PDF《南通四建集团有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 南通四建集团有限公司

1 南通四建集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AA - 评级展望:稳定 上次评级结果:AA - 评级展望:稳定 债项信用 名称额度存续期 跟踪评 级结果 上次评 级结果

12 四建 CP001 2.

5 亿元 2012/6/29- 2013/6/29 A-1 A-1

12 四建 CP002 2.5 亿元 2012/12/4- 2013/12/4 A-1 A-1 跟踪评级时间:2013 年6月26 日 财务数据 项目2010 年2011 年2012 年13 年3月现金类资产(亿元) 8.69 12.66 16.40 16.06 资产总额(亿元) 34.33 45.29 51.96 49.38 所有者权益合计(亿元) 14.69 17.44 22.11 22.09 短期债务(亿元) 13.89 19.69 24.57 23.99 全部债务(亿元) 13.89 21.19 24.77 24.19 营业收入 (亿元) 106.91 121.06 141.33 16.87 利润总额 (亿元) 3.17 3.67 4.29 0.55 EBITDA(亿元) 4.31 5.40 6.93 -- 经营性净现金流(亿元) 0.31 0.43 2.18 0.43 营业利润率(%) 8.07 9.02 9.20 7.45 净资产收益率(%) 16.15 15.77 14.75 -- 资产负债率(%) 57.20 61.48 57.45 55.27 全部债务资本化比率(%) 48.60 54.84 52.84 52.28 流动比率(%) 146.52 149.58 155.63 162.87 全部债务/EBITDA(倍) 3.23 3.92 3.57 -- EBITDA 利息倍数(倍) 6.19 4.29 3.50 -- 经营现金流动负债比(%) 1.59 1.65 7.46 -- 注:

1、2013 年一季度财务数据未经审计;

2、本报告将 其他流动负债 科目中

5 亿元短期融资券调至短 期有息债务. 分析师 高景楠 lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022) Http://www.lhratings.com 评级观点 2012年, 南通四建集团有限公司 (以下称 公司 ) 建筑施工核心业务发展稳定, 施工面积和施 工收入保持较快增长,带动公司收入和利润规模 继续提升;

公司资产流动性和资金充裕度继续提 高;

净资产实现较快增长,债务负担有所下降. 联合资信同时关注到,公司担保比率较高,存在 一定的或有负债风险. 公司施工规模较大,随着施工项目的陆续完 工结转收入,公司未来有望维持适宜的经营及财 务状况. 综合考虑,联合资信评估有限公司(以下简 称 联合资信 )维持公司AA - 的主体长期信用等 级, 评级展望为稳定, 并维持 12四建CP001 和 12四建CP002 A-1的信用等级. 优势 1.

2012 年, 公司施工面积和施工收入较快增长, 收入水平及盈利规模较快增长. 2. 跟踪期内,公司净资产规模较快增长,债务 负担有所下降. 3. 跟踪期内,公司现金类资产规模有所扩大, 经营活动现金流入规模大,对待偿还债券覆 盖倍数高. 关注 1. 公司担保比率较高,存在一定或有负债风险. 2. 受建筑行业季节性影响,公司

2013 年一季度 经营及财务状况有所波动. 跟踪评级报告 南通四建集团有限公司

2 信用评级报告声明

一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与南通四建集团有限 公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与南通四建集团有限公司不存在任何影响 评级行为独立、客观、公正的关联关系.

二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的 评级报告遵循了真实、客观、公正的原则.

三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序 做出的独立判断,未因南通四建集团有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变 评级意见.