PDF《机械设备 [Table_Industry]》

3、上周报告交流 【晶盛机电】中环大硅片扩产进度将超预期,半导体设备业绩贡献 超越光伏可期 【锂电设备行业】大众汽车达成

250 亿美元电池订单,电动车新时 代加速 【机械行业事件点评】先进制造预期发力,开年工业数据起步向好

4、核心观点汇总 【半导体设备】中环大硅片扩产进度将超预期,主要设备商有 望受益 中环

3 月14 日晚间发布公告,宣布在内蒙古、天津、江苏三地 的半导体材料产业进展情况,技术推进、扩产进度、客户验证超预 期. (1) 技术超预期:

12 英寸直拉单晶完成试制, 在SEMICON China

2018 上亮相;

(2)扩产进度超预期:天津地区

8 英寸抛光片产能已达到

10 万片/月,预计

2018 年10 月达

30 万片/月;

12 英寸试验线到

2018 年 底预计产能达

2 万片/月, 这意味着届时我国自主生产的

12 英寸大硅 片有望首次面世,填补了该项技术的国内空白.而在无锡展开的大 硅片项目预计

2018 年Q4 设备进场调试;

项目投资完成后, 预计

2022 年将实现

8 英寸抛光片产能

75 万片/月,12 英寸抛光片产能

60 万片 /月的生产规模,有望填补国内三分之一的大硅片缺口. (详细见深度 报告 http://dwz.cn/79EefB) 3)客户验证超预期:主要应用于 IGBT 器件的 6-8 英寸区熔抛 光片、 面向功率器件的

8 英寸重掺抛光片、 用于集成电路领域的 Low COP 产品均在国内外客户验证阶段取得不俗的进展,并由此进入快 速上量阶段.我们认为中环在客户验证方面的超预期进展为其继续 扩产计划奠定了坚实的基础. 由于晶盛是国内稀缺的半导体级别单晶炉供应商,且在中环无 锡项目是 10%持股的股东,晶盛跟中环长期合作关系密切,我们预 计中环在扩产中将优先选择晶盛的设备.按照中环的公告,共规划 天津区熔

8 寸30 万片/月+无锡直拉

8 寸75 万片/月和

12 寸60 万片/ 月的产能.假设晶盛机电供货 90%单晶炉(50 台8寸+4 台12 寸) , 我们估计晶盛机电共有合计 3.3 亿元单晶炉营收,利润 1.8 亿元.再 考虑

2017 年的半导体设备订单(超1亿元)会在

2018 年确认收入, 我们预计半导体设备收入可超

4 亿元,可贡献净利润

2 亿元左右. 同时,中环股份

3 月12 日公告,与中科院微电子所、海科建、 天津塘沽海洋高新区管委会签署协议,拟在塘沽海洋高新区建设高 端半导体产业园区.中科院微电子所是国内微电子领域学科方向布

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10 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 局最完整的综合研究与开发机构, 国家

02 重大专项 集成电路装备及 工艺研发 的牵头组织单位,具有深厚的技术储备.加上中环在在国 内半导体产业尤其是硅片领域具有领先优势,强强联合+区位协同的 百亿级园区值得期待.而作为国内稀缺的半导体级别单晶炉供应商 及在中环无锡项目中 10%持股的股东,晶盛机电有望成为园区设备 首选供应商,有望继续增厚公司在半导体设备方面的收入利润和提 升公司的估值水平. 晶盛机电短期业绩将受益于光伏行业回暖,中期看平价上网带 动光伏需求大爆发,长期将有望受益于半导体行业高景气度和国家 对半导体设备国产化的支持,建议重点关注公司半导体设备研发和 销售进展.由于半导体新增订单暂未落地,出于审慎原则,维持原 盈利预测(即1亿) ;