PDF《整体震荡运行》

华泰期货研究所 农产品组 陈玮 农产品组组长 ? 021-68755980 ? chenwei@htfc.

com 从业资格号:F0284369 投资咨询号:Z0010681 范红军 谷物研究员 ? 020-37595315 ? fanhongjun@htfc..com 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-68753967 ? huangyuping@htgwf.com 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? xuyaguang@htgwf.com 徐盛 白糖棉花研究员 ? 021-68753967 ? xusheng@htgwf.com 从业资格号:F3023096 华泰期货|农产品日报 2017-09-19 整体震荡运行 市场分析与交易建议 白糖:原糖出现下跌 国内抛储现流拍 昨日原糖出现下跌,受获利了结拖累.主力合约最高触及 15.18 美分每磅,最 低跌到 14.65 美分每磅,最终收盘价格下跌 1.78%,报收在 14.90 美分每磅.交易 员表示,欧盟丰产的预期继续压制白糖价格.欧盟作物监测服务机构上调了今年 欧盟甜菜收成预估,称因德国和波兰的产量料增加;

相对地,昨日国储抛储

20 万吨,其中阜新糖库出现了比较明显的流拍现象,拖累了市场.但参考其他品种的 经验,我们认为此次抛储不影响市场中期走势,对于投资者而言仍然可以逐步加 多1801 合约.而对于可以交易内外盘的交易者可以逐步建立内外正套;

在10 月 以后,我们可以择机进行买

1801 空1805 合约套利.对于现货商则可以在短期进 行持有现货的基础上进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作;

而长期 来说,投资者可以在后期买入 17/18 榨季合约或者虚值看涨期权,并在进入实值 后进行止盈操作. 棉花&

棉纱:美棉小幅上涨,国内棉花逐步企稳 ICE 棉花期货昨日小幅上涨,因担忧飓风 Maria 可能给作物造成损害.主力 ICE12 月期棉涨 0.33 美分/磅, 报每磅 69.4 美分. 美国农业部周一公布的周度作物 生长报告显示,上周美国棉花生长优良率为 61%,之前一周为 63%,去年同期为 48%.当周,美国棉花盛铃率为 44%,之前一周为 34%,去年同期为 47%,五年 均值为 51%.当周,美国棉花收割率为 11%,之前一周为 9%,去年同期为 6%, 去年均值为 6%. ;

国内方面,郑棉与棉纱逐步企稳,最终棉花主力

1801 合约收盘 报15335 元/吨,涨30 元/吨,棉纱主力

1801 合约收盘报

23100 元/吨,涨15 元/ 吨. 储备棉轮出方面, 本周第1日轮出25151吨, 实际成交24219吨, 成交率96.30%, 成交均价跌

14 元/吨至

14861 元/吨,

9 月19 日计划轮出量在 2.71 万吨, 其中新疆 棉1.63 万吨.现货价格稳中有涨,CC Index 3128B 报15966 元/吨,较前一交易日 上涨

1 元/吨.下游纱线现货亦持稳略涨,32 支普梳纱线价格指数

23360 元/吨,

40 支精梳纱线价格指数

26880 元/吨.总之,美棉小幅上涨,国内新花逐步上市, 短期郑棉受此影响而维持震荡,中后期看涨不变,投资者则可以等美棉利空消化 完毕逐步逢低买入.同时近期棉纱现货逐步坚挺,我们可以等待棉纱企稳后亦可 逐步逢低买入. 豆菜粕:美豆需求强劲有望提振价格 CBOT 大豆周一先涨后跌,主力

11 月合约报

968 美分/蒲.美豆需求强劲的 态势没有改变,昨日公布的周度出口检验报告显示上周出口检验

93 万吨大豆,略 低于预估区间 100-130. 私人出口商向中国销售 21.6 万吨大豆, 向未知目的地销售 12.6 万吨大豆,均为 2017/18 年度交货.美豆进入收割期,昨日盘后公布的作物 生长报告显示收割率 4%,和去年同期持平,但低于五年均值 5%.同时优良率和 一周前相比降 1%至59%.相比之前,我们目前对市场相对看好,不出意外美豆丰 收基本确定,而需求强劲使得库消比再上升概率低,另外目前南美天气不佳,后 期市场关注点将逐渐转移至南美播种面积和大豆生长情况.国内方面,远期进口 华泰期货研究所 农产品组 陈玮 农产品组组长 ? 021-68755980 ? chenwei@htfc.com 从业资格号:F0284369 投资咨询号:Z0010681 范红军 谷物研究员 ? 020-37595315 ? fanhongjun@htfc..com 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-68753967 ? huangyuping@htgwf.com 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? xuyaguang@htgwf.com 徐盛 白糖棉花研究员 ? 021-68753967 ? xusheng@htgwf.com 从业资格号:F3023096 华泰期货|农产品日报 2017-09-19 大豆预估不变, 上周港口和油厂大豆库存均有所下降, 不过仍处在历史同期高位. 上周油厂开机率增至 58.72%,豆粕日均成交量由一周前 11.5 万吨增至 16.2 万吨, 油厂豆粕库存此前连续