PDF《环保督查“回头看”启动,关注农药等受益子行业》

1、 行业动态及观点.3

2、 个股观点

4

3、 投资模拟组合.5

4、 化工产品动态及分析.5

5、 近期重点公司动态跟踪.13

6、 重点公司盈利预测.25

图表目录 表1: 投资模拟组合.5 表2: 产品价格涨幅排行榜(前十)5 表3: 产品价格跌幅排行榜(前十)6 表4: 化工产品价格跟踪及投资建议.6 表5: 重点公司盈利预测.25 2018-05-27 化工行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告

1、 行业动态及观点 ? 原油:上周 WTI 和布伦特油价回落至 67.88 和76.44 美元/桶.行业动态如 下:1)沙特阿拉伯和俄罗斯准备将 OPEC 和非 OPEC 产油国的原油产量上调,俄 罗斯能源部长周四表示, 如果 OPEC 和非 OPEC 国家看到原油市场在

6 月实现平衡, 未来可能会温和地放宽原油产量限制,同时指出原油库存或已下降

2000 万桶至五 年平均水平以下;

2)EIA 公布数据,截至

5 月18 日当周美国原油库存增加近

580 万桶,远超市场预期下降

200 万桶;

3)截至

5 月25 日当周,美国石油活跃钻井数 增加

15 座至

859 座,已经连续

7 周录得增长. ? 合成氨:上周价格上涨至

3420 元/吨(前周

3370 元/吨),国内液氨市场整体 探涨,主要是华鲁减量,货源收紧,以及金石装Z故障短修,支撑涨价,预计下周 装Z恢复重启.未来需关注青岛峰会对供应及需求的影响. ? 尿素:上周价格稳定在

1980 元/吨,下游采购热情明显下降,实际成交出 现缩水.6 月底夏季肥启动,根据百川资讯,合计

10 万吨俄罗斯尿素届时将抵达 港口,并且价格略低于国内.上周尿素行业日产约

15 万吨,同比增

1000 吨,环比 增7000 吨, 月底约

7000 吨装Z计划检修, 需求方面刚需采购, 基本维持供需平衡. ? 草甘膦: 受上游甘氨酸、 外贸下单、 厂家环保检查等综合因素叠加的影响, 近期价格强势,维持在 2.8 万元/吨高位,各地环保督查力度加大,农药企业面临停 产压力, 原料甘氨酸价格上涨至13000元/吨(前周12700元/吨), 受 上合会议 影响, 预计山东地区供应商开工率下滑,支撑草甘膦价格继续维持高位. ? 醋酸:价格持续窄幅上涨,整体维持高位运行,市场库存低位,山东、河 南地区缺货严重, 主要是装Z检修导致供应减少, 目前天碱装Z开工时间继续延长, 河南义马装Z预计年底重启, 国外方面新加坡塞尼拉斯、 美国伊士曼装Z正在检修, 出口需求保持旺盛.下游方面情绪抵触,5 月底国内外装Z陆续重启,供应面紧张 将缓和,未来价格震荡整理为主. ? PX-PTA-涤纶:PX 近期价格窄幅下降,主要是国内 PTA 装Z检修增加,导致PX 需求减少;

上周逸盛大化两套 PTA 装Z合计

600 万吨进入检修, 后期市场供 应逐步趋紧,价格预计上涨;

涤纶长丝整体稳定,上周价格略有下滑,但产销、库 存各方面维持前期良好形势,涤纶长丝产销 100%左右. ? 有机硅:上周有机硅报盘高位稳定,原料甲醇、工业硅价格窄幅下降,有 机硅企业盈利扩大,6 月份青岛举行上合峰会,届时周边化工企业将关停

15 天左 右,金岭、东岳生产负荷将受到一定影响,进一步降低市场供应量,价格有望稳中 有升. ? TDI:上周市场价格

30000 元/吨(前周

29250 元/吨),上海巴斯夫装Z停车 中, 市场供应紧张、 库存低位, 下游需求一般, 跟涨为主, 加上原料甲苯涨价支撑, 推动商谈重心上移. 由于社会库存整体偏低, 而随着下游库存消耗, 采购需求渐起, 预计价格稳中上扬. ? 己内酰胺:上周价格从 1.46 万/吨上涨至 1.51 万元/吨,中石化纯苯市场挂 牌价格上调