PDF《2012 年01 月10 日研究晨讯》

2012 年01 月10 日研究晨讯

2012 年01 月10 日 市场观点: 国金观点: 此报告仅供兴业证券资产管理部吴震潮使用 -

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2012 年01 月10 日研究晨讯 ?

1、郭树清:完善新股价格形成机制,改革股票承销办法,使新股定价与发行人基本面密切关联【中国证券报】 ?

2、疫苗统计结果披露 业内称研发 失败 【中国证券报】 ?

3、中石化、神华、联通三央企昨日增持上市公司股份【中国证券报】 ?

4、BDI 指数连续

4 个交易日暴跌 市场难走出低谷【中国证券报】 ?

5、西部大开发和东北振兴 十二五 规划获通过【上海证券报】 ?

6、今年中央一号文件已经下发 主打农业科技【上海证券报】 ?

7、2011 年全国电影总票房超

130 亿元【上海证券报】 ?

8、蔬菜流通免征增值税政策发布【上海证券报】 ?

9、调价窗口打开旅游公司景区门票提价预期渐浓【证券时报】 ?

10、索罗斯:全球经济面临 恶性 通缩循环【华尔街见闻】 ?

11、德国首次发债负收益率凸显避险天堂地位【华尔街见闻】 今日报告列表 报告列表 序号 报告名称 建议 作者 直线 宏观策略

1 《2012 年1月9日宏观经济点评――12 月信贷超预期,利率工具再度措辞》 联系人:李治平 分析师:刘锋 分析师:汪毅

02161038205 行业公司

1 《国家电网

2012 工作会议简评――成长中的智能电网》 增持 分析师:张帅 联系人:邢志刚

02161038287 2 《钢铁行业研究周报――普碳钢股连续第

2 周获得超额收益》 买入 分析师:王招华

02161038247 3 《石油化工行业研究周报――PVA 和丁二烯价格上涨》 持有 分析师:代鹏举 分析师:刘波

02160753902 4 《造纸行业点评――纸业渐站上改善的起点》 买入 联系人:周文波 分析师:万友林

02161038290 5 《合康变频业绩快报点评――业绩增长确定,反弹中可以介入》 买入 分析师:张帅 联系人:邢志刚

02161038287 6 《中顺洁柔公司点评――产能释放或超预期》 买入 联系人:周文波 分析师:万友林

02161038290 7 《常宝股份公司点评――大股东增持强化公司投资价值》 买入 分析师:王招华

02161038247 来源:国金证券研究 宏观策略

1、《2012 年1月9日宏观经济点评――12 月信贷超预期,利率工具再度措辞》 (联系人:李治平,分析师:刘锋,分析师:汪毅) 【内容摘要】: 基本结论

一、

12 月单月货币、信贷增长尚可,呈现反弹之势,符合我们前期数据预测判断.12 月信贷数据略超预期,短 期资产占据主导.11 年信贷总量 7.47 万亿,中长期贷款逐月下滑,年末新增以短期为主,经济下滑之势的短期稳 定须

2012 年1季度的信贷增长对冲.

二、 存款、货币的反弹贡献基本来自节日效应和财政性存款的释放.12 月新增存款 1.43 万亿,而财政性存款的 释放达到 1.3 万亿.现金需求较以往更多,但是春节现金需求更大.尽管存在提前返乡、项目关停的现象.

三、 数量上替代准备金的前提是需要巨量货币释放.前期没有立即出台准备金工具,而是被周五的一纸公告取 代,出台短期工具显然更加有助于央行节后的正常化操作,但被替代的条件是这周总量达到

4000 亿左右级别、下 周还要达到

4000 级别,若少于

2 次降准空间的货币释放量,比较令人战战兢兢.稳中求进势必要求松动不能大剧 烈;