PDF《新疆可 克达拉市国有资 本投资运营有限 责任公司》

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1 跟 跟踪 踪评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd.

1 新世纪评级 Brilliance Ratings 主要财务数据及指标 项目2016 年2017 年2018 年2019 年 第一季度 金额单位:人民币亿元 母公司口径数据: 货币资金 0.21 0.65 14.31 6.36 刚性债务 47.01 48.17 72.51 65.06 所有者权益 14.96 15.01 45.68 45.71 经营性现金净流入量 -5.83 3.99 1.86 0.15 合并口径数据及指标: 总资产 234.20 311.16 323.68 318.33 总负债 138.94 166.32 185.19 178.76 刚性债务 81.82 95.51 129.40 126.56 所有者权益 95.26 144.84 138.48 139.58 营业收入 95.81 112.81 121.87 18.62 净利润 4.28 5.24 4.70 1.09 经营性现金净流入量 1.13 4.93 0.80 1.16 EBITDA 11.78 13.77 18.30 - 资产负债率[%] 59.33 53.45 57.22 56.15 权益资本与刚性债务 比率[%] 116.42 151.65 107.02 110.28 流动比率[%] 112.39 140.80 130.64 154.86 现金比率[%] 36.93 42.96 47.16 54.65 利息保障倍数[倍] 2.82 2.83 2.21 - 净资产收益率[%] 4.63 4.36 3.32 - 经营性现金净流入量与 流动负债比率[%] 1.41 5.07 0.73 ― 非筹资性现金净流入量 与负债总额比率[%] -13.07 -37.30 -17.05 - EBITDA/利息支出[倍] 3.85 3.71 3.35 - EBITDA/刚性债务[倍] 0.16 0.16 0.16 - 注:根据可克达拉国投公司经审计的 2016~2018 年及未经审 计的

2019 年第一季度财务数据整理、计算.其中

2016 年数据采用

2017 年审计报告经追溯调整后数据,2017 年 数据采用

2018 年审计报告经追溯调整后数据. 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称本 评级机构)对新疆可克达拉市国有资本投资运营 有限责任公司(简称可克达拉国投公司、发行人、 该公司或公司)及其发行的

15 农四师 MTN

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18 农四师 MTN001 与19 农四师 MTN001 的跟踪 评级反映了跟踪期内可克达拉国投公司在政策支 持、区域市场竞争、资本实力等方面继续保持优 势,同时也反映了公司在部分业务经营、刚性债 务偿付、资本性支出、母公司资金压力、其他应 收款回收等方面继续面临压力. 主要优势: ? 政策支持力度大.党中央高度重视新疆长治久 安和经济发展,新疆生产建设兵团政治地位突 出,历年来获得的中央财政扶持和内地省市对 口支援力度大. ? 区域市场竞争优势.可克达拉国投公司农业相 关业务在第四师辖区内居于龙头地位,白酒、 精油产品在疆内具有较高的市场地位及品牌 知名度.跟踪期内,公司业务规模继续扩大, 区域市场行业地位进一步凸显. ? 资本实力进一步增强.跟踪期内,第四师继续 给予可克达拉国投公司较大的支持,

2018 年向 公司无偿划拨部分企业股权,公司资本实力进 一步增强. 主要风险: ? 部分业务经营压力较大.农产品及棉花价格波 动易对可克达拉国投公司农业板块经营造成 不利影响;

建筑板块业务量面临下滑风险;

化 工板块经营效益的体现仍有待进一步关注. ? 刚性债务偿付压力较大.跟踪期内,可克达拉 国投公司债务规模持续扩大,且以刚性债务为 主,面临较大的刚性债务偿付压力. 编号: 【新世纪跟踪(2019)100162】 评级对象: 新疆可克达拉市国有资本投资运营有限责任公司 及其发行的