PDF《操盘建议》

16 年供给侧改革前的水平, 加之经济下行压力 可能会压制用电需求,对远月煤价的压制作用较强.因此 建议继续持有 ZC905-ZC909 正套组合.

2、焦煤、焦炭: 焦炭:目前全国焦企开工维持高位,焦炭供应仍较为 宽松.春节期间雨雪天气导致汽运受阻,焦化厂焦炭库存 增加明显,虽下游钢厂焦炭库存环比回落,但同比仍处高 位,因此对于节后焦企提涨接受度不高,预计此轮提涨阻 力较大, 对焦价形成一定压力. 策略上, 由于近期铁矿对焦 炭走势影响较大,昨日夜盘铁矿大幅下跌,带动焦炭下行, 建议 2080-2100 以上调入 J1905 合约空单,焦炭 5-9 正 套止损离场. 焦煤:近日产地煤矿正逐步恢复生产,但多数山西地 区煤矿仍处于放假状态,炼焦煤产量未有明显改善.进口 煤方面,东北港口澳焦煤清关受限仍待考证,若后期切实 实行,焦煤供应或维持偏紧局面,加之蒙煤通关偏低,对 煤价形成较强支撑.下游方面,春节期间钢厂、焦企开工 率维持高位,焦煤库存下降明显,库存压力较前期有所缓 解.整体而言,焦煤走势偏强震荡.策略上,虽受铁矿下 跌影响, 昨日夜盘焦煤尾盘回落, 但焦煤基本面支撑仍在, 建议焦煤 5-9 正套继续持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 魏莹 余彩云 021-80220132 从业资格: F3039424 021-80220133 从业资格: F3047731 甲醇 现货供应充足,期货涨势昙花一现 据金联创统计, 节后首日全国港口库存达 101.6 万吨, 绝对值为近五年新高,增量 10.48 万吨也位居第二.目前 天然气装置已有

7 套涉及

224 万吨产能装置重启, 本周检 修损失产量 12.6 万吨,属于正常水平.下游方面,甲醛工 厂多数休假,二甲醚和 MTBE 因油价下跌而销售不畅,醋 酸春节正常生产行情稳定, 需求全面恢复最要要待本月底. 国外春检预期令美金盘报价上涨,目前甲醇完税价

2476 元/吨, 华东

3 月纸货价格已经有所上涨, 昨日盘中增产

30 万手推涨至近两个月新高 2598, 后夜盘又快速回落. 本周 研发部 杨帆 021-80220265 从业资格: F3027216 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 除国外春检预期外,无集中利好,下周开始关注甲醇下游 的开工情况. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 聚烯烃 石化库存继续积累,期价承压下跌 截至

2 月12 日,聚烯烃石化库存 105.5(+1.5)万吨,库存继续积累,且煤化工库存压力更大.春节期间进 口货源普遍推迟到港,

2 月底 PE 进口将集中到港, 供应压 力无形中增大.下游多数要待下周才会复工,本周现货成 交低迷,供大于求格局不变,现货价格难仍将以缓慢下跌 为主, 相对应期货 L1905 看至 8468, PP1905 看至 8450, 主要参考前低和震荡下沿.昨日国务院副总理韩称,要积 极推进财税、金融等重大改革任务.可以肯定的是两会期 间一定会推出利好实体企业的政策,同时结合目前中下游 库存偏低的情况,后市不必过于悲观,需求端的利好只会 推迟不会不到. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 杨帆 021-80220265 从业资格: F3027216 棉纺产 业链 市场期待中美和谈结果,郑棉短期暂观望 综合看,供给端近期需重点关注轮储的政策面动态, 我国农业农村部

2 月最新供需表中调增我国产量、单产及 进口数量,国内供应将继续维持充裕,对盘面上涨形成主 要压制;