PDF《江苏方洋集团有限公司主体长期信用评级报告》

主体长期信用评级报告 江苏方洋集团有限公司

1 江苏方洋集团有限公司主体长期信用评级报告 评级结果: 主体长期信用等级:AA 评级展望:稳定 评级时间:2018 年1月9日财务数据 项目2014 年2015 年2016 年2017 年9月现金类资产(亿元) 21.

55 28.55 55.04 53.64 资产总额(亿元) 303.78 340.74 432.04 470.27 所有者权益(亿元) 125.84 132.96 157.24 159.97 短期债务(亿元) 25.24 33.49 51.18 52.89 长期债务(亿元) 79.63 111.60 152.78 181.54 全部债务(亿元) 104.86 145.09 203.96 234.43 营业收入(亿元) 41.00 24.49 31.70 41.43 利润总额(亿元) 15.24 8.82 4.52 0.39 EBITDA(亿元) 19.47 13.37 9.37 -- 经营性净现金流(亿元) 16.72 -5.91 -5.67 -4.25 营业利润率(%) 16.77 15.09 15.22 7.58 净资产收益率(%) 9.51 4.92 1.91 -- 资产负债率(%) 58.58 60.98 63.61 65.98 全部债务资本化比率(%) 45.45 52.18 56.47 59.44 流动比率(%) 118.66 109.91 135.25 157.86 经营现金流动负债比(%) 21.68 -8.40 -5.89 -- 全部债务/EBITDA(倍) 5.39 10.85 21.77 -- 注:2017 年1~9 月财务数据未经审计. 分析师 竺文彬 辛纯璐

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电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 江苏方洋集团有限公司(以下简称 公司 )是国家东中西区域合作示范区先导区连 云港市徐圩新区内从事土地开发和基础设施 建设及资产运营的重要实体.联合资信评估有 限公司(以下简称 联合资信 )对公司的评级 反映了其在外部经营环境、政府支持等方面具 有优势.同时,联合资信也关注到公司业务基 本由政府指定,利润总额对非经常性损益依赖 性大以及公司未来投资规模较大等因素对公 司信用水平带来的不利影响. 未来公司将通过政府购买及 PPP 等模式 继续加大对徐圩新区基础设施建设的投入,同 时积极进行园区配套等相关业态发展;

徐圩新 区招商引资环境的不断改善有助于公司经营 规模的扩张,从而提升公司的收入规模和盈利 水平.联合资信对公司的评级展望为稳定. 优势 1. 公司作为徐圩新区内从事土地开发和基础 设施建设及资产运营的重要实体,区域专 营优势明显. 2. 近年来,公司持续获得地方政府在资金注 入、财政补贴和项目回购等方面的大力支 持. 关注 1. 公司经营和投资业务主要由政府指定, 2014~2016 年公司营业利润主要来自公允 价值变化,利润总额对非经常性损益依赖 性大. 2. 近年来,公司有息债务规模快速增长,债 务负担不断加重. 3. 公司未来基础设施建设项目投资规模大, 公司面临一定的资本支出压力. 主体长期信用评级报告 江苏方洋集团有限公司

2 声明

一、本报告引用的资料主要由江苏方洋集团有限公司(以下简称 该公司 )提供, 联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 )对这些资料的真实性、准确性和完整 性不作任何保证.

二、除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外,联合资信、评级人员 与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系.

三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的 评级报告遵循了真实、客观、公正的原则.

四、本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独 立判断,未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见.