PDF《大气污染防治行动计划出台,长期利好脱硫脱硝、新能源企业》

WITH INTEGRITY.

WITH COMMUNICATION 立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

1 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院 1号楼6层研究开发中心 邮编:100031 大气污染防治行动计划出台,长期利好脱硫脱硝、新能源企业 事项点评

2013 年09 月13 日?事件:

9 月12 日,国务院正式发布《大气污染防治行动计划》 ,提出了经过五年努力,全国空气质量总体改善,重污 染天气较大幅度减少;

京津冀、长三角、珠三角等区域空气质量明显好转;

力争再用五年或更长时间,逐步消除重污染 天气,全国空气质量明显改善的奋斗目标,明确了到

2017 年,全国地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比

2012 年下降 10%以上,优良天数逐年提高;

京津冀、长三角、珠三角等区域细颗粒物浓度分别下降 25%、20%、15%左右,其中北 京市细颗粒物年均浓度控制在

60 微克/立方米左右的具体指标. (信息来源:国务院) ? 点评: ? 大气污染防治行动计划出台, 国十条 确保实现目标.经过三个多月的酝酿,《大气污染防治计划》终于出台,计划 确定的十条具体措施包括:(1)加大综合治理力度,减少多污染物排放(全面整治燃煤小锅炉,加快重点行业脱硫、 脱硝、除尘改造工程建设,提升燃油品质,加快淘汰黄标车和老旧车,大力推广新能源汽车);

(2)调整优化产业结 构,推动经济转型升级(严控 两高 行业新增产能,加快淘汰落后产能);

(3)加快企业技术改造,提高科技创新 能力(全面推行清洁生产,大力培育节能环保产业);

(4)加快清洁能源替代利用,推进煤炭清洁利用;

(5)严格节 能环保准入,优化产业空间布局;

(6)发挥市场机制作用,完善环境经济政策(完善价格税收政策,拓宽投融资渠道);

(7)健全法律法规体系,严格依法监督管理(提高环境监管能力,加大环保执法力度);

(8)建立区域协作机制,统 筹区域环境治理(国务院制定考核办法,2015 年进行中期评估,2017 年对行动计划实施情况进行终期考核);

(9) 建立监测预警应急体系,妥善应对重污染天气;

(10)明确政府企业和社会的责任,动员全民参与环境保护.市场对计 划内容已经有了比较充分的预期,短期影响相对有限,但计划体现了政府治理环境污染的决心,长期看将利好环保、新 能源行业. ? 加快重点行业脱硫、脱硝、除尘工程建设,提高环境监管能力,利好脱硫脱硝龙头企业.所有燃煤电厂、钢铁企业的烧 结机和球团生产设备、石油炼制企业的催化裂化装置、有色金属冶炼企业都要安装脱硫设施,每小时

20 蒸吨及以上的 燃煤锅炉要实施脱硫.除循环流化床锅炉以外的燃煤机组均应安装脱硝设施,新型干法水泥窑要实施低氮燃烧技术改造 并安装脱硝设施.燃煤锅炉和工业窑炉现有除尘设施要实施升级改造.计划具体规定了实行脱硫、脱硝、除尘改造的设 备工程,扩大了脱硫、脱硝、除尘改造行业的市场空间,利好脱硫脱硝行业的龙头企业. ? 大力推广新能源汽车,利好新能源汽车产业链龙头企业.公交、环卫等行业和政府机关要率先使用新能源汽车,采取直 接上牌、财政补贴等措施鼓励个人购买.北京、上海、广州等城市每年新增或更新的公交车中新能源和清洁燃料车的比 证券研究报告 行业研究――事项点评 脱硫脱硝行业 看好 中性 看淡 上次评级:看好,2013.7.5 范海波 CFA, 行业分析师 执业编号:S1500510120021 联系

电话:+86

10 63081252

邮箱:fanhaibo@cindasc.com 刘强 研究助理 联系

电话:+86

10 63081251

邮箱:liuqiang1@cindasc.com 相关研究 《政策推动行业成长,看好脱硝和特许经营》 2013.7 WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION 立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

2 例达到 60%以上.再加上新能源汽车补贴政策的即将出台,这些将显著扩大新能源汽车的推广、提升大众购买新能源汽 车的热情,新能源汽车行业有望迎来实质性快速增长,利好新能源汽车产业链的龙头企业. ? 维持对雪迪龙的 增持 评级,维持对骆驼股份的 买入 评级,建议关注比亚迪等行业龙头的投资机会.脱硫脱硝行 业:维持对雪迪龙的 增持 评级,建议关注国电清新、中电远达等公司的的投资机会,但需警惕估值回调风险.新能 源汽车产业链:整车建议关注比亚迪;

锂电池行业维持对杉杉股份的 增持 评级,建议关注新宙邦、江苏国泰;

铅酸 电池(弱混新能源汽车)维持对骆驼股份的 买入 评级、建议关注风帆股份;

同时建议关注充电站、电机企业的投资 机会. ? 风险提示:政策落实不到位,竞争导致毛利率下降,估值较高的风险. WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION 立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

3 电力设备与新能源小组简介 范海波,CFA,有色/钢铁行业高级研究员.中国科学院理学(地球化学)硕士,加拿大 Concordia 大学管理学(金融)硕士.现任信达证券研发中心有色金属、钢铁行 业高级研究员.曾任冶金部勘察研究总院高级工程师,在加拿大学习工作

7 年,从事北美金融市场实证研究,多篇金融市场论文在包括 Review of Futures Markets , Journal of Portfolio Management ,Journal of Trading 等著名欧美期刊发表. 刘强,工程师,武汉大学理学学士,浙江大学金融学硕士,6年电源行业工作经验.2012年2月加盟信达证券研发中心,从事电力设备与新能源研究.能够准确把握行 业整体状况,客观地从实业和资本市场角度发掘投资机会. 电力设备与新能源行业重点覆盖公司 公司简称 股票代码 公司简称 股票代码 公司简称 股票代码 公司简称 股票代码 骆驼股份 601311.SH 四方股份 601126.SH 南都电源 300068.SZ 合康变频 300048.SZ 国电南瑞 600406.SH 荣信股份 002123.SZ 汇川技术 300124.SZ 东方电气 600875.SH 龙源技术 300105.SZ 平高电气 600312.SH 新联电子 002546.SZ 北京科锐 002350.SZ 中能电气 300062.SZ 许继电气 000400.SZ 广电电气 601616.SH 英威腾 002334.SZ 中利科技 002309.SZ 杉杉股份 600884.SH 雪迪龙 002658.SZ 机构销售联系人 区域 姓名 办公电话 手机 邮箱 华北 袁泉010-63081270

13671072405 yuanq@cindasc.com 张华010-63081254

13691304086 zhanghuac@cindasc.com 单丹010-63081079

18611990152 shandan@cindasc.com 华东 文襄琳 021-63570071

13681810356 wenxianglin@cindasc.com 徐吉炉 021-63570071

18602104801 xujilu@cindasc.com 华南 刘晟0755-82465035

13825207216 liusheng@cindasc.com 李新新 0755-82497333

18688725150 lixinxin@cindasc.com 易耀华 0755-82497333

18680307697 yiyaohua@cindasc.com WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION 立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

4 分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明,本人具有证券投资咨询执业资格,并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告;

本报告所表述的 所有观点准确反映了分析师本人的研究观点;

本人薪酬的任何组成部分不曾与,不与,也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关. 免责声明 信达证券股份有限公司(以下简称 信达证券 )具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格.本报告由信达证券制作并发布. 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品,为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考,双方对权利与义务均有严格约定.本报告仅提供给上述特定客户........