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短期融资券信用评级报告 武汉人福医药集团股份有限公司

1 武汉人福医药集团股份有限公司

2012 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果: 主体长期信用等级:AA 评级展望:稳定 本期短期融资券信用等级:A-1 发行额度:4 亿元 期限:365 天 评级时间:2012 年7月2日财务数据 项目2009 年2010 年2011 年2012 年3月现金类资产(亿元) 6.

34 5.52 7.78 5.97 资产总额(亿元) 33.08 42.28 61.70 63.05 所有者权益(亿元) 20.81 23.28 31.39 32.51 短期债务(亿元) 5.72 9.25 15.15 15.60 全部债务(亿元) 5.86 9.59 17.42 17.54 营业收入 (亿元) 13.30 22.05 36.21 11.25 利润总额 (亿元) 2.80 3.68 5.06 1.38 EBITDA(亿元) 3.62 4.55 6.51 -- 经营性净现金流(亿元) 1.55 1.11 0.94 -1.14 净资产收益率(%) 12.05 13.06 13.68 -- 资产负债率(%) 37.10 44.95 49.13 48.43 速动比率(%) 127.68 89.37 93.19 88.29 EBITDA 利息倍数(倍) 8.55 10.52 7.36 -- 经营现金流动负债比(%) 13.04 6.05 3.41 -- 现金偿债倍数(倍) 1.58 1.38 1.94 1.49 注:2012 年1季度财务报表未经审计. 分析师 孙媛张丽lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022) Http://www.lhratings.com 评级观点 经联合资信评估有限公司 (以下简称 联 合资信 )评定,武汉人福医药集团股份有限 公司(以下简称 公司 )拟发行的2012年度 第一期短期融资券的信用级别为A-1.基于对 公司主体长期信用级别以及本期短期融资券 偿还能力的综合评估, 联合资信认为, 公司本 期短期融资券到期不能偿还的风险较低, 安全 性高. 优势 1.公司是国内麻醉药品的龙头生产企业及主 要计生药品生产企业之一, 品牌认知度和细分 市场占有率高. 2.公司经营活动现金流入量保持较大规模, 对本期短期融资券保障能力较好. 关注 1.公司经营活动产生的现金流量净额有所波 动. 2.公司债务规模持续增加,短期债务占比较 高,短期偿债压力大. 短期融资券信用评级报告 武汉人福医药集团股份有限公司

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一、主体概况 武汉人福医药集团股份有限公司(以下简称 人福医药 或 公司 )原名武汉人福高科技 产业股份有限公司,是1993 年经武汉市体改委 武体改(1993)217 号文批准,由中国人福新技 术开发中心、武汉市当代科技发展总公司、武汉 东湖新技术开发区发展总公司共同发起采用定 向募集方式设立的股份有限公司.1997 年,经中 国证监会证监发字[1997]240 号文批准,向社会 公开发行

2000 万股人民币普通股,并在上海证 券交易所上市.2009 年8月,经中国证监会 证 监许可[2009]763 号 文核准,公司向

6 名特定 投资者非公开发行人民币普通股 (A股)

82500000 股.此次非公开发行完成后,公司总股本增至

471585686 股.2010 年4月,公司变更为现名.

2011 年5月,公司通过实行股权激励计划向

73 名激励对象(公司高管及核心管理技术销售人员 等)定向发行 2185.80 万股限制性股票,公司总 股本增至

493443636 股.截至

2012 年3月底, 公司注册资本增至 4.93 亿元. 截至

2012 年3月底,公司第一大股东为武 汉当代科技产业集团股份有限公司(以下简称 当代科技 ,持股 16.788%) .当代科技由

9 位 自然人持股,其中艾路明持股 26.21%,张小东、 周汉生、张晓东各自持股 17%,艾路明为公司实 际控制人(股权关系参见图 1) . 图1公司股权结构图 资料来源:公司提供 公司经营范围包括: 药品研发;