PDF《告 投资要点：》

本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担.

? 上半年业绩增长24.29%. 公司发布2012年度上半年业绩快报, 上 半年营业总收入为12.78亿元,同比增长16.16%;

归公净利润为 7533万元,同比增长24.29%;

基本每股收益为0.24元. ? 2季度业绩增长15.90%.按照快报测算,公司2季度收入同比增长 了8.66%,营业利润5362万元同比增加10.15%;

归公净利润4554 万元同比增加15.90%.我们认为公司二季度利润增长点主要集中 在油气输送管和油井管方面;

锅炉管方面Super304H产品由于国 内价格跌得比较多,所以盈利能力暂时受阻. ? 产品定位高端.公司新建募投项目均为高端品种,盈利能力和抗 风险能力均高于普通不锈钢管, 随着大口径油气输送管、 超 (超) 临界电站锅炉关键耐温、耐压件不锈钢管、镍基合金油井管等待 陆续投产,高端产品的比例得到大幅提升. ? 给予推荐评级.受益于下游火电核电装备升级和油气工程快速发 展, 公司前景明朗. 2012-2013年公司将继续受益于产能大幅释放 带来的业绩高速增长.公司是特钢行业和钢管类公司中质地最好 的投资标的之一,建议持续关注.暂维持之前的预测,预计公司

2012、2013年按照最新股本计算摊薄后EPS为0.47元、0.57元,给 予推荐评级. ? 风险提示. (1)下游电站升级进度;

(2)下游核电站建设较慢;

(3)下游油气工程推进速度;

(3)原材料价格波动. ? 刘卓平 SAC 执业证书编号: S0340510120003

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邮箱:lzp3@dgzq.com.cn 研究助理:朱晓夏

电话:0769-22110619

邮箱:zhuxiaoxia@dgzq.com.cn 主要数据

2012 年7月23 日 收盘价(元) 11.35 总市值(亿元) 35.41 总股本(百万股)

312 流通股本(百万股)

158 ROE(TTM) 0.08

12 月最高价(元) 19.20

12 月最低价(元) 10.88 股价走势 资料来源:东莞证券研究所,聚源资讯 相关报告 《钢管行业专题报告: 迎接油气 管到建设、 电站电网建设高峰来 临》 ――2012-5-28 钢铁 高端能源管材助力公司业绩 推荐 (维持) 久立特材(002318)2012 年上半年业绩快报点评 风险评级:一般风险 投资要点:

2012 年7月24 日证券研究报告公司研究・公司点评本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担. 久立特材(002318)2012 年上半年业绩快报点评

2 公司业绩 公司

2012 年1季度实现营业收入 5.99 亿元,同比上升 35.38%;

归属于母公司净 利润 0.30 亿元,同比增长 25.19%,环比增长 54.78%;

实现 EPS 为0.14 元.一季度以 来公司盈利继续好转主要是因为阿曼石油订单履行情况良好,加上高附加值产品占比不 断提高.公司上半年营业总收入为 12.78 亿元,同比增长 16.16%;

归公净利润为

7533 万元,同比增长 24.29%;

基本每股收益为 0.24 元.按照快报测算,公司

2 季度收入同 比增长了 8.66%,营业利润

5362 万元同比增加 10.15%;

归公净利润

4554 万元同比增加 15.90%.我们认为公司二季度利润增长点主要集中在油气输送管和油井管方面;

锅炉管 方面 Super304H 产品由于国内价格跌得比较多,所以盈利能力暂时受阻.公司二季度利 润增长点主要集中在油气输送管和油井管方面,Super304H 产品由于国内价格跌得比较 多,所以盈利能力暂时受阻. 图1:久立特材分季度净利润 资料来源:东莞证券研究所、公司公告 产能产量 公司目前具备各种产品产能情况为:普通不锈钢无缝管 1.85 万吨,普通不锈钢焊 管2.25 万吨,钛合金管