PDF《跟踪评级说明》

公司债券跟踪评级报告

2 跟踪评级说明 根据同煤集团

2006 年度公司债券信用评级的跟踪评级安排, 大公 对公司2011年以来的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收 集和分析,并结合公司外部经营环境变化等因素,得出跟踪评级结论.

发债主体 同煤集团的前身为大同矿务局,大同矿务局经过改制和重组于

2003 年12 月成立大同煤矿集团有限责任公司.截至

2011 年末,公司 注册资本为 170.35 亿元, 山西省人民政府国有资产监督管理委员会持 有其 65.17%的股份,为公司的实际控制人. 公司子公司大同煤业股份有限公司(以下简称 大同煤业 ) ,于2001 年7月25 日在山西省工商行政管理局注册成立.2006 年6月1日,经中国证监会核准,大同煤业公开发行人民币普通股股票 28,000 万股,股票于

2006 年6月23 日在上海证券交易所上市交易,股票代 码601001.截至

2011 年末,大同煤业注册资本 167,370 万元,其中同 煤集团持股占比 60.48%. 公司以煤炭开采和销售为主业,现已形成以煤炭、电力、煤化工、 煤机制造、冶金等产业为主和建筑安装、建材生产、旅游为辅的多产 业并举的特大型综合煤炭企业集团. 2011年, 公司实现煤炭产量11,536 万吨,位居山西省煤炭企业首位. 经营环境

2011 年以来我国煤炭消费需求增速放缓,短期内对煤炭行业形成 一定冲击;

国家大力推进煤矿企业兼并重组,淘汰落后产能,为大型 煤炭企业的发展提供了良好的环境 煤炭行业增长与宏观经济及下游行业发展密切相关,2011 年煤炭 主要下游电力、 钢铁、 建材和化工行业耗煤分别同比增长 11.4%、 6.8%、 7.4%和13.5%. 受钢铁行业疲软、 水泥行业淘汰落后产能及各地加大节 能减排力度影响, 煤炭需求增速有所放缓.

2012 年1~4 月我国累计火 电发电量为 9,608 亿千瓦, 累计同比增长仅为 0.07%, 电力行业消费放 缓将导致动力煤的市场需求下降.主要耗煤行业增速放缓,煤炭需求 环比出现下降,短期内对煤炭行业造成一定冲击. 公司债券跟踪评级报告

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60 2008年1月2008年4月2008年7月2008年10月2009年1月2009年4月2009年7月2009年10月2010年1月2010年4月2010年7月2010年10月2011年1月2011年4月2011年7月2011年10月2012年1月2012年4月 钢材 火电 合成氨 水泥 图12008 年1月~2012 年5月我国煤炭四大下游行业产量同比增长率(单位:%) 数据来源:Wind 资讯

2011 年我国原煤产量 35.20 亿吨,同比增长 8.64%, 十一五 期 间原煤产量年均复合增长率为 8.0%.国家发改委发布的《煤炭工业发 展 十二五 规划》提出, 十二五 期间要大力推进煤矿企业兼并重 组,淘汰落后产能,发展大型企业集团;

到2015 年,煤炭行业规划总 产能

41 亿吨/年,总产量控制在

39 亿吨左右.产能产量的控制目标体 现了经济转型趋势,但是在资源禀赋的约束下, 十二五 期间煤炭需 求仍将保持较高水平,煤炭实际产量有望超过政府规划目标. 从煤炭价格来看,受全球金融危机影响

2009 年我国煤炭价格有所下 降并保持低位运行,2010 年价格逐渐趋稳,2011 年价格呈现上升态势并 保持在较高水平.2012 年以来,电煤消费萎缩程度加深,电厂库存积压、 需求不振,冲击了国内煤炭价格,促使煤炭价格持续下降.

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