PDF《行业研究参考》

9 月21 日主持召开国务院常务会议,会议在总结原油、天 然气资源税改革试点经验的基础上,决定对《中华人民共和国资源税暂行条例》作出修改,在现有 资源税从量定额计征基础上增加从价定率的计征办法,调整原油、天然气等品目资源税税率. 国家能源局副局长吴吟在中部论坛太原会议上表示,中国一次能源生产总量连续五年居世界第 一,能源自给率保持在 90%以上. 数据点评:l 动力煤坑口价小幅上涨秦港微幅上涨晋城无烟中块微幅上涨:动力煤坑口不含税价 小幅上涨,秦港动力煤价格微幅上涨,澳大利亚 BJ 煤炭现货价格微幅上涨,其他基本平稳;

河北 焦炭车板含税价小幅上涨,其他基本平稳;

山西晋城无烟中块价格微幅上涨,其他基本平稳;

炼焦 煤和喷吹煤价格基本平稳.l 国内外油煤价比值下降煤价价差环比增大:按热值统一为吨标准煤后, 目前国际油价与国际煤价比值为 3.47,环比下降 0.24;

国际油价与国内煤价比值为 3.29,环比下降 0.24.目前澳洲煤(电煤)广州港库提价(低位

5700 大卡)比山西优混广州港库提价(低位

5500 大卡)低60 元/吨标准煤,价差环比增 l 秦港调入下降调出上升库存大幅下降:秦港煤炭日均调入量环比下降 行业研究参考 行业研究参考 行业研究参考 行业研究参考 请务必阅读正文后的免责声明部分

3 14.0 万吨/日至 60.2 万吨/日,环比降幅 18.9%.日均调出量环比上升 9.7 万吨/日至 77.3 万吨/日,环 比增幅 12.0%.秦港库存环比下降 147.9 万吨至 559.5 万吨,环比降幅 20.9%;

其中内贸煤库存 559.5 万吨,环比降幅 20.9%;

外贸煤库存

0 万吨,环比减少 2.44 万吨.

9 月上旬电厂耗煤小幅下降存煤天数维持

15 天:截止

9 月10 日,直供电厂日均耗煤较

8 月日 均耗煤下降 12.75 万吨/日至 392.9 万吨/日,环比下降 3.1%.截止

9 月10 日,直供电厂煤炭库存较

8 月底下降

18 万吨至

6150 万吨.直供电厂存煤天数维持

15 天. 国内海运费小幅上涨国际大幅上涨:国内主要航线平均海运费环比上升 0.88 元/吨至 51.88 元/ 吨, 环比上涨 1.72%. 澳洲-中国煤炭海运费(载重

15 万吨)环比上涨 0.817 美元/吨至 11.738 美元/吨环比上涨 7.5%. 返回 旅游休闲行业 旅游休闲行业 旅游休闲行业 旅游休闲行业: : : :前期弱势品种相对抗跌 前期弱势品种相对抗跌 前期弱势品种相对抗跌 前期弱势品种相对抗跌 国信证券 国信证券 国信证券 国信证券 研究员 研究员 研究员 研究员:曾光 曾光 曾光 曾光 社会服务业行业排名第 社会服务业行业排名第 社会服务业行业排名第 社会服务业行业排名第

2 [投资评级 投资评级 投资评级 投资评级: : : :谨慎推荐 谨慎推荐 谨慎推荐 谨慎推荐] 我们对行业的最新观点 维持板块 谨慎推荐 投资评级. 截至本周末, 旅游重点公司

2011 年动态 PE 算术均值 30.9 倍. 而根据 wind 一致预期计算的旅游板块

2011 年动态估值 32.6 倍,重点公司整体动态估值 30.8 倍. 我们认为,一方面,前期旅游板块已有较大涨幅,且9月下旬至

10 月份这一时间段,旅游板块较 大概率倾向于跑输大盘;

但另一方面,国庆及三季报数据有望超预期且

2012 年重点公司整体动态 PE 仅23.9 倍,因此旅游板块即使未来一段时间出现一些调整预期调整幅度也有限.中长线投资者 可选择稳健配Z或者逢低介入.个股推荐排序:中国国旅、峨眉山 A、丽江旅游、湘鄂情、黄山旅 游、中青旅、宋城股份、锦江股份、三特索道. 过去一周行业公司重点信息 西安饮食 (000721) : 刊登非公开发行股票申请获中国证监会股票发行审核委员会审核通过公告. 三特索道(002159) :公司全资子公司崇阳三特隽水河旅游开发有限公司拟向崇阳县农业信用合 作联社申请