PDF《关注飞机制造主题投资机会和智能装备板块新亮点》

2011 年8月7日敬请参阅最后一页特别声明 -

1 - 机械行业 关注飞机制造主题投资机会和智能装备板块新亮点 机械行业周报

2011 年第

5 期(总第

5 期,2010.

08.01-08.07) 行业动态报告 投资观点:关注飞机制造主题性投资机会和智能装备板块新亮点 ? 媒体称有关飞机制造产业发展立法正在紧锣密鼓地进行,明确将飞机产 业纳入到国家战略性高科技产业定位和国民经济战略地位,从发展战 略、行业立法、产业政策、财政投入等方面,给予长期的稳定的支持. 我们认为,这次国家对飞机制造业的提法与此前不同,在高度上明显提升, 战略意义上也格外侧重,这是对飞机制造产业的明确支持.我们重点推荐五 家公司:西飞国际、航空动力、哈飞股份、中航精机和贵航股份,分别代表 了飞机整机、 关键零部件、 直升机、 机载配套和通用航空低空开放五个领域. 加上近期市场预期天宫一号、神州八号发射、北斗导航等事件催化,我们预 计未来几周军工股主题性投资还将继续,建议关注中国重工和中国卫星.并 且我们维持前期看好的水利节水设备供应商南方泵业和利欧股份,以及受益 于水利及保障房建设的工程机械,推荐中联重科和三一重工.另外,高铁装 备制造板块调整至今,我们认为无论从估值还是未来业绩成长性角度,中国 南车仍不失为较好的长期价值投资标的. ? 富士康科技集团总裁郭台铭表示, 未来三年富士康生产线将引入

100 万 机器人,以代替人工.目前,富士康生产线已使用

1 万台机器人,2012 年达到

30 万台,3 年后机器人将达到

100 万台. 我们认为,富士康大量使用机器人一次性投入巨大,其成本需一到两年才能 消化.此后,使用机器人提高劳动效率、降低次品率的优势将逐渐凸显,企 业的盈利将会恢复和提升. 这有助于消化劳动力成本提升的压力. 我们认为, 对万人以上的大型制造企业,如果五年内可收回购买或研发机器人的一次性 投入,其风险就是可控的.现在很多代工企业可能处于观望状态,但使用机 器人从事简单重复劳动将成为行业发展的趋势. 以机器人和高档数控机床为代表的智能制造装备是先进制造技术、信息技术 和智能技术在装备产品上的集成和融合,我们重点推荐沈阳机床和机器人. 投资组合 本周我们首推中国重工、沈阳机床、航空动力、中航精机,次推中国卫星、 西飞国际、中联重科、利欧股份. ? 大市值组合:西飞国际、航空动力、中国重工、中国卫星、中联重科 ? 小市值组合:沈阳机床、机器人、中航精机、南方泵业、利欧股份 EPS PE 证券 代码 公司 名称 股价 10A 11E 12E 10A 11E 12E 投资 评级

000157 中联重科 11.39 0.61 1.02 1.29 18.67 11.17 8.83 买入

000410 沈阳机床 12.09 0.26 0.50 0.70 46.50 24.18 17.27 买入

300024 机器人 25.80 0.80 0.65 1.03 32.25 39.69 25.05 买入

002131 利欧股份 16.70 0.37 0.70 0.94 45.14 23.86 17.77 买入

002535 林州重机 16.22 0.25 1.25 2.15 64.88 12.98 7.54 买入

600031 三一重工 17.11 0.74 1.25 1.65 23.12 13.69 10.37 买入

601766 中国南车 5.39 0.21 0.34 0.45 25.67 15.85 11.98 增持

600893 航空动力 17.31 0.19 0.60 0.92 91.11 28.85 18.82 买入

601989 中国重工 12.79 0.17 0.57 0.72 75.24 22.44 17.76 买入 买入(维持) 分析师: 陆洲(执业证书编号:S09350511010007) 021-22169322 luzhou@ebscn.com 联系人: 熊伟 021-22169156 xiongw@ebscn.com 陈佳宁 021-22169162 chenjianing@ebscn.com 张齐嘉 021-22169325 zhangqj@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -10% 8% 25% 43% 60% 08-10 11-10 02-11 05-11 机械行业 沪深300 相关研报 关注水利军工主题性投资 2011-08-01 心理冲击远大于业绩影响 2011-07-25 继续关注保障房水利受益股和成长性确定的军 工股 2011-07-17 2011-08-07 机械行业 敬请参阅最后一页特别声明 -