PDF《LOOPRING（路印）： 去中心化代币交易撮合协议》

LOOPRING(路印) : 去中心化代币交易撮合协议 王东 daniel@loopring.

org 周杰 jay@loopring.org 王辉 alex@loopring.org Matthew Finestone matt.finestone@gmail.com https://loopring.org

2018 年5?9?摘要 路印是?种构建去中?化交易?络的开源协议,其不仅拥有?套公开的?于执?交易和撮合操作的智能合约,?且还 有?组链下参与者?来撮合和?播订单. 路印协议是免费、 可扩展的, 可以被看作是附带交易功能的去中?化应? (dApps) 的标准构成要素.它的互操作标准促进了?需信任的匿名交易的实现.与当前现有的去中?化交易协议相?,路印带来的 ?个重要改进是能够将不同订单进?撮合、匹配,从?消除了两个代币交易对的约束,??提?了流动性.此外,路印还 部署了?套独特的防范抢先交易(?种不公平的,试图以?原始解决?案提供商更快的速度向区块提交交易的?为)的增 强解决?案.另外,路印是区块链不可知的,可以部署到任何具备智能合约功能的区块链上.在本?撰写之时,路印协议 已经在 Ethereum(以太坊)[1] [2] 和Qtum(量?链)[3] 上成功运?,在NEO [4] 上正在进?部署.

1 简介 随着区块链资产的激增, 交易双?之间交换这些资产 的需求??增加. 伴随着数以千计的新代币的出现――包 括传统资产的代币化――这?需求又被放?了. ?论是出 于投机交易动机, 还是想要通过交换来的原?应?代币实 现接??络的?的,对于更宏?的?态系统??,实现加 密数字货币资产之间的互换都是?项基本需求.事实上, 这些资产 [5] 中存在着某种潜在的能量,将这种能?释放 出来――解锁资本――不仅要求拥有资产所有权 (区块链 已经永久性地实现了这点) ,?且还需要让交易双?能够 ?由地转移和转换这些资产. 正因如此,?需信任的代币(价值)交易成为了区块 链技术?个引?注?的使?案例.然?,直到如今,?多 数加密数字货币爱好者依然满?于在传统的中?化交易 所交易代币.因此市场对于路印协议的需要是迫切的,正如?特币 [6] ?直以来所强调的那样,对于点对点电?现???, 如果我们依然需要?个可信赖的第三?来防范 '

双花'

问题的发?,那么点对点现?对于我们??就失去 了优势 .同理,如果我们依然需要借助可信赖的、封闭 的、中?化的交易所来交易去中?化资产,去中?化资产 的显著特性也就不复存在了. 从哲学?度讲, 在中?化交易所交易去中?化代币也 根本说不通,因为其违背了这些去中?化项?所秉持的 理念.此外,在下?中我们也详细描述了使?中?化交 易所所?临的诸多风险和限制.?直以来,去中?化交易 (DEXs) [7] [8] [9] 也在试图解决这些问题,?且在许多 情况下已经成功运?区块链技术去中介化的特点减轻了 ?些安全风险.然?,随着 DEX 的性能逐步成为新经济 时代的重要基础设施,?前的 DEX 仍有很?的性能提升 空间. 路印的?的就是?其dApp 不可知的开源协议为这 些基础设施的构建提供模块化?具.

1 2 当前交易所现状

2 2 当前交易所现状 2.1 中心化交易所存在的不足 中?化交易所?临的三?主要风险是:1)缺乏安全 性,2)缺乏透明度,3)缺乏流动性. 缺乏安全性源于?户常常都是把??的私钥(资?) 交给?个中?化的实体来管理. 这种做法使?户不得不? 临中?化交易所成为恶意?客攻击牺牲品的可能.不过, 尽管?家都知道所有中?化交易所都?临安全和被?客 攻击的风险 [10] [11] ,但却常常把这种风险看作是?种 代币交易的 ?场筹码 .?前,中?化交易所仍然是?客 攻击的 蜜罐 ,因为他们的服务器上保管着超过数百万美 元的?户资?.此外,交易所开发?员在?户资?管理? ?也可能会犯?些诚实、偶然的错误.简单地说,?户将 代币充值到?家中?化交易所之后, 这些代币就不再受他 们控制了. 缺乏透明度会让?户不公地?临交易所不正当?为 所带来的风险, 这?我们主要指的是交易所运营商的恶意 ?为.因为对于?户??,实际上他们在中?化交易所交 易的并不是??的资产, ?是IOU. 代币发送到交易所钱 包之后, 便开始由交易所保管, 然后其会为?户提供 IOU 记账. 因此, ?户之后的所有交易实际上是这些 IOU 之间 的交易. 提现时, ?户会向交易所申请赎回他们的 IOU, 由 交易所将相应代币发送??户在交易所以往的钱包地址. 整个过程缺乏透明,交易所有可能突然关闭,冻结你的帐 户或者破产.此外,交易所还可能会将替?户保管的资产 挪作他?,?如借给第三?.缺乏透明虽然可能不会造成 ?户损失全部资?,但有可能会带来较?的交易?续费, 需求?峰期订单延迟, 监管风险以及订单被抢先交易等风 险. 缺乏流动性从交易所运营商的?度看, 碎?化的流动 性会抑制新交易所的出现, 因为有可能两家交易所就可以 吃掉整个市场.?先是拥有交易对最多的交易所会取胜, 因为?户想要在?家交易所操作??所有的交易.其次 是订单表深度最厚的交易所, 因为每个交易对都存在着可 观的买卖价差.这种情况会抑制新来者加?竞争,因为它 们难以建?起初始流动性. 这种现象带来的结果是很多交 易所尽管?户抱怨颇多, 或者甚?发?过重??客攻击事 件,但却依然占有着较?的市场份额.值得注意的是,随 着中?化交易所占的市场份额越?, 成为更?的攻击?标 的可能性就越?. 从?户的?度看, 碎?化的流动性会??影响?户体 验,因为在中?化交易所,他们只能在交易所??的流动 池、订单表以及所?持的交易对中进?交易.想要?代币 A 来交易代币 B,?户必须选择?家同时?持这两种代 币交易的交易所, 或者在不同的交易所提供??的个?信息,注册帐号.此外,?户常常需要执??步初始或者中 间交易,多数是对 BTC 或ETH 交易对,并在这?过程 中?付买卖价差.最后,如果不下调订单量,?户有可能 由于订单表深度不够??法完成交易. 即使交易所声称? ?可以承受?额交易, 但依然不可以保证这些成交量和流 动性不是伪造的 [12]. 其结果是,流动性散落,?态系统?离破碎,类似于 传统的?融体系,?量的交易量都集中在少数交易所.区 块链的全球流动性承诺在中?化交易所中毫?价值. 2.2 去中心化交易所存在的不足 去中?化交易所与中?化交易所不同, 部分原因是在 去中?化交易所中, ?户控制这他们的私钥 (资产) 在区块 链上执?交易.通过利?加密货币???需信任的技术, 它们成功地减少了许多上述提到的安全风险.然?,去中 ?化交易所依然存在着性能和结构限制等问题. ?且常常来讲,流动性依然是个问题,因为?户必须 在不同的流动性资?池中寻找交易对??.如果 DEX 或dApp 不部署可互操作的统?标准,不能做到在?个更? 的?络中分享/?播订单, 流动性分割效应就依然存在. 限 价订单表的流动性, 也就是弹性――被吃掉的限价单多快 可以重新?成――可能会极?影响?户的最优交易策略 [13].缺乏这样的标准不仅会降低流动性,?且还会让? 户暴露于?量潜在不安全的专有智能合约的风险下. 此外,由于交易是在链上执?的,DEX 继承了底层 区块链的限制,即可扩展性、执?延迟(挖矿)以及修改 订单所需的?额费?.因此,区块链上的订单表扩展性并 不是很好,因为在区块链上执?代码需?付费?(油费) , 使得?频取消多个订单变得昂贵得令?望?却步. 最后,由于区块链订单表是公开的,每笔交易都需要 等待被矿?打包进下?区块,然后进?新订单表,矿?可 以看到每笔发起的交易. 这种延迟会使?户?临订单被抢 先交易或最终成交价格/订单执?对?户不利的风险.