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20361113 zhanghan@nesc.cn 劲拓股份(300400) 电子/其他电子 公司点评报告 请务必阅读正文后的声明及说明

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3 [Table_PageTop] 劲拓股份/公司点评报告 附表:财务报表预测摘要及指标 [Table_Forcast] 资产负债表(百万元) 2016A 2017E 2018E 2019E 现金流量表(百万元) 2016A 2017E 2018E 2019E 货币资金

223 258

290 345 净利润

52 78

98 125 交易性金融资产

0 0

0 0 资产减值准备

8 5

7 8 应收款项

160 199

284 366 折旧及摊销

7 7

7 7 存货

93 127

179 230 公允价值变动损失

0 0

0 0 其他流动资产

0 0

0 0 财务费用 -1

0 0

0 流动资产合计

486 596

771 966 投资损失

0 0

0 0 可供出售金融资产

0 0

0 0 运营资本变动 -37 -46 -69 -75 长期投资净额

0 0

0 0 其他

0 0

0 0 固定资产

48 49

51 53 经营活动净现金流量

26 29

28 51 无形资产

15 14

13 12 投资活动净现金流量 -20

5 4

4 商誉

2 2

2 2 融资活动净现金流量 -6

0 0

0 非流动资产合计

87 89

93 95 企业自由现金流 -1

33 35

60 资产总计

573 685

863 1,061 短期借款

0 0

0 0 财务与估值指标 2016A 2017E 2018E 2019E 应付款项

81 94

135 173 每股指标 预收款项

15 20

30 38 每股收益(元) 0.43 0.32 0.41 0.52 一年内到期的非流动负债

0 0

0 0 每股净资产(元) 3.58 2.14 2.57 3.13 流动负债合计

140 170

244 308 每股经营性现金流量(元) 0.22 0.12 0.12 0.21 长期借款

0 0

0 0 成长性指标 其他长期负债

2 2

2 2 营业收入增长率 27.60% 52.10% 42.81% 29.12% 长期负债合计

2 2

2 2 净利润增长率 62.64% 49.41% 26.38% 27.49% 负债合计

143 173

246 310 盈利能力指标 归属于母公司股东权益合计

430 513

618 751 毛利率 39.48% 41.02% 40.50% 41.03% 少数股东权益

0 0

0 0 净利润率 15.86% 15.58% 13.79% 13.62% 负债和股东权益总计

573 685

863 1,061 运营效率指标 应收账款周转率(次) 144.79 145.25 145.10 145.15 利润表(百万元) 2016A 2017E 2018E 2019E 存货周转率(次) 147.28 156.77 153.60 154.66 营业收入

328 500

714 921 偿债能力指标 营业成本

199 295

425 543 资产负债率 24.96% 25.19% 28.50% 29.24% 营业税金及附加

3 5

7 9 流动比率 3.46 3.50 3.16 3.14 资产减值损失

8 5

7 8 速动比率 2.80 2.76 2.43 2.39 销售费用

36 52

75 97 费用率指标 管理费用

43 70

100 129 销售费用率 10.94% 10.50% 10.50% 10.50% 财务费用 -5 -3

2 5 管理费用率 13.22% 14.02% 14.00% 14.01% 公允价值变动净收益

0 0

0 0 财务费用率 -1.42% -0.60% 0.28% 0.54% 投资净收益

0 0

0 0 分红指标 营业利润

44 76

99 130 分红比例 营业外收支净额

16 14

15 14 股息收益率 0.87% 0.00% 0.00% 0.00% 利润总额

60 90

113 145 估值指标 所得税

8 12

15 19 P/E(倍) 33.21 44.45 35.17 27.59 净利润

52 78

98 98 P/B(倍) 4.03 6.75 5.61 4.61 归属于母公司净利润

52 78

98 125 P/S(倍) 5.27 6.93 4.85 3.76 少数股东损益

0 0

0 0 净资产收益率 12.13% 15.19% 15.93% 16.70% 资料来源:东北证券 公司点评报告 请务必阅读正文后的声明及说明

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3 [Table_PageTop] 劲拓股份/公司点评报告 分析师简介: 刘军:机械行业首席分析师,2016年加入东北证券研究所,2013年新财富最佳分析师 第四名,水晶球卖方分析师第四名.2014年新财富最佳分析师第五名. 张晗:美国杜兰大学金融学硕士,2016年加入东北证券研究咨询分公司,任机械行业 分析师. 重要声明 本报告由东北证券股份有限公司(以下称 本公司 )制作并仅向本公司客户发布,本 公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户. 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格. 本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保 证.报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断,不保证所包含的内 容和意见不发生变化. 本报告仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价.在任何情况下,本报告中 的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议.本公司及其雇员不承诺投 资者一定获利,不与投资者分享投资收益,在任何情况下,我公司及其雇员对任何人 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责. 本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交 易,并在法律许可的情况下不进行披露;