PDF《丁二烯窄幅回调,维持涨价逻辑不变》

1 T a b l e _ F i r s t | T a b l e _ R e p o r t T y p e 证券研究报告行业研究简报Tabl e_First|Tabl e_Summar y 丁二烯窄幅回调,维持涨价逻辑不变 化工行业周报 投资要点: ? 行业最新观点 我们认为原油价格短期震荡为主,中长期我们依然看多,未来合理油价在 60美元/桶左右.

目前以石油为代表的原料保持相对低位,同时国内外经济 增速放缓,下游需求疲软,此背景下在此背景下我们推荐需求稳定的子行 业和个股.我们认为日化及食品添加剂行业需求稳健增长,建议关注上海 家化(600315.SH)和嘉化能源(600273.SH).周期品方面,我们看好炼 化、粘胶短纤、炭黑和PTA,建议关注中国石化(600028.SH)、中泰化学 (002092.SZ)、黑猫股份(002068.SZ)和恒逸石化(000703.SZ).受三 井关闭产能以及新产能投产延迟影响, 国外供给收缩, 带动国内TDI价格上 扬,

9、 10月科思创德国多马根30万吨和韩华丽水15万吨装置分别进入检修, 供应偏紧维持, 且TDI国内市场步入 金九银十 需求旺季, 国内需求回暖, 日前Basf已上调其9月挂牌价至19000元/吨,国内市场TDI价格坚挺,其他 厂商后期价格有望提价,建议关注ST沧大(600230.SH).国内外金属钠 产能收缩,作为纺织品染料刚性需求,目前金属钠价格16500元/吨,产能 收缩致金属钠价格或继续攀升,建议关注兰太实业(600328.SH).成长股 方面,我们看好反渗透膜,认为其需求能够逆势增长,关注南方汇通 (000920.SZ),旗下的时代沃顿是我国反渗透膜技术最领先的企业.时代 新材(600458.SH)PI膜项目进度超预期,电子级PI膜进口替代空间广,轨 交业务稳增,BOGE业绩改善,高温尼龙等新材料也值得期待,建议积极 关注. ? 化工产品数据 本周WTI原油下跌2.22%,报收49.72美元/桶;

布伦特原油下跌2.53%,报收 50.47美元/桶;

NYMEX天然气下跌6.08%.受巴斯夫装置爆炸影响,本周 丙烯酸价格持续上调,涨幅7.27%,丙烯酸甲酯价格相应出现上扬,涨幅为 4.48%;

受原料成本价格推升影响, 本周尿素、 PP、 PC分别上涨5.65%、 3.57%、 2.67%.本周聚氨酯板块跌多涨少,其中TDI目前市场观望情绪浓厚,现货 交投分为冷清,本周价格下滑幅度较大,达14.77%;

MDI受下游需求持续 不振影响,本周窄幅下跌3.25%,硬泡聚醚、软泡聚醚分别下跌11.67%、 6.4%;

受丁二烯价格下滑影响,本周丁苯橡胶及顺丁橡胶分别下跌6.33%、 4.91%. ? 风险提示 宏观经济继续低迷,化工下游需求不旺. Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate

2016 年10 月31 日Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议: 中性 维持 Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_Author 马群星 分析师 执业证书编号:S0590516080001

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2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业周报

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10 月24 日发布公告,决定对原 产于韩国、 泰国和马来西亚的进口共聚聚甲醛进行反倾销立案调查. 共聚聚甲醛是一 种塑性树脂,具有机械强度高、高耐疲劳性、高耐蠕变性等良好性能,可以部分替代 铜、锌、锡、铅等金属材料,可直接用于或经改性后用于汽车配件、电子电器、工业 机械、建筑建材等领域. 治污风暴来袭,纺织印染行业成重点整顿对象.近日,环保部发布加急通知,将组织