PDF《信用等级公告》

⌒ 信用等级公告联合⒓ OI 150s号 联合资信评估有限公司通过对北京京城机电控股有限责任公司 及其拟发行的 2014年度笫一期中期票据的信用状况进行综合分析和 评估,确定北京京城机电控股有限责任公司 主体长期信用等级为 烛+北京京城机电控股有限责任公司 ⒛14年度第一期中期票据的信用等级为 J、」 、 + 特此公告.

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1 北京京城机电控股有限责任公司

2014 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果: 主体长期信用等级:AA+ 评级展望:稳定 本期中期票据信用等级:AA+ 本期中期票据发行额度:12.5 亿元 本期中期票据期限:5 年 偿还方式:按年付息,到期一次还本 发行目的:补充下属公司营运资金,偿还本部 有息债务 评级时间:2014 年7月29 日 财务数据 项目

2011 年2012 年2013 年14年6月 资产总额(亿元) 296.44 364.54 361.89 364.35 所有者权益(亿元) 99.86 107.53 106.30 107.73 长期债务(亿元) 12.12 34.16 33.30 32.47 全部债务(亿元) 29.13 92.98 88.82 92.72 营业收入(亿元) 198.11 203.27 208.98 81.98 利润总额(亿元) 8.08 6.00 0.36 0.38 EBITDA(亿元) 13.71 13.38 7.57 -- 经营性净现金流(亿元) 3.73 1.07 9.17 -1.47 营业利润率(%) 13.91 12.08 9.03 7.98 净资产收益率(%) 6.11 3.93 -0.80 -- 资产负债率(%) 66.31 70.50 70.62 70.43 全部债务资本化比率(%) 22.58 46.37 45.52 46.26 流动比率(%) 150.63 138.53 142.23 146.45 全部债务/EBITDA(倍) 2.12 6.95 11.73 -- EBITDA 利息倍数(倍) 12.66 8.45 3.50 -- EBITDA/本期中期票据额度 (倍) 1.10 1.07 0.61 -- 注:①公司将短期融资券计入应付债券,本报告在计算长短期债 务时进行相应调整;

②公司

2014 年上半年财务数据未经审计;

③公司长期应付款中融资租赁部分数额非常小, 对全部债务影响 不大,故未计入长期债务. 分析师 周天 刘新泉 lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022) Http://www.lhratings.com 评级观点 联合资信评估有限公司(以下简称 联合 资信 ) 对北京京城机电控股有限责任公司 (以 下简称 京城机电 或 公司 )的评级结果 反映了公司作为北京市国有资产监督管理委 员会下属的大型国有企业,面对不利的国内外 经济环境,公司在技术实力和经营规模等方面 仍具有较强实力;

同时,联合资信也关注到受 上下游双重挤压以及同业竞争加剧等影响,公 司主营业务盈利能力出现下滑,财务费用负担 加重等因素均可能给公司信用基本面造成不 利影响. 目前,公司相关业务板块行业景气度较低 迷,市场竞争激烈,公司债务规模上升较快, 未来仍将面临一定的经营压力.随着公司对政 策支持性业务板块(如发电设备、环保产业板 块等) 投入的加大、 核心业务产品的升级换代、 多元化经营抗风险能力的提升,公司综合竞争 实力有望稳步增强.联合资信对公司评级展望 为稳定. 公司经营活动现金流入量对本期中期票 据保障能力强. 基于对公司主体长期信用以及本期中期 票据偿还能力的综合评估,联合资信认为,公 司本期中期票据到期不能偿还的风险很低,安 全性很高. 优势 1. 公司是北京市国有资产监督管理委员会下 属的大型国有企业,公司主营业务装备制 造业是国家产业升级政策的重点扶持领 域. 2. 公司在经营范围和产品结构上持续推进多 元化战略,抗风险能力较强. 中期票据信用评级报告 北京京城机电控股有限责任公司