PDF《北京能源集团有限责任公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 北京能源集团有限责任公司

1 北京能源集团有限责任公司跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AAA 评级展望:稳定 上次评级结果:AAA 评级展望:稳定 债项信用 债券简称 余额 到期兑付日 跟踪评 级结果 上次评 级结果

15 京能 MTN001

25 亿元 2018/10/26 AAA AAA

11 京能债

02 8 亿元 2018/8/16 AAA AAA 跟踪评级时间:2018 年5月25 日 财务数据 项目2015 年2016 年2017 年18 年3月现金类资产(亿元) 183.

24 151.95 157.80 189.23 资产总额(亿元) 2339.02 2416.33 2630.59 2684.25 所有者权益合计(亿元) 929.64 979.62 1033.31 1045.19 短期债务(亿元) 486.88 532.06 622.38 598.59 长期债务(亿元) 542.86 491.65 528.54 601.85 全部债务(亿元) 1029.73 1023.71 1150.92 1200.44 营业总收入 (亿元) 597.65 586.51 632.51 186.39 利润总额 (亿元) 72.53 46.67 30.56 18.95 EBITDA(亿元) 182.16 150.13 147.10 -- 经营性净现金流(亿元) 141.88 143.42 123.60 18.19 营业利润率(%) 12.55 12.50 10.14 10.61 净资产收益率(%) 6.40 3.61 1.69 -- 资产负债率(%) 60.26 59.46 60.72 61.06 全部债务资本化比率(%) 52.55 51.10 52.69 53.46 流动比率(%) 74.29 62.23 60.25 69.19 经营现金流动负债比(%) 18.74 17.38 13.20 -- 全部债务/EBITDA(倍) 5.65 6.82 7.82 -- EBITDA 利息倍数(倍) 4.01 4.14 3.52 -- 注:公司

2018 年一季度财务数据未经审计,公司其他流动负债和 长期应付款中的有息债务部分已调整至全部债务. 分析师 潘云峰 孙鑫

邮箱:lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 北京能源集团有限责任公司(以下简称 公司 或 京能集团 )作为北京地区主要 的能源供应主体,跟踪期内,发电装机容量有 所扩张,资产和所有者权益规模持续增长,综 合竞争实力进一步加强.同时,联合资信评估 有限公司 (以下简称 联合资信 ) 也关注到, 煤炭等燃料成本持续上升、盈利水平下降及债 务规模持续上涨等因素对公司经营及盈利能 力带来的不利影响. 未来,随着公司对京煤集团业务整合的开 展以及在建电力项目的投产运营,公司综合实 力有望进一步增强.联合资信对公司的评级展 望为稳定. 综合考虑,联合资信确定维持公司 AAA 的主体长期信用等级,评级展望为稳定,并维 持

15 京能 MTN001 和

11 京能债

02 的 信用等级为 AAA. 优势 1. 公司作为北京市政府出资的电力生产主 体,在资产规模、机组装备水平、资源布 局和政府支持等方面优势明显. 2. 近年来,公司装机容量有所增长,资产和 所有者权益规模持续增长. 3. 公司经营比较稳定,经营活动获现能力较 强. 4. 总体看, 公司现金类资产、 经营活动现金 流量以及 EBITDA 对存续期内债券保障 能力很强. 关注 1. 公司电源结构以火电为主,盈利能力受燃 料价格波动影响大;

公司非经常性损益对 利润规模影响大. 2. 公司资本支出规模大, 面临一定筹资压力. 跟踪评级报告 北京能源集团有限责任公司

2 3. 跟踪期内,公司债务规模有所增长,面临 一定的偿债压力. 跟踪评级报告 北京能源集团有限责任公司

3 声明

一、本报告引用的资料主要由北京能源集团有限责任公司(以下简称 该公司 )提供,联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 )对 这些资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证.