PDF《黑色品种周报》

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电话:010-84555128 请务必参阅报告正文后的重要声明 国元期货研究咨询部 黑色品种周报 2018.

11.26 黑色产业链 钢材、铁矿及焦炭仍有下跌空间 主要观点:

1、钢材:进入需求淡季后,市场需求减少显现,部分商家 主动降价销售意愿较强,现货价格出现大幅下跌,期货看跌信心 加重.但现货库存仍偏低,供应偏紧局面及对市场有支撑,此次 价格下跌属于情绪所致.另外,螺纹钢基差仍存在修复预期,需 重点关注.螺纹钢

1901 合约短期关注

3500 支撑有效性,下破仍 有下行空间,压力暂看 3900.操作上,建议反弹后沽空或支撑不 破短多.

2、铁矿石:短期铁矿市场需求相对稳定,而矿石新增供应 量偏紧局面未得到改善,市场仍存在支撑,近期铁矿大幅下跌主 要受情绪影响.目前铁矿

1901 合约关注

470 支撑有效性,下破 仍有下行空间,操作上,建议反弹后沽空,或支撑不破短多.

3、焦炭:目前钢厂需求相对稳定,由于钢价下跌钢企对焦 化企业打压降价,因此导致焦炭现货价格下跌,但焦企业供应偏 紧局面未改善, 对市场有支撑, 短期价格下跌属于情绪因素影响. 短期焦炭 J1901 合约关注

2100 附近支撑资金走向, 压力暂看 2200, 操作上,建议反弹后沽空或支撑不破尝试短多. 黑色产业链・周报 请务必参阅报告正文后的重要声明 目录

一、行情述评.1

二、市场运行情况.2

(一)钢厂生产保持积极状态.2

(二)钢材供应仍存在支撑.2

(三)港口库存止跌企稳.3

(四)铁矿进口成本支撑下降.4

(五)焦化基供应面仍对市场有支撑.5

三、技术分析.6

四、结论及操作建议.8 黑色产业链・周报 请务必参阅报告正文后的重要声明 附图图1:螺纹钢期现货价格走势图 (元/吨)1 图2: 铁矿及焦炭期现货价格走势图(元/吨)1

图表 3:钢厂盈利及生产情况(2

图表 4:重点钢企及社会钢材库存(万吨)3

图表 5:钢厂库存及港口库存变化情况(单位:天数、万吨)3

图表 6: 铁矿北方港口到货量(万吨)4

图表 7:普氏及海运费价格走势(美元)4

图表 8:焦化企业生产率及企业库存情况(%、万吨)5

图表 9:焦炭港口库存情况(万吨)5

图表 10:螺纹钢

1901 日线图.6

图表 11:铁矿

1901 合约日线图

7

图表 12:焦炭

1901 合约日线图

7 黑色产业链・周报

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一、行情述评 上周,螺纹钢、铁矿及焦炭期现价格延续下跌明显.具体价格变化如下: 数据显示,截止上周末,螺纹钢

1901 合约价格下跌 6.71%,期货收盘价格 为3623 元/吨;

上海螺纹钢 HRB400-20mm 价格下跌 9.7%,市场价格为

3970 元/ 吨;

从期现货市场变化看,现货价格下跌明显,基差走弱,由516 缩至 347,期 货市场贴水幅度继续缩小(见图 1) . 铁矿石

1901 合约价格环比下跌 4.6%,期货收盘价格为

497 元/吨;

青岛港 铁矿石 61.5%品位 PB 粉价格下跌 1.72%, 市场价格为

570 元/吨,从期现货市场变 化看, 期货价格下跌略大, 基差走强, 由59 扩至 73, 期货市场贴水幅度扩大 (见图2) . 焦炭

1809 合约价格上涨 2.76%,收盘价格

2416 元/吨;

天津港准一级焦价 格持平, 市场价格为

2675 元/吨, 从期现货市场上看, 期货价格坚挺, 基差走弱, 由324 缩至 265,期货市场贴水幅度缩小(见图 2) . 图1:螺纹钢期现货价格走势图 (元/吨) 数据来源:国元期货 图2: 铁矿及焦炭期现货价格走势图(元/吨) 黑色产业链・周报