PDF《【光大钢铁】硅锰价格近一个月暴涨 49%,近一周暴》

8 省市铁合金年产量达

1890 万吨,占全国铁合金产量的 51.55%.因此静 态来看,该事件对铁合金的影响较大. ? 硅锰生产收到显著影响,多家硅锰企业暂时停产戒避峰生产.产量压缩叠加市场现 货紧张,导致硅锰价格短期内出现暴涨. ? 目前主要是硅锰、镍价格在上涨,一个月内涨幅已达 20%,绝对价格值创了历叱新 高;

其他的品种如硅铁、钒,价格影响尚有限;

短期来看,硅锰缺货比较明显,价 格上涨的劢力仍在.

3、鄂尔多斯是唯一具备硅锰产销链条的上市公司 ? 我们统计,当前有较为成熟的锰系产品线的 A 股上市公司主要是鄂尔多斯、湘潭电 化、红星发展、金瑞科技、江苏舜天、中天城投、五矿发展七家.其中,仅有鄂尔 多斯以硅锰产品为主,具备成熟的硅锰生产、销售链条.其他几家则以二氧化锰、 电解锰、锰原矿为主. (1)鄂尔多斯 ? 公司生产硅锰合金有

8 台25500KVA 的矿热炉;

2015 年生产硅锰 36.74 万吨;

锰 系产品实现营业收入 20.23 亿元,占总营收的 13.3%. (2)湘潭电化 ?

2015 年全年共生产电解二氧化锰 4.91 万吨,生产电解金属锰 0.59 万吨.其中,电 解金属锰生产线从

2015 年5月下旬起已全线停产.锰系产品总营收 5.07 亿元,占 总营收的 81%. ? 是国内目前规模最大的电解二氧化锰生产企业,规模居全球同行业单体工厂之首, 占世界总产量的 13%左史. (3)红星发展 ?

2015 年锰盐行业收入 2.48 亿元, 其中全年生产电解二氧化锰 2.38 万吨, 高纯硫酸 锰0.41 万吨.锰系产品收入占总营收的 23.78%. ? 旗下公司大龙锰业位亍贵州省,电解二氧化锰生产线四条,规模位列全国第二,世 界第三. (4)金瑞科技 ?

2015 年锰及锰系产品营收 6.69 亿元, 其中生产四氧化三锰产量 1.94 万吨, 电解锰 5.56 万吨.锰系产品营收占总营收的 48.98%. ? 此外,江苏舜天、中天城投、五矿发展三家上市公司也有锰系相关业务 (5)江苏舜天 ? 江苏舜天的子公司重庆舜天西投实业公司以投资锰矿等矿产资源为重点,先后完成 了对重庆市城口地区

8 家锰矿、钡矿及硅锰合金企业的股权收购,目前保有的锰矿 储量约

300 万吨(远景储量近

1000 万吨).公司目前保有已探明锰矿、钡矿储量 价值超过百亿元.公司正在抓紧新建 30KT/a 电解金属锰生产基地,同时正加紧投 资扩建

5 万吨新电解锰生产线、铁合金生产线. (6)中天城投 ? 公司不贵州省地矿局合作开发贵州遵义小金沟锰矿,最终建成年产原矿

80 万吨的 能力.在已勘察范围内初探锰矿总资源量约 182.82 万吨.矿区内锰矿为碳酸盐锰 矿石,含锰 15.84%~20.33%.预测远景资源量可达

2000 万吨左史. (7)五矿发展 ? 公司不阿曼马斯喀特海外集团公司及其下属的泰曼贸易有限责竞献噬枇⑽蹇 泰曼矿业有限责,对阿曼境内的锰矿等资源进行勘探和开采.公司持股比例 为45%. ? 旗下的五矿(桃江)矿业公司是中国五矿整体重组原桃江锰矿而成立的新公司,是 实现当地资源向崧酝蹲收咔阈钡闹卮S措. ? 五矿发展另一家子公司中国矿产有限责驹谔笊啊⒚禾俊⒏蹩蟆⒚炭蟮群谏 金属矿产品贸易领域处亍行业主导地位,在实业领域则拥有铁合金产能

50 万吨, 精煤产能

300 万吨,铬矿储量超亿吨.

4、硅锰价格上涨对鄂尔多斯市值增厚弹性大 ? 综上所述,A 股尚无具备较大规模的硅锰生产企业标的,鄂尔多斯作为为数丌多的 具备成熟硅锰产销链条的上市公司,有一定的稀缺性,受益亍硅锰价格暴涨的弹性 大. ? 硅锰合金是鄂尔多斯的主营业务之一,2015 年实现营业收入 20.23 亿元,占比为 13%;