PDF《环保行业周报（16.1.11-16.1.17）》

环保工程及服务 | 证券研究报告 ― 板块最新信息

2016 年1月19 日[Table_IndustryRank] 增持 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 公用事业 : 环保工程及服务 [Table_Analyser] 徐强

66229383 qiang.

xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300515100002 [Table_Title] 环保行业周报(16.1.11-16.1.17) 市场波动之下,四维度选择环保最佳配Z标的 [Table_Summary] 近两周市场波动较大,其中重点环保公司累计下跌 22.72%,部分公司配Z 机会开始显现:1)短期市场波动之下,如果有配Z需求,建议关注 高增 长+低估值+有诉求+弹性佳 优质标的,推荐关注东江环保、聚光科技;

2) 同时重申推荐关注市场回稳之后,拐点将至值得长期持有的南方汇通. ? 在市场不稳定时期,如果有配Z需求,建议按照

4 个维度选股:高增长 +低估值+有诉求+弹性佳,首推关注避险型标的东江环保、聚光科技. 1)业绩高增长确定性强:我们根据公司在手订单规模、项目达产进度 等信息进行估算,发现东江环保、聚光科技、先河环保等公司在

16 年业绩增速和业绩确定性方面的优势较为明显. 2)正处于历史估值底部:我们回顾重点环保公司的估值情况,发现东 江环保(16 年27 倍)、聚光科技(16 年27 倍)、环能科技(16 年32 倍)等公司的估值目前处于上市以来的最低点,开始具备配Z机 会. 3)管理层进取诉求明确:在近期已经完成或正在开展定增工作的公司 中,寻找定增价格倒挂同时公司管理层能力较强的标的,认为中国 天楹、瀚蓝环境、聚光科技、东江环保、先河环保等公司优势明显. 4)跌幅较深及热点明确:我们寻找与

15 年下半年以来股价高点相比, 跌幅在 30%以上,同时存在明确而且直接的环境治理热点公司,包 括先河环保、聚光科技、环能科技. 综上所述,我们选择同时符合上述

4 个维度条件的公司,认为在市场不 稳定时期,应重点关注东江环保、聚光科技. ? 市场回稳之后,我们重申南方汇通公司拐点将至,其长期投资机会值得 关注. 待市场恢复稳定运行后,建议继续围绕 效果化 + 保增长 两条投 资主线,关注膜法深度水处理、环境监测、海绵城市、危废等优质细分. 同时我们自下而上选择其中迎来拐点的龙头型标的:南方汇通. ? 风险提示:政策出台不达预期;

上市公司项目进度不达预期等.

2016 年1月19 日 环保行业周报(16.1.11-16.1.17)

2 目录 本周观点:市场波动之下,建议关注东江环保、聚光科技、南 方汇通

3 本周环保重点事件.6 本周市场回顾.7 行业与上市公司重要信息一览.8

五、风险提示.10 研究报告中所提及的有关上市公司.11

2016 年1月19 日 环保行业周报(16.1.11-16.1.17)

3 本周观点:市场波动之下,建议关注东江环 保、聚光科技、南方汇通

16 年以来市场波动加大,环保指数跑输沪深

300 指数 7.64%, 部分优质环保公司的配Z机会开始出现 近两周市场波动较大,万得统计数据显示,进入

16 年10 个交易日以来,沪深 300指数累计下跌 15.08%, 我们重点追踪的环保公司板块指数累计下跌 22.72%, 跑输大盘 7.64%.

图表 1.

16 年10 个交易日以来沪深

300 和环保行业指数走势 资料来源:万得、中银国际证券整理 在市场不稳定时期,如果有配Z需求,建议按照

4 个维度选股: 高增长+低估值+有诉求+弹性佳,首推避险型标的东江环保、聚 光科技 第一维度:业绩高增长确定性强. 我们根据公司在手订单规模、项目达产进度等信息进行估算,发现东江环保、 聚光科技、先河环保等公司在