PDF《浙商晨报》

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stocke.com.cn 1/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 浙商早班车模板 浙商晨报报告日期:2018 年02 月07 日 浙商晨报

2018 年02 月07 日证券研究报告:谢伊雯 执业证书编号:S1230512050001 :021-64718888-1241 :xieyiwen@stocke.com.cn 今日要点 ? 【浙商策略 金勇彬】A 股2004 年和

2010 年历史回顾 根据央行最新公布的

2017 年第三季度货币政策执行报告, 中国经济现状 和政策方向,与美国有所不同.中国经济保持平稳增长,并处在转变发展方 式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期.中国将继续实施稳健中性的货 币政策,为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境. ? 【浙商环保】全国环保工作大会点评:蓝天保卫

3 年作战计划启动, 煤 改气 依然为主 历史经验表明,散煤治理对大气污染改善作用明显;

我国空气污染状况 依然严峻, 国家将制定打赢蓝天保卫战三年作战计划;

2018 年预计将完成

400 万户改造, 煤改气 仍为重要抓手;

北方清洁取暖规划已出台, 气荒不改 煤 改气 长期逻辑.推荐关注:迪森股份、大元泵业、金卡智能、百川能源、 深圳燃气等. ? 【浙商交运 姜楠】航空受益于人民币对美元升值,将迎来利润与估值 双重提升 人民币对美元升值,将带来汇兑收益、将利好出境游、平均航油价格涨 幅将小于同期布油涨幅;

供需关系推动行业景气持续上行;

提价是关键驱动 因素,有望带来业绩与估值双重提升;

油价弹性小于票价弹性. 14865035/30242/20180207 08:06 http://research.stocke.com.cn 2/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ? 浙商晨报 ? 正文目录 1. 宏观与策略

3 1.1. 【浙商策略 金勇彬】A 股2004 年和

2010 年历史回顾

3 2. 行业与个股

3 2.1. 【浙商环保】全国环保工作大会点评:蓝天保卫

3 年作战计划启动, 煤改气 依然为主.3 2.2. 【浙商交运 姜楠】航空受益于人民币对美元升值,将迎来利润与估值双重提升

4 3. 精选新闻、公告一览.6 3.1. 【浙商・电新环保 重要公告】2018-02-07

6 14865035/30242/20180207 08:06 http://research.stocke.com.cn 3/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ? 浙商晨报? ? 1. 宏观与策略 1.1. 【浙商策略 金勇彬】A 股2004 年和

2010 年历史回顾

2004 年历史回顾

2004 年企业业绩强劲增长,工业企业主营业务收入同比增长 31.38%.经济高速增长,驱动利率快速上 行,十年期国债利率从 3.36%飙升至 5.17%.经济增长同时驱动物价飙涨,2003 年11 月CPI 达到 3.0,2004 年6月进一步飙升到 5.0.面对实体经济过热增长,通胀飙升的情况,央行果断紧缩货币政策,分别在

2004 年4月提升准备金率,在2004 年10 月实施加息.利率飙升,通胀飙涨,货币紧缩,众多利空共同驱动 A 股指数从

2004 年3月开始回调.

2010 年历史回顾 在安全度过

2008 年金融危机后,2010 年企业经营状况逐步修复,工业企业主营业务收入同比增长 31.78%.实体经济复苏,驱动利率震荡上行,十年国债利率从 3.64%温和上升到 3.97%.实体经济复苏,进 一步驱动物价飙升,2010 年5月CPI 达到 3.1,2010 年11 月进一步飙升到 5.1.面对实体经济过快增长, 通胀飙升的情况,央行果断紧缩货币政策,分别在

2010 年1月提升准备金率,在2010 年10 月实施加息. 众多利空叠加,A 股指数结束