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? 1? 机械行业? 点评报告

2011 年2月28 日?东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 事件:财政部、国税总局发布《通知》明确 节能服务税收优惠政策 税收优惠明确,形成实质性利好 事件概述: 日前,财政部、国家税务总局联合发布《关于促进节能服务产 业发展增值税、 营业税和企业所得税政策问题的通知》 , 明确从

2011 年起,我国节能服务公司实施合同能源管理项目将享有增值税、营 业税和企业所得税等多项税收优惠政策.

政策要点: 节能服务公司实施合同能源管理项目取得的应税收入,暂免征 收营业税;

节能服务公司将项目中的增值税应税货物转让给用能企 业,暂免征收增值税;

对于满足一定条件的节能服务公司第一年至 第三年免征企业所得税,第四年至第六年减半征收企业所得税,同时,用能企业也享有所得税优惠;

政策解读: 政策对合同能源管理的支持力度加大,助力节能服务发展:

2010 年6月发布的《合同能源管理财政奖励资金管理暂行办法》由 中央财政和省级财政安排资金对合同能源管理项目给予适当奖励, 其中,中央财政奖励标准为

240 元/吨,省级财政奖励标准不低于

60 元/吨.新的《通知》对企业的增值税、营业税和所得税同时进 行优惠,力度远超从前.节能服务公司主要涉及的税种为增值税和 所得税,增值税税率为 17%,所得税税率 25%,此两项税收优惠能 够显著降低企业成本,增加盈利. 政策惠及项目双方, 全面促进节能服务的发展: 与 《暂行办法》 只奖励节能服务公司不同,此次《通知》规定节能服务公司以及与 其签订节能效益分享型合同的用能企业,实施合同能源管理项目有 关资产的企业所得税也享有优惠政策.优惠的对象不仅限于从事节 能服务的公司,而且惠及用能企业,双管齐下提高合同能源管理项 目参与双方的积极性.用能企业不但能从节能项目中享受到节能收 益,还能享受到由此带来的税收优惠,这将大幅提高企业开展节能 项目的意愿. 优惠政策条件放宽,受益面更广:《通知》规定实施合同能源 管理的项目、以及节能服务公司与用能企业签订的合同必须符合 《合同能源管理技术通则》 . 对节能服务公司的注册资金要求从

500 万元以上降低为不低于

100 万元,也取消了对单个节能项目节能效 益的限制,使更多的节能服务公司能够享受税收政策的优惠. 投资建议 目前,节能市场发展较快的是建筑节能和工业节能、照明节能 等.建议关注建筑节能的泰豪科技(600590) 、延华智能(002178) ;

电机变频调速节能的合康变频(300048) 、智光电气(002169) 、荣 信股份(002123) ;

工业余热利用的海陆重工(002255) 、华光股份 (600475) ;

以及从事工业脱硫、脱硝的减排型公司. 分析师 黄海方 执业证书编号 S0600209060100 联系电话 0512-62938651 邮箱 huanghf@gsjq.com.cn 联系人 李雅娜 联系电话 021-63122950 邮箱 liyn@gsjq.com.cn 机械设备与沪深

300 指数走势比较图 -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 10-02 10-03 10-04 10-05 10-06 10-07 10-08 10-09 10-10 10-11 10-12 11-01

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60000 70000 成交金额 机械设备(申万) 沪深300 ? 2? 税收优惠明确,形成实质性利好 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 1. 政策要点