PDF《永安期 货股份有限公司》

上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

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5 年 年次 次级 级债 债券 券跟跟踪 踪评 评级 级报 报告 告 主体信用等级:AA+ 级15 永安债信用等级:AA 级 评级时间:2017 年5月5日1新世纪评级 Brilliance Ratings 编号: 【新世纪跟踪[2017]100083】 主要财务数据 项目2014 年2015 年2016 年 金额单位:人民币亿元 总资产(亿元) 178.25 246.67 313.98 总资产*(亿元) 23.82 54.47 71.97 股东权益(亿元) 17.90 41.94 49.54 归属于母公司所有者权益 (亿元) 17.57 40.19 47.67 净资本(亿元) 10.42 28.91 22.57 总负债*(亿元) 5.92 12.53 22.43 营业收入(亿元) 25.01 43.61 68.03 净利润(亿元) 3.19 4.85 6.15 资产负债率(%) 24.85 23.01 31.17 货币资金*/总负债* (%) 206.70 282.26 181.85 净资本/总负债*(%) 176.09 230.70 100.63 员工费用率(%) 10.57 5.81 5.02 手续费收入/营业收入(%) 17.34 12.01 8.61 营业利润率(%) 16.59 14.68 12.63 平均资产回报率(%) 15.26 12.39 9.73 平均资本回报率(%) 19.57 16.21 13.45 注1:根据永安期货经审计的2014-2016年度合并口径财务数据整理、计算,监管口径数据与指标取自2014-2016年度母公司口径净资本计算 表、风险控制指标监管报表及风险资本准备计算表;

注2:2014年起合并报表营业收入含子公司商品销售收入,导致手续费 收入/营业收入、营业利润率和员工费用率有所下降. 跟踪评级观点 跟踪期内,国内商品期货市场行情火爆,金 融期货市场因股指期货限仓政策影响较为低迷. 永安期货依托良好的品牌优势、 自身的客户基础 和研究实力, 业务规模在国内期货公司中稳居前 列,利润水平得到较大提升.公司杠杆经营水平 亦有所提升.目前公司营收结构尚显单一,随着 创新业务的持续推进, 公司盈利结构有所优化的 同时,风险管理能力亦存在较大考验. ? 永安期货在期货行业拥有高度的品牌认可度,传 统与创新业务资质齐全,综合竞争力突出. ? 永安期货战略目标及措施清晰,各项创新业务均 走在行业前列,风险管理意识强. ? 永安期货第一大股东为财通证券,公司在资本补 充、客户资源和业务协同等方面能够得到股东的 有力支持. ? 期货公司经营受期货市场、证券市场和利率市场 周期性变化等多因素影响.期货市场的周期性波 动会加大期货公司的经营风险,导致盈利状况出 现周期性变化. ? 国内期货公司同质化竞争较严重,永安期货业务 尤其是经纪业务将持续面临激烈的市场竞争压 力. ? 永安期货盈利结构尚显单一,对手续费收入和利 息净收入的依赖度高,经纪业务同质化竞争激 烈、资金存放利率走势尚不明确和期货市场行情 波动影响等因素将持续挑战公司盈利稳定性. ? 创新业务品种的不断丰富与规模的逐步扩大,给 永安期货的资本补充、风险管理和人员储备带来 一定的压力. 本次 前次 主体评级/展望/债项评级 评级时间 主体评级/展望/债项评级 评级时间

15 永安债 AA+ /稳定/AA

2017 年5月AA+ /稳定/AA

2016 年4月概要 评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司 分析师 刘兴堂 liuxingtang@shxsj.com 袁轶凡 yyf@shxsj.com Tel:(021)

63501349 Fax: (021)63500872 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F http://www.shxsj.com 跟踪对象:永安期货股份有限公司