PDF《多项政策加码 看好 PPP 板块行情》

敬请阅读末页信息披露及免责声明 多项政策加码 看好 PPP 板块行情 主要观点: ? 上周热点 PPP 专项债券开闸 基建融资渠道再拓宽.

5 月3日,国家发改委官网 上挂出通知称,印发《政府和社会资本合作(PPP)项目专项债券发行 指引》 (下称《指引》 ) ,以引导社会资本投资 PPP 项目建设,扩大公共 产品和服务供给.根据《指引》 ,PPP 项目公司或社会资本方均可发行 专项债券.同时,发改委鼓励上市公司及其子公司发行 PPP 项目专项 债券. 全国 PPP 项目库投资达 14.6 万亿 落地率接近 35%.财政部政府和社 会资本合作(PPP)中心发布项目库第

6 期季报.季报显示,截至

3 月末,全国入库项目共计 12,287 个,累计投资额 14.6 万亿元,已签约落 地项目 1,729 个,投资额 2.9 万亿元,落地率 34.5%,比上月增加 1.4 个 百分点. ? 上周表现 市场表现:沪深

300 指数下跌 1.66%,水其中水务板块领跌全行业, 跌幅达 9.49%;

公用事业、 环保工程及服务、 水务板块分别下跌 1.91%、 2.16%、1.05%.从上周环保行业各相关概念的市场表现来看,表现分 化.其中海绵城市上涨 1.35%;

污水处理、PPP、PM2.

5、垃圾发电 概念分别下跌 0.58%、0.77%、1.84%、2.30%. 估值表现: 华安环保整体市盈率为36.98倍, 同期沪深300市盈率12.72 倍,华安环保整体溢价 2.91 倍.从华安环保子行业来看,大气、检测 和节能板块整体估值水平较高,其中大气自近一年以来跌幅明显,目 前处于历史低位,固废和水处理板块整体估值水平较低,目前处在历 史高位水平. ? 公司动态 ? 清新环境:解惑三点疑虑:立足火电,拓展非电 ? 三聚环保:世界上首套超级悬浮床加氢,攻克世界最难加工重油 ? 投资策略 政策加码,看好 PPP 长期主题性投资机会.在经济下行压力加大和地 产受限的大背景下,PPP 将加力托底.从近半年以来,有关 PPP 相关 政策持续推进,2017 年将迎来 PPP 项目的加速落地,订单不断向以国 企、上市公司为主的社会资本集中、且业绩不断兑现,PPP 模式也将 逐步推向深入.财政部去年发文要求在污水处理和垃圾发电领域 强制 施行 PPP 模式,看好 PPP 在市政环卫和水环境治理领域的应用. 个股方面,建议关注启迪桑德(市政环卫&

垃圾发电) 、东方园林(海 绵城市) 、国祯环保(污水处理) .此外,今年是大气十条终考之年, 外加环保部启动了史上规模最大环保督查,京津冀雾霾重灾区的大气 污染治理具有长期投资机会在大气治理领域,建议关注清新环境(烟 气治理) 、先河环保(大气监测) . 行业评级:增持 报告日期:2017-05-08 金融环保组 联系人:杨易 ivanyiyang@163.com 0551-65161592 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2016-05-03 2016-06-03 2016-07-03 2016-08-03 2016-09-03 2016-10-03 2016-11-03 2016-12-03 2017-01-03 2017-02-03 2017-03-03 2017-04-03 2017-05-03 沪深300 环保 环保行业 证券研究报告-行业研究-每周报告 敬请阅读末页信息披露及免责声明

1 本周热点 PPP 专项债券开闸 基建融资渠道再拓宽.5 月3日,国家发改委官网上挂 出通知称,印发《政府和社会资本合作(PPP)项目专项债券发行指引》 (下称 《指引》 ) ,以引导社会资本投资 PPP 项目建设,扩大公共产品和服务供给.根据《指引》 ,PPP 项目公司或社会资本方均可发行专项债券.同时,发改委鼓励 上市公司及其子公司发行 PPP 项目专项债券. 全国 PPP 项目库投资达 14.6 万亿 落地率接近 35%. 财政部政府和社会资本 合作(PPP)中心发布项目库第