的系 统性风险的同时,在现货上顺利完成了销售计划,在期货上 实现了套期保值利润. 通过期货套期保值交易和交割的运作,恒昌焦化认识到, 期货市场对于甲醇生产企业的重要性和必要性.因此,恒昌 焦化更加关注期货市场,与英大期货联系的更加紧密,细化 了套期保值业务的组织架构,理顺业务相关的权责制度,更 加积极主动地进行期货交易.

五、经验、心得与体会 甲醇期货推出以后,已经从实质上影响了甲醇企业的生 产模式、经营模式以及产业上下游发展的前景,同时也为广 大企业创造了非常好的经营模式转变与发展机遇.如何更好 地利用期货市场实现企业新型采购以及销售之路,这一问题 是摆在广大企业家面前的重要战略问题. 很多实体企业都意识到以企业的名义进行期货交易时, 如果不遵循套期保值的基本规则,那么容易使期货保值变相 为投机交易.然而,很多企业尚未意识到的是,不利用期货 进行保值操作,这本身也是一种危险性很高的投机行为.何 出此言?如果不采取期货套期保值措施,那么现货市场价格 将会影响到实体企业的采购、库存或生产等经营活动,进而 影响到实体企业的经营效益;

未来的现货市场价格变化无常, 也无法预测,因此,实体企业未来的经营效益也充满不确定

12 性,而企业的经营行为与期货投机几无差异. 近年来,随着经营规模的逐渐扩大和先进经营理念的不 断导入,越来越多的化工行业下游企业摒弃了过去流行很长 一段时间的 赌行情、搏暴利、盈亏看运气 等传统经营做 法,逐渐转变为谋求获取可预期利润的稳健经营发展模式, 并先后进入期货市场,利用期货工具来促进经营发展模式的 转变.恒昌焦化及时地认识到了这一点,并积极主动参与期 货市场,充分利用期货套期保值交易来回避产品销售价格风 险,取得了较好的效果. 我们在为恒昌焦化进行套期保值服务策划的同时,也尝 试对点价交易这种新型交易模式进行推介.我们建议恒昌焦 化充分发挥其在区域内的影响力,在区域市场形成以甲醇期 货价格为计价基础的甲醇点价交易模式.由于临沂地区内的 甲醛、胶合板厂有

80 余家,而区域内的甲醇定价基本上以 恒昌焦化的出厂价为准,所以,点价交易可以在一定程度上 加深当地甲醇的产销企业之间的合作,促使这些企业积极参 与期货市场交易,利用期货工具为企业的生产经营保驾护航. 通过我们的走访调研,有多家下游企业都表达了很高的参与 热情,表示愿意尝试. 恒昌焦化的经营愿景是成为临沂地区甲醇生产企业中 利用甲醇期货的标杆性企业,通过以点带面,从点基地开始 延展至面基地,以使期货的避险功能惠及更广泛的上下游产