PDF《经济复苏偏弱下市场反弹行情仍需等待》

3)新 一届政府承诺打造社会保障安全网及推进农民工市民化,可关注估值 较低的优质大众消费股. 主题投资方面, 短期可继续适当关注国内 H7N9 禽流感确诊病例日渐上升下的相关生物疫苗个股. 提示宏观经济数据不及预期、欧元区危机复燃及 IPO 重启等风险. [table_estimation] 上证综指 沪深300 深成指 收盘指数 2,225.30 2,483.55 8,964.47 一周以来 涨幅(%) -0.51 -0.46 0.84 本月以来 涨幅(%) -5.93 -7.10 -7.02 今年以来 涨幅(%) -1.93 -1.56 -1.67 PE(TTM) 11.40 10.50 15.55 PE(动态) 11.71 10.92 16.44 PB 1.54 1.53 1.32 [table_stktrend] 上证综指、沪深

300 走势叠加图 [table_ahtrend] 恒生 AH 溢价指数走势图 [table_research] 研究员: 肖世俊

电话: 010-84183131 Email: xiaoshijun@guodu.com 执业证书编号: S0940510120011 联系人: 周红军

电话: 010-

84183380 Email: zhouhongjun@guodu.com 独立性申明:本报告中的信息均来源于公开可获得资料,国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证.分析逻辑基于 作者的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明. 周报 市场有风险,投资需谨慎 第2页研究创造价值 正文目录

1、市场跟踪分析

4 1.

1、行情回顾与展望:经济复苏偏弱下市场反弹行情仍需等待.4 1.

2、估值与盈利跟踪:中小盘相对估值溢价环比回落,成长相对周期股估值仍高于历史均值.5 1.

3、市场流动性跟踪:季末效应后短期市场利率多现回落,股票账户活跃度持续两周升温.8

2、市场热点及展望

10 2.

1、宏观数据:经济复苏力度偏弱,季度宏观数据预计好坏参半.10 2.

2、重大政策动态:聚焦国务院年度重点经济工作意见

14

3、行业景气跟踪

15 3.

1、下游需求:3 月房价大面积加速上涨,楼市成交逐步降温.15 3.

2、中游制造:水泥价格环比持稳,钢铁价格微跌库存连续三周下滑.16 3.

3、上游资源品:国际大宗商品价格普跌,铜库存屡破纪录高位.17 3.

4、农产品等数据跟踪:天气异常致农产品价格连升两周,黄金期价与持仓量双降.18

4、研究所最新行业观点及个股推荐

20 周报 市场有风险,投资需谨慎 第3页研究创造价值

图表目录

图表 1:上周主要市场指数及申万一级行业表现(4

图表 2:近一年主要市场指数及申万一级行业表现

4

图表 4:近五年主要市场指数 PE(TTM)变化

6

图表 5:近五年主要市场指数 PB 变化

6

图表 6:中小板相对 PE 较历史均值溢价 36%接近峰值

6

图表 7:创业板相对 PB 较历史均值溢价约 27%6

图表 8:多重利空下消费股相对周期股偏低估值难以修复

7

图表 9:消费、成长股相对周期股 PB 高于历史均值.7

图表 10:主要板块及行业整体业绩增速一致预期及动态估值.7

图表 11:春节后连续七周净回笼资金近 1.1 万亿元.8

图表 12:上周银行间短期利率多数回落

8

图表 13:反映企业资金面的票据直贴利率上周持稳

8

图表 14:上周人民币理财产品预期年收益率多数上涨

8

图表 18:本周限售股解禁规模环比降 62%至195 亿元

9

图表 19:股票账户活跃度连续两周升温

9

图表 21:3 月份汇丰、官方 PMI 值环比均回升

11

图表 22:3 月份汇丰 PMI 新订单与产出分项指数双升

11

图表 23:3 月官方 PMI 表征生产与需求的指标悉数回升