PDF《晨会纪要》

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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 银河视点

2012 年10 月16 日 晨会纪要 责任编辑: 今日视点: 丁文 ?:010-66568797 ?:dingwen@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130511020004 国际市场 2012.10.15 道琼斯 13424.23 +0.72% NASDAQ 3044.11 -0.17% FTSE100 5793.30 -0.62% 香港恒生 21148.25 +0.06% 香港国企 10375.32 +0.29% 日经指数 8578.00 +0.51% 国内市场 2012.10.15 上证综指 2098.70 -0.30% 深证成指 8621.97 -0.33% 沪深

300 2294.86 -0.42% 上证国债 135.01 +0.03% 上证基金 3587.98 -0.42% 深圳基金 4396.38 -0.49% 期货、货币市场 2012.10.15 NYMEX 原油 91.85 -0.01% COMEX 黄金 1736.00 -1.25% LME 铜8159.25 -0.20% LME 铝2001.25 -0.58% BDI 指数 926.00 +2.55% 美元/人民币 6.31 -0.24% ? 策略:逆回购在继续,央行仍在边走边看,通过观察增长和 通胀基本面的变化,将主动权掌握在自己手中,灵活选择降 准时点,三季度经济数据将是政策关注重点. ? 机械: 中期看好航天军工, 继续看好油气装备、 3D 打印公司, 推荐中联重科、航空动力、杭氧股份、盾安环境、南风股份. ? 石化:原油价格上涨推动化工品价格上行,苯产业链产品延 续上涨势头.日本触媒工厂爆炸,全球丙烯酸、SAP 供应受 到影响,丙烯酸价格连续上涨. ? 家电:兆驰、科龙三季报预增 50%以上,重点配置安全边际 较强、稳定增长的大白电龙头格力、海尔及受益日本退出的 彩电龙头海信、TCL、兆驰股份. 晨会研究报告

一、 市场聚焦 国际市场动态(美东时间

10 月8日-10 月12 日) 核心观点: 上周全球主要股指以收跌为主.美国方面,标准普尔

500 指数收跌 2.21%,纳斯纳克指数下探 2.94%, 道琼斯指数跌 2.07%;

欧洲方面, 英国富时

100 指数下跌 1.32%, 德国 DAX 指数和法国 CAC40 指数分别下探 2.24%和1.97%. 上周, 衡量市场波动情况的 VIX 恐慌指数从前一周末的 14.33 上升至 16.14, 周涨幅 12.63% , 市场担忧情绪有所加剧.

3 个月美元 libor/OIS 息差上周大幅收窄,周降幅高达 7.54%.3 个月欧元 libor/OIS 息差延 续长期收窄趋势,周降幅 11.53%. 美元指数周报收 79.67,较前一周上涨 0.42%.上周欧元兑美元收跌 0.72%,收报 1.30. 现货黄金上周下跌 0.15%. LME 三个月期铜收报每吨

8130 美元, 较前一周下跌 1.99%. 上周 NYMEX 原油期货结算价报每桶 91.89 美元,周上涨 2.2%.布伦特原油期货报每桶 114.62 美元,同期上涨 2.32%.全球船运指标波罗的海干散货指数上周涨 5.83%,这是该指标在连续下跌十一周后第四周 上涨,且上涨势头强劲,反映当前全球贸易依然有回暖迹象,后市值得继续关注. (分析师:孙建波,秦晓斌,杨岚)

二、 要闻点评及行业观点 流动性在改善――国内宏观经济周报第

44 期 核心观点: 国庆长假后的第一周,央行继续用放量逆回购对市场进行资金净投放.受此影响,银行间市场 利率先升后降.此后的两周内,公开市场上将陆续有

3270 亿元和

3480 亿元逆回购到期,将给央行 的操作造成一定难度.虽然

10 月份资金面压力较大,但由于海外同时货币宽松、到期央票增加以 及近

2 万亿的财政可支配资金,四季度的流动性环境还是渐趋乐观. 节日期间,农产品价格保持稳定.尽管消费零售总额在节日期间有大幅的上升,但是其并未影 响农产品价格.按照商务部所给出的食品分类价格,我们计算得到蔬菜、鸡蛋、水产品、粮食、食 用油和肉类在节日期间平稳. 周末中国央行公布了金融市场数据, 虽然新增人民币信贷低于市场预期, 但全社会融资规模继 续增长. 在政策导向下, 今年以来直接融资规模不断提高, 企业债券净融资、 信托贷款等稳定增长. 新增人民币贷款低于预期主要由短期贷款和票据融资的回落所致,中长期贷款则相对稳定.同时, 数据显示