PDF《全国主要污染物排污收费标准将上调》

电子元器件 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 全国主要污染物排污收费标准将上调 第1页共11 页 环保行业 环保周报 投资要点 政策、行业及重点公司重要信息

1、重庆市碳排放权交易正式开市――至此

7 个试点城市全部启动交易.

重庆交 易首日,共成交

16 笔,总成交碳排放权 14.5 万吨,成交总额 445.75 万元,约 合每吨 30.74 元.企业少排

1 吨二氧化碳 可卖

30 多元,重庆是西部唯一的试 点地区.试点范围工业企业的排放量占工业碳排放总量近 60%,将对控制重庆 温室气体排放起强有力的推动作用.

2、全国主要污染物排污收费标准将上调――全国主要污染物排污收费标准将上 调,最快

6 月底将出台.污水排放征收标准将由

2003 年《排污费征收标准管理 办法》规定的每当量 0.7 元提高到 1.2 元,废气排污费征收标准由

2003 年的每 当量 0.6 元提高到 1.4 元.

3、京津冀一体化发展规划有望近期出台――其中环保、交通和产业外迁将成为 本次规划的核心内容. 上周市场表现 市场整体弱势下,环保行业抗跌――环保概念整体↓0.47%, 同期全部 A 股↓1.36%. 我们认为估值存在相对优势的尾气治理是唯一取得正 收益的板块↑0.58%,其他板块跌幅依次扩大――合同能源管理↓0.94%, PM2.5 行业↓1.2%,污水处理↓1.31%,尾气治理↓1.61%.

98 家环保概念及子板块公司中,29 家上涨,6 家持平(停牌),63 家下跌. 环保概念板块当前市盈率为 42.37 倍,是全部 A 股的 3.62 倍.个股方面,香 梨股份↑17.58%、安控科技↑10.48%、富春环保↑9.74%、金通灵↑7.09%、 延华智能↑6.85%、瀚蓝环境↑5.81%涨幅居前;

湘鄂情↓10.16%、津膜科技 ↓9.00%、三维丝↓8.14%、国中水务↓7.29%、中电环保↓7.07%跌幅居前. 估值分化缩小 垃圾发电其估值优势还是很明显;

合同能源管理、PM2.5 虽然 下跌,估值还是维持远远高于行业均值的水平,看预测市盈率的话也是最高, 说明市场还是更加看重细分板块的业绩成长性. 所以中报业绩预计各自板块内 会出现个股业绩分化, 业绩不如市场预期的个股, 将会面临比较大的下跌风险. 投资建议 我们认为泛环保行业

2014 第二季度仍是政策红利释放过程, 维持行 业 强于大市 的评级.重点关注二季度策略

5 股:双良节能(600481)、 桑德环境(000826)、三维工程(002469)、山大华特(000915)、瀚蓝环 境(600323). 风险提示 IPO 再度放开的系统性冲击,政策推进、落地不及预期 爱建证券有限责任公司 研究发展总部 分析师:谢非非 Tel: 021-32229888-25515 E-mail: xiefeifei@ajzq.com 执业编号:S0820513030001 EPS 公司 评级 13A 14E 15E 双良节能 推荐 0.64 0.69 0.85 瀚蓝环境 推荐 0.40 0.46 0.58 三维工程 推荐 0.48 0.66 0.84 桑德环境 推荐 0.91 1.24 1.63 山大华特 推荐 0.85 1.22 1.58 数据来源:WIND 爱建证券研究发展总部 证券研究报告 行业周报 发布日期:2014 年6月23 日 星期一 相关研究报告 行业评级: 强于大市 (维持) PE(TTM) 42.37 PB(倍) 3.11 行业表现(52 周)

1467 1567

1667 1767

1867 1967

2067 2167

2267 2367 13-06 13-07 13-08 13-09 13-10 13-11 13-12 14-01 14-02 14-03 14-04 14-05

0 5000

10000 15000

20000 25000 成交金额环保概念指数上证指数(可 比)(%)

1 个月

6 个月

12 个月 绝对表现 3.79 -8.02 7.15 相对表现 2.05 -8.07 2.92 数据来源:WIND 爱建证券研究发展总部 爱建证券有限责任公司