PDF《扬州化工产业投资发展有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 扬州化工产业投资发展有限公司

1 扬州化工产业投资发展有限公司跟踪评级报告 评级结果 本次主体长期信用等级:AA 上次主体长期信用等级:AA 债券简称 债券余额 到期兑付日 跟踪评 级结果 上次评 级结果

14 扬化工债/PR 扬化工 3.

20 亿元 2021/1/24 AA AA

17 扬化双创债/17 扬化工 4.00 亿元 2024/10/9 AA AA 本次评级展望:稳定 上次评级展望:稳定 评级时间:2019 年6月20 日 财务数据 项目2016 年2017 年2018 年2019 年3月现金类资产(亿元) 24.04 8.00 6.95 23.88 资产总额(亿元) 220.37 219.00 208.12 230.26 所有者权益(亿元) 84.49 87.11 91.24 92.15 短期债务(亿元) 25.10 31.25 37.09 40.23 长期债务(亿元) 77.40 65.10 51.91 65.33 全部债务(亿元) 102.51 96.35 89.00 105.56 营业收入(亿元) 15.37 14.60 15.51 3.96 利润总额(亿元) 3.92 3.33 2.75 1.07 EBITDA(亿元) 6.19 5.79 5.13 -- 经营性净现金流(亿元) 0.71 0.77 0.58 0.68 应收类款项/资产总额(%) 9.18 15.39 20.00 18.64 营业利润率(%) 14.02 17.47 13.09 25.06 净资产收益率(%) 4.26 3.27 2.58 -- 资产负债率(%) 61.66 60.22 56.16 59.24 全部债务资本化比率(%) 54.82 52.52 49.38 53.39 流动比率(%) 260.98 242.55 247.20 274.63 经营现金流动负债比(%) 1.35 1.26 1.01 -- 全部债务/EBITDA(倍) 16.56 16.64 17.35 -- 注:由于有追溯调整,2016 年数据为

2017 年审计报告年初数据;

2019 年1~3 月财务数据未经审计 分析师:王治姚h

邮箱:lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 扬州化工产业投资发展有限公司(以下简 称 公司 )是扬州化学工业园区内基础设施 建设及化工产业配套服务投资经营的唯一主 体.跟踪期内,公司保持其专营优势,业务稳 步发展,并在资产置换和财政补贴方面得到持 续外部支持. 同时, 联合资信评估有限公司 (以 下简称 联合资信 )也关注到,公司应收类 款项对资金形成一定占用、资产流动性偏弱、 短期偿债压力较大等不利因素对公司信用水 平可能带来的不利影响.随着扬州化学工业园 区的日益发展和公司项目建设的不断推进,公 司未来业务有望稳步发展. 综合评估,联合资信确定维持公司主体长 期信用等级为AA,维持 14扬化工债/PR扬化 工 和 17扬化双创债/17扬化工 的信用等 级为AA,评级展望为稳定. 优势 1. 跟踪期内,扬州市经济持续增长,固定资 产投资快速增长,为公司发展提供了良好 的外部环境. 2. 跟踪期内,公司保持区内专营优势,并在 资产置换和财政补贴方面得到持续外部支 持. 关注 1. 跟踪期内,公司业务回款较差,应收类款 项对资金形成一定占用;

存货和受限资产 占比较高,整体资产流动性偏弱. 2. 跟踪期内,公司利润对政府补贴和公允价 值变动依赖大,整体盈利能力弱. 3. 跟踪期内,公司项目建设支出大幅增长, 有息债务规模波动增长,且公司面临较大 短期偿债压力. 4. 跟踪期内,公司对外担保规模大,担保比 率较高,存在一定或有负债风险. 跟踪评级报告 扬州化工产业投资发展有限公司

2 声明

一、本报告引用的资料主要由扬州化工产业投资发展有限公司(以下简称 该公 司 )提供,联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 )对这些资料的真实性、 准确性和完整性不作任何保证.