PDF《上海新世纪资信评估投资服务有限公司》

2014 年需出具报告的存续债项

336 只,同比增长 28.74%,需出具报告 的存续发行人

218 家,同比增长 34.57%,实际完成跟踪评级报告

222 份,同比 增长 34.55%;

涉及存续债项

336 只,同比增长 28.74%,涉及发行人

218 家,同 比增长 34.57%. 企业债

2014 年需出具报告的存续债项

188 只, 同比增长 25.33%, 需出具报告的存续发行人

158 家, 同比增长 30.58%, 实际完成跟踪评级报告

171 份, 同比增长 24.82%;

涉及存续债项

188 只,同比增长 25.33%,涉及发行人

158 家,同比增长 30.58%. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

3

二、评级结果表现 新世纪评级根据所制定《评级信息披露规范》的规定,每季度在公司网站、 主管部门指定的媒体上披露评级结果质量统计报告. 评级质量检验的主要内容包 括:对中国债券市场主体信用等级的迁移情况进行统计,并计算迁移概率、迁移 矩阵,以考察评级的稳定性;

使用方差分析和显著性检验方法,分别从不同评级 机构及其信用等级这两个维度研究债券的信用利差, 以考察评级的准确性. 此外, 新世纪评级根据所制定的《评级质量检验报告及反馈机制》 ,对评级结果的质量 检验报告及反馈工作的要求作了明确规定.

(一)等级迁移:数据来源 新世纪评级债券主体信用等级迁移的研究对象为各类债券(短期融资券、中 期票据、 企业债、 公司债、 可转换债券、 可分离转债存债) 发行主体的信用等级.

2014 年度研究的基础数据来源于 Wind 资讯金融终端,数据采集时间为

2015 年1月4日.

(二)等级迁移:时间范围 新世纪评级等级迁移的数据时限是

2014 年度(2014.1.1-2014.12.31) ,是针 对2014 年度存续的或有连续评级的发行人开展的.

(三)等级迁移:剔除数据的原因 在统计主体信用等级迁移矩阵时,为便于统计,新世纪评级在静态池样本库 中剔除债券因评级机构不同从而导致等级波动的债券发行人及其所发行的债券. 鉴于债券发行主体存在一年内可能多次发布评级,为便于统计级别迁移,新世纪 评级约定以发行人年度内最后一次公布的主体评级级别和评级机构为当年主体 级别和评级机构. 新世纪评级在样本库中剔除

2013 年或

2014 年没有等级记录的 样本.

(四)等级迁移:分析方法 新世纪评级对

2014 年债券主体信用等级迁移统计分析采用静态池法,一年 期信用等级迁移矩阵的估计方法如下: 定义 为 时间内从等级 迁移到等级 的迁移概率. 当时, 为 年初处于等级 的企业数, 为年底从等级 迁移到等级 的企业数,那么 的估计值 为: 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

4 如果评级等级在年内违约、撤销或终止状态,则从样本空间中删除.同时, 年内级别迁移的情况忽略不计.

(五)等级迁移分析情况 通过对各类型债券的分类整理与统计,2014 年度债券市场发行各类型债券 的主体跟踪情况为短期融资券

853 家、中期票据

1005 家、企业债

1095 家、公司 债321 家, 其中包括一家企业发行多种债券的情况;

新世纪评级的各类债券发行 主体的跟踪情况分别为短期融资券

196 家、中期票据

224 家、企业债

152 家、公 司债

29 家,含一家企业发行多种债券的情况.新世纪评级按债券类型对新世纪 评级跟踪对象的信用等级迁移分别进行统计,并计算迁移概率,建立迁移矩阵, 见