PDF《山东钢铁股份有 限公司》

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1 新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级报告 按照山东钢铁股份有限公司

08 莱钢债(简称

08 莱钢债 , 本 期债券 )信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据山东钢铁股份 有限公司(简称 山东钢铁 、 该公司 或 公司 )提供的经审计的

2014 年财务报表及相关经营数据,对山东钢铁的财务状况、经营状 况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析,并结合行业 发展趋势等方面因素,得出跟踪评级结论如下.

一、债券发行情况

2008 年1月22 日,中国证券监督管理委员会公布了《关于核 准莱芜钢铁股份有限公司公开发行公司债券的批复》 (证监许可 [2008]116 号文) , 核准莱芜钢铁股份有限公司 (简称 原莱钢股份 ) 向社会公开发行面值不超过

20 亿元(含20 亿元)的公司债券. 原莱钢股份于

2008 年3月27 日发行了待偿还余额为

20 亿元人 民币的

10 年期公司债券, 并于

2008 年4月18 日在上海证券交易所 挂牌交易(证券代码

122007 ) ,发行利率为固定利率 6.55%.本 期债券所募集资金中

17 亿元用于偿还银行贷款, 剩余部分用于补充 原莱钢股份的流动资金.

2011 年,济南钢铁股份有限公司(简称 济南钢铁 )以换股 方式完成吸收合并莱芜钢铁股份有限公司后,

08 莱钢债 的权利和 义务由济南钢铁(后更名为山东钢铁股份有限公司,简称 山东钢 铁 )承继.同时,本期债券的担保方变更为山东钢铁集团有限公司 (简称 山钢集团 ) . 截至

2014 年末,本期债券付息正常.

二、跟踪评级结论

(一) 公司管理

2014 年以来,该公司股权结构未发生变化,即第一大股东济钢 集团有限公司(简称 济钢集团 )持股比例 39.59%,第二大股东 莱芜钢铁集团有限公司(简称 莱钢集团 )持股比例 36.59%,实2新世纪评级 Brilliance Ratings 际控制人为山东省国有资产监督管理委员会(简称 山东国资委 ) .

2014 年11 月,该公司启动了非公开发行 A 股股票预案1 ,拟募 集资金不超过

50 亿元,拟发行股票不超过 27.62 亿股,发行价格不 低于 1.81 元/股, 用于日照钢铁精品基地项目建设. 该方案已于

2014 年12 月11 日获得山东国资委原则上同意本方案的批复(鲁国资收 益字[2014]62 号) ,2015 年1月非公开发行申请获得中国证监会的 受理.该增发方案一旦实施将对公司股权结构产生一定影响,但预 计不会造成前两大股东及实际控制人发生变化.该方案对应的募投 项目实施主体是日照公司,将实现年产铁

810 万吨、钢坯

850 万吨, 钢材

790 万吨的生产能力,总动态投资额为 393.39 亿元,建设期三 年,项目面临的投融资压力很大.日照钢铁精品基地建设是实现山 东省钢铁产业改革的核心内容,即利用精品钢取代落后产能.通过 此项目淘汰落后产能,推进企业联合重组,实现钢铁产能向沿海地 区转移. ,从项目效益测算看,该项目建成并全面达产后,税后内部 收益率 9.39%,投资回收期 11.36 年(含建设期) . 跟踪期内,该公司逐步改善法人治理结构,并进一步健全治理 制度.2014 年以来,公司董事、监事以及高级管理人员未发生重大 调整.制度建设上,公司修订完善了《公司章程》 、 《股东大会议事 规则》 、 《董事会议事规则》 、 《董事会风险管理与审计委员会工作细 则》和《募集资金管理办法》等规章制度.