PDF《募集说明书 （面向合格投资者）》

七、本期债券发行对象为合格投资者.合格投资者需要符合《公司债券发行 与交易管理办法》等相关法律法规限定的资质条件.

八、投资者购买本期债券,应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文 件,进行独立的投资判断.中国证券监督管理委员会对本期债券发行的批准,并 不表明其对本期债券的投资价值作出了任何评价, 也不表明其对本期债券的投资 风险作出了任何判断.任何与之相反的声明均属虚假不实陈述.本期债券依法发 行后,发行人经营与收益的变化引致的投资风险,由投资者自行负责.投资者若 对本募集说明书存在任何疑问,应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或 其他专业顾问.

九、发行人所从事的电力行业属于资金密集型行业,存在前期投资大、建设 周期长、回收期较长、受宏观经济影响明显等特点.发行人目前的经营情况、财 务状况和资产质量良好,但在本期债券存续期内,若发行人未来销售资金不能及 时回笼、融资渠道不畅或不能合理控制融资成本,将可能会影响本期债券本息的 中国华电集团公司公开发行公司债券募集说明书

5 按期兑付.

十、目前公司电价受国家发改委、国家环保部和地方相关主管部门等机构的 监督和管理.2014 年9月,国家发改委《关于疏导环保电价矛盾有关问题的通 知》 (发改价格[2014]1908 号)决定在保持销售电价总水平不变的情况下,适当 降低燃煤发电企业上网电价.2015 年1月,发改委正式下发《关于适当调整陆 上风电标杆上网电价的通知》 ,降低第一类、二类、三类资源区风电标杆上网电 价.2015 年4月,国家发改委《关于降低燃煤发电上网电价和工商业用电价格 的通知》 公布继续下调全国燃煤发电上网电价和工商业用电价格.

2015 年12 月, 国务院常务会议下发 《国家发展改革委关于降低燃煤发电上网电价和一般工商业 用电价格的通知》 (发改价格[2015]3105 号) ,决定从

2016 年1月1日起,全国 燃煤发电上网电价平均每千瓦时下调约

3 分钱(含税,下同) ,全国一般工商业 销售电价平均每千瓦时降低约

3 分钱.2015 年12 月,国家发改委发布《关于完 善陆上风电光伏发电上网标杆电价政策的通知》 ,明确针对陆上风电项目上网标 杆电价,2016 年、2018 年前三类资源区分别降低

2 分钱、3 分钱,四类资源区 分别降低

1 分钱、2 分钱.该规定适用于

2016 年1月1日、2018 年1月1日以 后核准的陆上风电项目, 以及

2016 年1月1日前核准但于

2017 年底前仍未开工 建设的陆上风电项目.公司的上网电价如面临下调,或者在燃料成本上升的情况 下不能及时上调,则公司的经营业绩将受到影响. 十

一、近几年,随着电力投资的迅猛增长,全国电力总装机规模呈持续增长 的态势. 截至

2015 年末, 全国发电装机容量达到 15.08 亿千万, 同比增长 10.5%.

2015 年全社会用电量 5.55 万亿千瓦时,同比增长 0.5%,用电量的增长速度低于 全国总装机容量的增长速度.2013 年至

2015 年,公司电力机组平均利用小时数 分别 4,374 小时、4,188 小时和 3,842 小时,公司电力机组平均利用小时数在未来 有可能继续下降,如平均利用小时数进一步下降,公司盈利能力和业绩水平将会 受到影响. 十

二、发行人近三年的资产负债率始终保持在高位,2013 年末、2014 年末 及2015 年末本公司的资产负债率分别为 83.73%、83.18%和81.57%.本期公司 债券发行完毕后,本公司的资产负债率将继续保持较高水平,说明公司债务负担 较重,虽符合电力行业特点,但有可能对债券到期兑付造成一定压力. 中国华电集团公司公开发行公司债券募集说明书